Смотри, тут дешевле!

Минэкономразвития поможет малому и среднему бизнесу занять денег на бирже

ЭкспертБизнес

Смотри, тут дешевле!

Минэкономразвития поможет малому и среднему бизнесу занять денег на бирже. Если программа заработает, малые компании смогут занимать по ставкам в полтора раза ниже банковских

Константин Пахунов, Евгения Обухова

Иллюстрация: Игорь Шапошников

Минэкономразвития расширит субсидирование выхода на биржу компаний малого бизнеса — субсидировать предполагается затраты на выпуск облигаций и выплату купонного дохода по ним. Пока между первыми тремя компаниями распределили 5,8 млн рублей, и эти компании уже разместили свои выпуски. Теперь у потенциальных эмитентов будет возможность получить доступ еще к 300 млн рублей субсидий, подав заявку до 1 октября этого года.

Эта мера должна привлечь на биржу небольшие компании, дав им доступ к деньгам, более дешевым, чем в банке, а заодно создать фактически с нуля сектор облигаций МСБ.

Риск в этой схеме видится только один: выпуски облигаций малых и средних компаний не столь большие и ликвидные как, например, выпуски «Газпрома» и Сбербанка, и ими гораздо легче манипулировать, что в США в 1980-е годы в невероятных масштабах продемонстрировал Майкл Милкен (см. «Junk bonds без тормозов»).

Математика поддержки

По оценкам МЭР, стоимость привлечения средств через биржу составляет 6% (от 3 млн рублей) объема размещения для выпусков от 50 млн до 200 млн рублей и 2,5% (от 7,5 млн рублей) при выпуске от 200 до 500 млн рублей. Субсидия будет предоставлена на 2% привлеченных средств, но не более 1,5 млн рублей. Кроме компенсации затрат при размещении МЭР будет компенсировать до 70% затрат на купонный доход — точнее, по задумке МЭР, эмитентам компенсируется 70% годовой ставки купона, если она ниже ключевой ставки Банка России на дату выплаты. В противном случае в расчет берется ставка ЦБ. На деле это выглядит так, что если компания заняла под 15%, то Минэкономики компенсирует эмитенту 5,075% (70% от текущей ставки в 7,25%), а значит, компания фактически получает средства под 9,9% годовых — существенная экономия.

Рассмотрение заявок желающих проводится два раза в год (до 1 июня и до 1 октября). Получить помощь сможет компания, не имеющая просроченной задолженности по налогам, сборам и иным обязательствам перед РФ, являющаяся налоговым резидентом РФ (доля российских лиц в капитале тоже должна быть не менее 50%) и не получающая средств из федерального бюджета.

Первыми субсидии получили Новосибирский завод резки металла (НЗРМ), «Талан-Финанс» (девелопер) и «Брайт Финанс» (фитнес-бренд «Брайт Фит»). Совокупно им выдали 1,8 млн рублей субсидий на размещение и 4 млн на субсидирование выплат по купону. Свои облигации упомянутые эмитенты предложили инвесторам в марте и апреле 2019 года. «Брайт-Финанс» привлек 220 млн рублей под 12,5% годовых (недельный объем торгов около 50 тыс. рублей). «Талан-Финанс» — 1 млрд рублей под 15% годовых (недельный объем торгов 4,2 млн рублей). НЗРМ занял 80 млн рублей тоже под 15% годовых (недельный объем торгов 2,6 млн рублей).

Размещаться подобные субсидированные выпуски будут в секторе роста Московской биржи, который и создан для небольших компаний. В секторе роста сейчас обращается 25 ценных бумаг (22 облигации и три акции). В этом году в нем состоялись размещения 11 ценных бумаг, в том числе семи облигаций субъектов МСП на общую сумму 7,4 млрд рублей. «Важная составляющая данного проекта — наличие инструментов поддержки от государства и институтов развития: субсидирование ставки купона по облигациям и затрат на выход компаний на публичный рынок, гарантии и поручительство от Корпорации МСП. Эти меры господдержки важны на этапе становления рынка, когда необходимо создать практику работы компаний с финансовыми инструментами, расширить круг участников и снизить риски инвесторов. По мере становления рынка значение господдержки будет снижаться», — говорит исполнительный директор по рынку инноваций и инвестиций Московской биржи Геннадий Марголит.

