Долгосрочные контракты остаются базой устойчивого функционирования рынка газа

ЭкспертБизнес

Не спотом единым

Пандемия оказала заметное влияние на конфигурацию глобального рынка газа, внося коррективы в отношения покупателя и продавца. Все большую роль на рынке играют посредники. Тем не менее долгосрочные контракты остаются базой его устойчивого функционирования

Сергей Комлев*

Прокладка транссахалинской газопроводной системы. «“Сахалин-2”. Новые измерения будущего»

Потрясения 2020 года стали испытанием для всей мировой торговли природным газом. Цены в прошлом году демонстрировали гиперволатильность: по контракту «день вперед» в первом полугодии они упали в шесть раз, а во втором подскочили на еще большую величину. Потоки «гибкого» СПГ объемом десятки миллиардов кубометров перемещались между Европой и Азией, с легкостью меняя направление движений.

Сумели ли долгосрочные контрактные взаимоотношения покупателя и продавца в мировой торговле, многие из которых имеют многолетнюю историю, доказать свою состоятельность на фоне событий 2020 года? Ведь еще до пандемии все чаще высказывались мнения, что долгосрочные контракты (ДК) на поставку природного газа — это некий рудимент прошлого, который отомрет, как только истечет срок их действия. Альтернативой долгосрочным и среднесрочным контрактам на либерализованном, динамичном и переменчивом рынке назывались краткосрочные поставки и спотовые сделки.

С ростом важности трейдинговых подразделений в компаниях-экспортерах и импортерах дискуссия «долгосрочников» с «краткосрочниками» приобрела внутрикорпоративный аспект. Трейдеры в компаниях-импортерах в условиях профицитного рынка строят свою аргументацию, ссылаясь на более высокие в среднем цены ДК в сравнении с незаконтрактованным газом. При этом, если одни противники ДК руководствуются понятными соображениями материального порядка, то другие — тягой к идеологическому единообразию. Они заявляют: чем больше природный газ становится похож на другие биржевые товары, которые пересекают границы стран без долгосрочных обязательств покупателей и продавцов, тем меньше оснований для сохранения ДК. Как бы то ни было, вопрос о судьбе ДК далеко не праздный и имеет огромное практическое значение. Обратимся к фактам, тем более что утверждения об умирании ДК обычно голословны.

Слухи о смерти длинных контрактов преувеличены

ДК появились в мировой торговле трубопроводным газом, поэтому логично начать анализ их роли именно с этой части мирового газового рынка. Имеющаяся в нашем распоряжении база данных контрактов на поставку газа (сформированная на основе информации Cedigaz, официальных данных проектов, а также сообщений СМИ) действительно свидетельствует о некотором постепенном снижении объема годовых контрактных количеств (ГКК) контрактов сроком пять лет и более.

Итак, в период с 2010 по 2016 год суммарный объем ГКК по долгосрочным контрактам колебался вокруг отметки 550 млрд кубометров, а затем начал постепенно сокращаться. По состоянию на начало 2021 года совокупный мировой объем обязательств по трубопроводным контрактам составляет 490,8 млрд кубометров, это на 9,2% ниже уровня 2016 года (см. график 1). Тем не менее в традиционной для ДК части рынка они по-прежнему покрывают основные потребности в импортном газе. Коэффициент отношения всех трубопроводных контрактов сроком свыше одного года, включая группу «Газпром», к импорту трубопроводного газа в настоящее время составляет на глобальном рынке 0,92, на европейском — 0,83.

График 1: Распределение вступающих в силу контрактов по сроку действия и средневзвешенная длительность контрактов в мировом портфеле

Основное изменение объема трубопроводных контрактов за последние годы произошло в европейском регионе. В первую очередь оно было связано с ресурсными проблемами крупных поставщиков: так, Алжир и Нидерланды приняли во внимание ограничения, связанные с возможностями своей ресурсной базы, и не продлили ряд долгосрочных контрактов на поставку, что обеспечило сокращение ГКК в рассматриваемом периоде на 26,2 млрд кубометров.

