Российский рынок стал заложником разбалансировок в мировых индексах

ForbesБизнес

Пассивная угроза. Как вложения в крупные индексы влияют на рынки и экономику

Российский рынок стал заложником разбалансировок в мировых индексах, что обусловлено спецификой иностранных инвестиций в развивающиеся рынки и индустрии индексных фондов

Арарат Мкртчян

gettyimages-1076606802.jpg__1544799136__89736.jpg
Фото Getty Images

Развитие индустрии индексного инвестирования привело к колоссальным переменам на финансовом рынке, которые мы до сих пор не можем до конца оценить. Приток инвестиций в индексные фонды с начала 2018 года составил более $445 млрд, из которых $25 млрд пришлись на фонды развивающихся рынков. Доля «пассивных» денег, то есть вложенных через индексные фонды, в акциях крупнейших компаний индекса S&P 500 растет с каждым годом.

Если на начало 2018 года вложения индексных фондов в топ-25 акций из расчетной базы S&P 500 составляли 31,1% от общего объема инвестиций, то к концу года их доля увеличилась до 35,88%. Между тем, вложив деньги в биржевой фонд (ETF) на S&P 500 или любой другой крупный индекс, инвестор предполагает, что его активы будут максимально диверсифицированы между различными эмитентами. Он и не подозревает, что по факту одна треть его денег инвестирована в акции 25 крупнейших компаний из этого индекса.

Что же тогда происходит с остальными эмитентами? А если индекс сконцентрирован не на одной экономике, а на различных регионах, то как себя чувствуют «младшие» игроки?

Могущество индекса

История фондовых индексов началась в 1880-х годах, когда американские деловые журналы начали публиковали результаты биржевых торгов на следующий день. Самый первый индекс США Dow Jones представлял собой сумму цен акций 30 крупнейших производственных компаний. Такая композиция биржевого индикатора не учитывала капитализацию компаний, и доля каждого эмитента зависела лишь от стоимости одной бумаги.

Ситуация изменилась с приходом на рынок более сложных индексов, которые базируются на современных экономические теориях, таких как, например, портфельная теория нобелевского лауреата Гарри Марковица, которая в дальнейшем получила развитие в виде трехфакторной модели Фама-Френча.

Инвесторы отошли от индексов с фиксированными портфелями, наибольшая доля в которых приходилась на крупнейшие компании, к активно ребелансируемым идикаторам на основе факторов, которые могли бы объяснить доходность каждой акции.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Нулевая ответственность: что делать, если вашим коллегам и подчиненным «все равно» Нулевая ответственность: что делать, если вашим коллегам и подчиненным «все равно»

Какие причины кроются за безответственностью на рабочем месте?

Forbes
Слава Швец: Просто не Рим. Рецензия на книгу Аркадия Ипполитова Слава Швец: Просто не Рим. Рецензия на книгу Аркадия Ипполитова

Аркадий Ипполитов позволил себе слишком вольное обращение с Вечным городом

СНОБ
Вот как добиться повышения — и усердная работа тут не при чем Вот как добиться повышения — и усердная работа тут не при чем

Что, если, несмотря на все усилия, продвижение по службе обходит вас стороной?

Inc.
Под крылом корпорации Под крылом корпорации

Под крылом Mail.Ru Group. Как живет компания Pixonic после поглощения холдингом

РБК
«Болезни Империи. Как пытки рабов и зверства во время войн изменили медицину» «Болезни Империи. Как пытки рабов и зверства во время войн изменили медицину»

Почему во время Крымской войны большинство солдат погибало в госпиталях

N+1
Как смотреть фильмы Marvel, чтобы понять киновселенную Как смотреть фильмы Marvel, чтобы понять киновселенную

Составлен список супергеройских фильмов в правильном хронологическом порядке

Maxim
«Да, это больно»: 11 глупых вопросов тату-мастеру (вы точно хотели их задать) «Да, это больно»: 11 глупых вопросов тату-мастеру (вы точно хотели их задать)