Директор финансового ателье GrottBjorn (ЗАО СБЦ, андеррайтер и организатор выпуска облигаций «Брайт Фита») Виктор Лебедев рассказал, что пока преждевременно говорить о положительном или нейтральном эффекте действия программы МЭР, так как она все еще находится в начальной стадии, и даже первые компании, которые получили одобрение, еще не получили денежных выплат. Сейчас рынок с нетерпением ждет отчета об итогах первой волны, а также презентации на тему «что было не так» в процессе согласования субсидий. «Мы как организатор и андеррайтер выпуска биржевых облигаций “Брайт Фита” (в качестве эмитента выступала компания “Брайт Финанс”) — одной из трех компаний, которой согласовали субсидии в рамках первой волны, столкнулись с определенными особенностями в процессе согласования документов с МЭР. Известно также, что и у других эмитентов были “тонкие моменты”. Но большинство из них так или иначе были улажены. И это очень позитивный сигнал: есть установка, чтобы программа заработала, а не была просто хорошим текстом на бумаге», — говорит Виктор Лебедев.

Авторизуйтесь и читайте статьи из популярных журналов

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

В зоне особого внимания В зоне особого внимания

Как Сергей Гордеев управляет крупнейшей строительной компанией России

Forbes, май'19
Обзор и тест оперативной памяти Kingston HyperX FURY DDR4 RGB 3433 Mhz 32gb Обзор и тест оперативной памяти Kingston HyperX FURY DDR4 RGB 3433 Mhz 32gb

Посмотрим, что можно выжать из этих модулей не только в синтетике

CHIP, сентябрь'19
«Мы не целились в трейдеров» «Мы не целились в трейдеров»

Александр Емешев — о том, как работать с розничными инвесторами

Эксперт, сентябрь'19
В шаге от беды В шаге от беды

В сентябре 1969 года случилось дипломатическое событие, сегодня подзабытое

Огонёк, сентябрь'19
Европа без иллюзий Европа без иллюзий

Европейские элиты в растерянности

Эксперт, сентябрь'19
Как два 30-летних стартапера станут миллиардерами благодаря бизнесу по выравниванию зубов Как два 30-летних стартапера станут миллиардерами благодаря бизнесу по выравниванию зубов

Стартап SmileDirectClub предлагает прозрачные капы вместо брекетов

Forbes, сентябрь'19
Помним, любим, смеемся Помним, любим, смеемся

Кто как смешил нас на протяжении последних десятилетий

Esquire, апрель'19
Сколько «человеческих» лет твоему питомцу? Ответ в таблицах от ветеринаров Сколько «человеческих» лет твоему питомцу? Ответ в таблицах от ветеринаров

Сразу говорим, что один человеческий год за семь собачьих — это миф

Playboy, сентябрь'19
Лавина «желтых жилетов» сошла Лавина «желтых жилетов» сошла

«Желтые жилеты» не сломили власть, но уже изменили парадигму развития страны

Эксперт, август'19
Выдры: хозяева рек Выдры: хозяева рек

Симпатичные и обаятельные, выдры на самом деле – грозные хищники

National Geographic, сентябрь'19
7 вопросов Алексею Паршину, адвокату Ангелины Хачатурян 7 вопросов Алексею Паршину, адвокату Ангелины Хачатурян

7 вопросов адвокату Алексею Паршину о деле сестер Хачатурян

Русский репортер, июль'19
Йерун Вербрюгген: «Русские артисты отличаются тем, что они никогда не устают» Йерун Вербрюгген: «Русские артисты отличаются тем, что они никогда не устают»