Месторождения Норвегии вошли в стадию зрелости, и продолжать наращивать добычу стало сложнее и дороже. В результате страна выбрала стратегию, в рамках которой она не заключает новые контракты (последний вступивший в силу контракт относится к 2017 году) и не продлевает старые (–22,2 млрд кубометров с 2016 по 2020 год), стараясь максимизировать ренту от реализации освободившихся объемов по краткосрочным и спотовым соглашениям. Благодаря этому Норвегия имеет возможность отказаться от поставок в неблагоприятные ценовые периоды, что происходило, например, летом прошлого и позапрошлого года.

Однако есть и другая, менее очевидная структурная причина снижения законтрактованных объемов: падение интереса как со стороны поставщиков, так и их клиентов, к развитию новых масштабных проектов именно в сфере трубопроводного газа. Сохранение объема контрактных обязательств происходит в основном за счет продления старых контрактов, а не заключения новых: последний крупный прирост ГКК на мировом рынке связан с подписанием соглашений на поставку газа с месторождения Шах-Дениз в Азербайджане по трубопроводам TANAP и TAP (+16,0 млрд кубометров в период с 2019 по 2021 год).

В то же время фундаментальные причины, которые вызвали к жизни ДК, хотя и модифицировались в результате трансформаций мирового газового рынка, но все же сохранились, несмотря на появление альтернативы в виде спотовых и краткосрочных поставок. Долгосрочные контракты по-прежнему призваны обеспечить безопасность спроса и предложения, причем на двусторонней основе.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Рыба ждет покупателя Рыба ждет покупателя

Ограничения на ввоз рыбы в Китай привело к падению прибыли рыбной отрасли

Эксперт
10 постапокалиптических фотографий реальных городских пейзажей 10 постапокалиптических фотографий реальных городских пейзажей

Некоторые места на нашей планете выглядят так, будто конец света уже случился

Maxim
Жизнь после апокалипсиса Жизнь после апокалипсиса

Мировые газовые рынки демонстрируют признаки выхода из отраслевого кризиса

Эксперт
Запасись гидрокортизоном: 10 фактов об эпиляции зоны бикини, которые надо знать Запасись гидрокортизоном: 10 фактов об эпиляции зоны бикини, которые надо знать

Правила, которые стоит соблюдать при эпиляции зоны бикини

Cosmopolitan
Слишком сильно расправил плечи Слишком сильно расправил плечи

Как кореец, разгонявший акции, попал на крупнейший в истории маржин-колл

Эксперт
Кто построит логистический конвейер Кто построит логистический конвейер

Как отечественные промышленные компании отдают задачи на аутсорсинг

Эксперт
Виртуальная нереальность Виртуальная нереальность

Все оттенки VR-индустрии

Популярная механика
Ларс, бог вины: гид по творчеству великого и ужасного фон Триера (азбука Esquire) Ларс, бог вины: гид по творчеству великого и ужасного фон Триера (азбука Esquire)

Творчество Ларса фон Триера от А до Я

Esquire
Дети трех войн Дети трех войн

Как испанским детям сломала жизнь секретная операция ЦРУ

Огонёк
Сон меньше 6 часов в сутки связали с повышенным риском деменции Сон меньше 6 часов в сутки связали с повышенным риском деменции

Ученые: здоровый сон помогает избежать деменции

National Geographic
Склады с собственным лицом Склады с собственным лицом

Кастомизация — один из главных трендов рынка складов

Эксперт
Опасный, плохой, злой: как менялся образ bad russians в голливудском кино с 1960-х по настоящее время Опасный, плохой, злой: как менялся образ bad russians в голливудском кино с 1960-х по настоящее время

Галерея русских злодеев отлично иллюстрирует историю отношений США и России

Esquire
17 блестящих деталей в диснеевских фильмах, которые ты, скорее всего, не замечал 17 блестящих деталей в диснеевских фильмах, которые ты, скорее всего, не замечал

Настоящие «пасхалки»!

