Мосбиржа встряхнула рынок
Комиссионные доходы Мосбиржи снизились из-за падения оборотов. Помочь площадке могут процентные доходы и повышение тарифов
Общие комиссионные доходы Мосбиржи в третьем квартале 2022 года выросли до 8,9 млрд рублей. Это примерно на 10% больше, чем во втором квартале, но на 14% меньше, чем за тот же период в прошлом году. В четвертом квартале, по оценкам Альфа-банка, комиссионные доходы могут еще подрасти по сравнению с третьим кварталом, но все еще останутся ниже прошлогодних показателей. Виной всему снижение оборота торгов из-за ухода иностранцев.
В то же время чистая прибыль Мосбиржи по итогам 2022 года может оказаться даже выше, чем по итогам 2021 года, и составить 30 млрд рублей (28 млрд год назад). Поможет чистый процентный доход, который в этом году вырастет, ориентировочно, в два-три раза. Но его размер площадка в ежеквартальных отчетах не раскрывает.
Напомним, Московская биржа имеет два основных источника дохода — комиссионный и процентный. Комиссионный — это доход от комиссий за сделки, совершающиеся на площадке. Процентный доход биржа получает, размещая остатки средств клиентов в инструменты денежного рынка под процент. Соответственно, на размер процентного дохода влияет объем самих остатков, а также ставка ЦБ. В 2021 году Мосбиржа заработала 41,5 млрд рублей комиссий и 12,9 млрд процентных доходов. В этом году соотношение заметно изменится в пользу последних.
Иностранцы не дали заработать
Комиссионные доходы Мосбиржи падали и во втором квартале — тогда они сократились на 18,8% год к году, до 8,2 млрд рублей. Это неудивительно, так как торги весной временно останавливались, а активы нерезидентов с тех пор заморожены. В третьем квартале ситуация с комиссионными доходами стала выравниваться. В четвертом же квартале, учитывая повышение комиссий, этот вид дохода у Мосбиржи может еще восстановиться.
Из всех рынков — денежного, валютного, долгового, рынка акций и производных инструментов — большую часть комиссионного дохода дает Мосбирже именно денежный рынок, так как на него приходятся основные обороты площадки (около 40 трлн рублей в месяц). Так, доход от комиссий за операции репо в третьем квартале текущего года составил 2,07 млрд рублей. От операций на валютном рынке Мосбиржа получила 1,53 млрд рублей. Еще миллиард принесли комиссии от сделок с деривативами. Три самых доходных рынка были таковыми и год назад. Рынок акций и паев в комиссионных доходах лишь четвертый, и эта позиция сохранилась, хотя он больше всего просел после ухода иностранцев. В октябре текущего года объемы торгов на этом рынке составили 1 трлн рублей. В октябре прошлого года эти показатели были в три раза больше (см. график 1).
График 1. Объем торгов акциями и паями на Мосбирже обвалился после ухода нерезидентов
В отличие от рынка акций обороты денежного рынка практически не изменились, валютный просел незначительно, долговой рынок постепенно восстанавливается (см. графики 24).
Обороты упали — тарифы выросли
Для роста отстающих комиссионных доходов биржа вводит новые тарифы. Так, с ноября площадка изменила тарифы для клиентов на рынке акций, депозитарных расписок и ETF. 14 июня аналогичные изменения уже были приняты на срочном рынке, 1 августа — на валютном.