«Любая расчетная валюта должна опираться на крепкий рубль»
Ответственный секретарь Научно-технического совета при председателе коллегии ЕЭК Дмитрий Митяев — о перспективах валюты БРИКС, о поисках новой глобальной расчетной единицы и об интересах России в этих поисках
Мир стремительно дедолларизируется. Но этот процесс осложняется тем, что сейчас нет единой валюты, которая стала бы для всех удобным и безопасным средством платежа, просто заменив прежнюю — как сам доллар заменил в ХХ веке фунт стерлингов (а еще раньше фунт заменил франк, а франк, в свою очередь, пришел на смену гульдену). В итоге странам приходится переходить на расчеты в местных валютах, а это нередко чревато проблемами. Свежий пример — Индия: торговля в рупиях оказалась невозможна по причине ограничений, все еще действующих по этой валюте; торговля в юанях невозможна по политическим причинам (Индия с Китаем давние противники), а платежи в дирхамах сталкиваются с инфраструктурными сложностями.
И тем не менее доллар вызывает все меньше доверия, так что даже такие американоцентричные страны, как Южная Корея, ищут новые варианты: в декабре минувшего года Южная Корея и Индонезия договорились начать использовать национальные валюты в двусторонней торговле.
Может ли решить эту проблему создание валюты БРИКС? И вообще, возможно ли создание такой валюты? Министр финансов РФ Антон Силуанов недавно заявил, что в 2024 году, когда Россия будет председательствовать в БРИКС, российский Минфин будет продвигать создание общей расчетной единицы. Один из вариантов — на базе определенной корзины валют стран БРИКС выпустить цифровой финансовый актив.
О том, как развивалось денежное обращение, как мы оказались в текущей точке, о рисках, которые несет для страны ситуация, когда ее валюта приобретает статус резервной и международного средства платежа, и о том, есть ли шанс на новую валюту БРИКС, «Монокль» поговорил с ответственным секретарем Научно-технического совета при председателе коллегии Евразийской экономической комиссии Дмитрием Митяевым.
— На Шестнадцатом Веронском евразийском экономическом форуме в Самарканде в ноябре 2023 года вы сказали, что для внешней торговли в новых условиях должна быть создана многоконтурная финансовая система. Что это такое?
— Многоконтурная система имеет отношение не только к внешней торговле, но и в целом к устройству денежного обращения. Это не изобретение двадцатого века, это было создано девятьсот лет назад, когда орден тамплиеров получил от папы римского эксклюзивное право на ростовщичество. Они создали первую систему безналичного обращения — это и была двухконтурная денежная система. Рыцари ехали в крестовые походы с мешками наличного золота, но воинов там часто убивали, поэтому орден тамплиеров открыл по всей Европе и Ближнему Востоку десять тысяч так называемых приоратов (отделений), и в каждый из них можно было прийти, предъявить вексель и получить наличные.
Через шестьсот лет такая же система была создана Банком Англии, который выпускал свои облигации, — так возник источник длинных дешевых денег. До этого торговля между Востоком и Западом была очень рискованная, а ставка кредитования под торговое финансирование составляла 10–15–20 процентов годовых и больше. А как только двухконтурную систему запустили, ставки сразу упали до пяти процентов годовых и в течение двухсот лет держались по облигациям Банка Англии более или менее вокруг этого уровня. И капитал хлынул в Британию.
Потом, сто лет назад, Советский Союз создал такую же двухконтурную систему, а третьим контуром запустил переводной рубль. Этот инструмент не существовал в бумажном виде и не попадал в безналичный внутренний оборот, а использовался для внешней торговли, для клиринга со странами СЭВ. Китай сейчас использует многоконтурную систему.