Playboy
Остаться без дела: что делать менеджеру, если к нему пришли силовики Остаться без дела: что делать менеджеру, если к нему пришли силовики

Как вести себя при общении с представителями правоохранительных структур

Forbes
Любимые мужчины роковой красотки Оксаны Акиньшиной: от Шнурова до Козловского Любимые мужчины роковой красотки Оксаны Акиньшиной: от Шнурова до Козловского

Мужчины, которые очаровали Оксану Акиньшину

Cosmopolitan
Купил, но не прошёл Купил, но не прошёл

Почему столько онлайн-курсов лежат непройденными и как разорвать этот круг

VC.RU
Мел Гибсон, Александр Шульгин, Крис Браун — самые опасные мужчины шоу-бизнеса Мел Гибсон, Александр Шульгин, Крис Браун — самые опасные мужчины шоу-бизнеса

Если встретите этих парней в городе - перейдите на другую сторону улицы

Cosmopolitan
«Превосходит даже американский!» Обзор сухпайка африканской армии, полный диковин и открытий «Превосходит даже американский!» Обзор сухпайка африканской армии, полный диковин и открытий

Есть ли в африканском сухпайке тушенка, галеты и портянки?

Maxim
У бактерий обнаружены У бактерий обнаружены

Как использовать бактерии в интересах человечества.

Популярная механика
Ноутбукам не хватает деталей Ноутбукам не хватает деталей

Производители недорогих портативных компьютеров предупредили об их дефиците

РБК
Yana Yana

Бренд Яны Расковаловой Yana отметил десятилетний юбилей

Elle
Повышение болевого порога у рыжих объяснили работой меланоцитов Повышение болевого порога у рыжих объяснили работой меланоцитов

У мышей с рыжей шерстью болевой порог оказался повышен из-за работы меланоцитов

N+1
50 величайших приключений на планете 50 величайших приключений на планете

Самые невероятные приключения, какие только можно организовать на нашей планете

Men’s Health
Приставка для инвалидного кресла, архитектура будущего и другие крутые инновации резидентов креативного кластера Приставка для инвалидного кресла, архитектура будущего и другие крутые инновации резидентов креативного кластера

Какие инновационные проекты реализуют резиденты кластера Artplay

Популярная механика
Наш путь — новая индустриализация Наш путь — новая индустриализация

Ситуация в мире требует технологической независимости в области микроэлектроники

Эксперт
В Японии нашли новый вид утконосого динозавра В Японии нашли новый вид утконосого динозавра

Ученые считают, что гадрозавр мигрировали из Азии в Северную Америку

National Geographic
Режиссер Семен Серзин — об «Общаге-на-Крови». Общага как пример антиутопии по-русски Режиссер Семен Серзин — об «Общаге-на-Крови». Общага как пример антиутопии по-русски

Какое место общага занимает в российской культуре

СНОБ
В NASA уже несколько дней пытаются спасти планету от падения астероида (но все это – лишь учения) В NASA уже несколько дней пытаются спасти планету от падения астероида (но все это – лишь учения)

Как люди учатся предотвращать столкновения астероидов с Землей

National Geographic
Новая Третьяковка: в сторону свободы. О новой выставке «Мечты о свободе. Романтизм в России и Германии» Новая Третьяковка: в сторону свободы. О новой выставке «Мечты о свободе. Романтизм в России и Германии»

Первое за многие годы обращение в России к теме романтизма

СНОБ
«Я усвоил, что кино может рождаться даже в очень непростых обстоятельствах» «Я усвоил, что кино может рождаться даже в очень непростых обстоятельствах»

Режиссер Филипп Юрьев — о съемках «Китобоя» и Венецианском кинофестивале

Esquire
Открыть в приложении