Герой этого номера Grazia – востребованный бельгийский балетмейстер

Grazia, сентябрь'19
Диво дивное Диво дивное

Дивногорье завораживает уже одним своим названием

Seasons of life, июль'19
Сказка – ложь Сказка – ложь

Нелли Якимова комментирует самые распространенные «правила» в сексе и отношениях

Cosmopolitan, октябрь'19
Слушать подано Слушать подано

Дочери советских эмигрантов записывают в Нью-Йорке подкаст Red Scare

Esquire, октябрь'19
Карликовый бегемот делает первые шаги Карликовый бегемот делает первые шаги

В американском зоопарке родился уникальный представитель семейства бегемотовые

National Geographic, сентябрь'19
Далее в программе Далее в программе

Надо ли бояться глютена, как ухаживать за кожей и на что тратить время?

Tatler, октябрь'19
Робот выходит на поле Робот выходит на поле

В России роботов-футболистов готовит к победе команда студентов МФТИ

Популярная механика, октябрь'19
Заслуга Артемия Лебедева и диванных патриотов: почему «Матери Беслана» закрыли счет для пожертвований Заслуга Артемия Лебедева и диванных патриотов: почему «Матери Беслана» закрыли счет для пожертвований

Почему общественный комитет «Матери Беслана» закрыл счет для сбора пожертвований

Forbes, сентябрь'19
С-500: чудо-оружие или игры в догонялки? С-500: чудо-оружие или игры в догонялки?

Что именно представляет собой новый зенитный ракетный комплекс С-500?

Naked Science, февраль'19
На кухне у пожилой француженки нашли шедевр живописи XIII века. Он по случайности не оказался на свалке На кухне у пожилой француженки нашли шедевр живописи XIII века. Он по случайности не оказался на свалке

Картина кисти Джованни Чимабуэ висела над плитой, где готовили пищу

National Geographic, сентябрь'19
Одиночество — не приговор: как выстроить счастливые отношения Одиночество — не приговор: как выстроить счастливые отношения

Как стать счастливее, правильно выстраивая социальные связи

Psychologies, сентябрь'19
Звезды выступили в поддержку осужденного на 3,5 года актера Павла Устинова Звезды выступили в поддержку осужденного на 3,5 года актера Павла Устинова

Российские артисты объединились с требованием освободить своего коллегу

Cosmopolitan, сентябрь'19
Спасибо, Доминикана! Спасибо, Доминикана!

С января по март в Доминикане – киты. И круглый год – все остальное счастье

Домашний Очаг, октябрь'19
Электрические зубные щетки: рейтинг лучших моделей в 2019 году Электрические зубные щетки: рейтинг лучших моделей в 2019 году

Обратите внимание на более современные электронные гаджеты

CHIP, сентябрь'19
Регина Дубовицкая: «Позвонил Винокур, послала его на три буквы…» Регина Дубовицкая: «Позвонил Винокур, послала его на три буквы…»

Телеведущая рассказала, кто испортил ей настроение этим летом

StarHit, сентябрь'19
Вопрос про нос Вопрос про нос

Эта часть лица давно стала камнем преткновения в вопросах эстетики

Домашний Очаг, октябрь'19
В глубоководье Черного моря нашли жизнь. Ранее эта зона считалась необитаемой В глубоководье Черного моря нашли жизнь. Ранее эта зона считалась необитаемой

В считавшейся ранее необитаемой зоне Черного моря существует жизнь

National Geographic, сентябрь'19
Маленькая пленница: история девочки, запертой в комнате на 10 лет Маленькая пленница: история девочки, запертой в комнате на 10 лет

Детям нужны забота и внимание — в этом не сомневается ни один психолог

Cosmopolitan, сентябрь'19
Хюррем, подвинься! 10 красавиц из турецких сериалов, о которых ты не знала Хюррем, подвинься! 10 красавиц из турецких сериалов, о которых ты не знала

Подборка турецких актрис, которые еще заявят о себе

Cosmopolitan, сентябрь'19