Многоконтурная система подразумевает также, как это называет академик Сергей Глазьев, вектор ставок — несколько ставок для разных целей. Есть ставки на инфраструктурные проекты на десять–двадцать лет под 0,1–0,5 процента годовых, есть ставки на приоритетные инвестиционные проекты на пять–десять лет под 1,5–2 процента. Есть коммерческие ставки под 3–5 процентов. То же самое на Западе: если взять ставки по кредитным картам в Америке, то они сейчас зашкаливают, больше 20 процентов годовых. Ипотека — 7–10 процентов. Но бюджетные программы, кредиты для развития хайтека там до сих пор практически бесплатные.
Многоконтурная денежная система существует во всех странах, которые хотят развиваться.
— Давайте вернемся на полтысячелетия назад. Почему выпуск облигаций Банком Англии привел к притоку капитала?
— В чем вообще смысл такой вот стабильной финансовой системы? Большая часть торговли шла в те времена за наличные, прежде всего серебро. В определенный период все серебро практически перетекло с Запада на Восток. На Востоке образовались, как и в двадцатом — начале двадцать первого века, огромные излишки капитала. Тамошние правители хотели получать доход с этих богатств.
Пример России тут тоже показателен. Светлейший князь Меншиков, известный деятель, соратник Петра, был крупнейший казнокрад. Разные есть оценки: от половины бюджета Российской империи, а некоторые исследователи говорят вообще о двух бюджетах, было вывезено как раз в Англию, в Нидерланды и вложено там в банки. То есть обязательства центральных банков — это канал для всех периферийных стран, которые каким-то образом пришли к богатству. Кстати, я думаю, что, когда Меншиков был отправлен в ссылку, англичане всё его имущество с удовольствием утилизировали.
Куда вывозятся богатства, причем частью нелегально? Туда, где их можно сохранить анонимно, британцы в этом отношении очень были лояльны всегда.
— Но тогда получается, что наша российская политика минимизации государственного долга в корне неправильная. Тогда мы должны увеличивать госдолг, и арабы должны это делать — и приглашать всех вкладывать у себя.
— Согласен. Долг — это и есть оборотная сторона развития. Вот Китай сейчас самый большой по монетизации экономики и по долгу, он уже приближается к Японии. Денежная масса М2 Китая превышает Штаты и Европу вместе взятые — настолько монетизирована китайская экономика и настолько велики его долговые рынки. Это и свои проблемы имеет: долг до какого-то периода работает, а потом его отдача начинает падать. Как в Японии: поступления от вывезенного капитала уже превышают то, что они зарабатывают внутри страны. Такие периоды были и у Британии.
Это как раз теория длинных циклов. Сначала происходит производственная экспансия, потом, когда уже все рынки освоены, происходит финансовая экспансия, вывоз капитала, страна превращается в рантье, и это приводит к тому, что мы видим сейчас на примере Штатов: промышленность не развивали, инфраструктуру не обновляли. Зачем, если легко напечатать деньги и за них все получить?
Мы тоже в эту ловушку попали. Почему у нас доли расходов на НИОКР такие низкие в ВВП — процент с небольшим, в отличие от трех-четырех процентов у других стран, которые быстро развиваются? Просто потому, что наши корпорации считают, что лучше они все купят.
Назад к золоту?
— А что с многоконтурной финансовой системой для внешней торговли?
— Если брать существующую систему, она считается доллароцентричной, хотя резервных валют несколько больше — франк, фунт, евро, иена. Что до юаня, то, хотя он входит в SDR (корзина специальных прав заимствования МВФ) и там занимает уже 12 процентов, но он не является конвертируемым по капитальным операциям (по текущим — да).
Но вот контуры ее друг от друга отделены. Условно говоря, две трети наличных долларов обращаются за границей, не в Америке, там даже серии банкнот другие. Что касается безналичного контура, то примерно сорок-пятьдесят лет назад был сформирован рынок так называемого евродоллара, кстати, не без участия советских загранбанков, которые обслуживали обороты нефтедолларов в Европе, а потом на Ближнем Востоке.