Все, что ты хотел узнать, перед тем как сделать тату

Playboy
Экономисты указали на завышение статистики по сельскому хозяйству в России Экономисты указали на завышение статистики по сельскому хозяйству в России

Экономисты указали на завышение статистики по сельскому хозяйству в России

Forbes
Газовое сияние Газовое сияние

Проект «Ямал СПГ» переходил из рук в руки, в итоге его построил Леонид Михельсон

Forbes
Новая роскошь Новая роскошь

Дизайнер Любовь Дельцова оформила интерьер дома в духе изысканного минимализма

SALON-Interior
На низком старте На низком старте

Молодые фавориты и работа с Пугачевой: Крутой рассказал, чего от него ждать

StarHit
Фингал Гибсона и хамство ДеВито: 9 абсурдных причин для утверждения на роль Фингал Гибсона и хамство ДеВито: 9 абсурдных причин для утверждения на роль

Фингал Гибсона и хамство ДеВито: 9 абсурдных причин для утверждения на роль

Playboy
Знаменитые метеориты: 7 самых известных эпизодов Знаменитые метеориты: 7 самых известных эпизодов

Небесные пришельцы, навестившие нашу планету в давние времена

Популярная механика
Кто здесь Ребенок? Кто здесь Ребенок?

Актриса Александра Ребенок в мастерской художника и гримерке МХТ

Esquire
Экономисты из РАНХиГС призвали ослабить продуктовое эмбарго в России Экономисты из РАНХиГС призвали ослабить продуктовое эмбарго в России

Запрет на импорт продуктов из Европы и США ударил по самым бедным гражданам

Forbes
Пролетарий добра Пролетарий добра

Лев Амбиндер о том, почему «Русфонд» прекрасен, а сам он… нет

Русский репортер
Диета мужчинам для эффективного похудения — убираем пивной живот и бока Диета мужчинам для эффективного похудения — убираем пивной живот и бока

Главные причины, почему мужчины толстеют

Playboy
9 самых идиотских случаев траты денег правительствами разных стран 9 самых идиотских случаев траты денег правительствами разных стран

На что бы еще потратить деньги налогоплательщиков!

Maxim
Вторая мама Вторая мама

Она называла себя просто доктор Лиза

StarHit
«Утренние страницы» изменили мою жизнь «Утренние страницы» изменили мою жизнь

Как с помощью ведения утренних страниц можно наладить свою жизнь

Psychologies
Атакама, Чили Атакама, Чили

Кающийся снег в пустыне в Чили

Maxim
Почему нам одиноко: 6 причин Почему нам одиноко: 6 причин

Психолог объясняет, почему у самых разных людей возникает чувство одиночества

Psychologies
Как заканчивается эпоха первоначального накопления капитала в России Как заканчивается эпоха первоначального накопления капитала в России

Бизнесмены думают перейти в ранг респектабельных бизнесменов-капиталистов

Forbes
«Цифровой» ребенок: как развиваются репродуктивные технологии «Цифровой» ребенок: как развиваются репродуктивные технологии

Как ученые решают проблему

Forbes
Высокая провокация Высокая провокация

Эстетика римского ювелирного Дома оказалась близка уорхоловским канонам поп-арта

Robb Report
Студенты с ирокезами: почему популярные лекции все больше похожи на шоу Студенты с ирокезами: почему популярные лекции все больше похожи на шоу

Студенты с ирокезами: почему популярные лекции все больше похожи на шоу

Forbes
Адмирал от оппозиции Адмирал от оппозиции

В истории русского либерализма имя Николая Мордвинова занимает особое место

Дилетант
Жажда альтернативы Жажда альтернативы

«Сады Придонья» первыми запустили массовое производство растительного молока

Forbes
В лабиринте эмоций В лабиринте эмоций

Все мы испытываем стрессы. И избежать их не получится

Лиза
Дакота Джонсон: “Нагота – это просто еще один костюм” Дакота Джонсон: “Нагота – это просто еще один костюм”

Актриса Дакота Джонсон приветствует «обнаженные» сцены как вызов

Psychologies
Открыть в приложении