Сооснователь компании Rumberg Capital — о формировании инвестиционных стратегий

РБКБизнес

Инвестиционный бизнес в эпоху высоких ставок

О формировании инвестиционных стратегий и их потенциале для финансирования бизнеса рассказал сооснователь компании Rumberg Capital Илья Рыненков

Беседовал Матвей Мишин

В конце апреля Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Как, на ваш взгляд, текущая денежно-кредитная политика влияет на развитие экономики?

Обсуждение финансовой повестки сегодня традиционно начинается с оценки монетарной политики Банка России. Вряд ли можно привнести что-то новое в эти рассуждения: регулятор последовательно придерживается жесткой антиинфляционной линии, удерживая ключевую ставку на беспрецедентно высоком уровне. Одно из последствий такой политики — высушивание инвестиционного спроса: на банковских депозитах физических лиц, по данным ЦБ РФ, к началу февраля 2025 года хранилась рекордная сумма — около 60 трлн руб. Нехитрая математика показывает, что при текущих ставках депозитов — условно 20% годовых — общий объем депозитных средств к концу этого года превысит 70 трлн руб.

Для рынка инвестиций, в свою очередь, хорошим маркером является динамика увеличения фондов денежного рынка. Если на начало 2023 года, до радикального повышения ключевой ставки Банком России, совокупный размер таких фондов едва ли составлял более 10–15 млрд руб., то по состоянию на конец апреля 2025 года суммарная стоимость чистых активов крупнейших фондов превысила 1 трлн руб. По-моему, это яркий пример того, как рынок реагирует и адаптируется к текущим условиям: инвесторы выбирают близкий по доходности к депозиту, консервативный и ликвидный инструмент, который позволяет быстро вывести деньги, если появляется удачная инвестиционная идея.

Некоторые эксперты ожидают снижения ключевой ставки уже в начале лета. Можно ли рассчитывать, что хотя бы часть этих денег трансформируется в инвестиционный капитал?

Сохранение ключевой ставки на прежнем уровне в апреле было достаточно ожидаемым: денежно-кредитная политика является одним из немногих инструментов ЦБ РФ борьбы с инфляцией, которая постепенно замедляется, но все еще остается высокой. Тем не менее некоторые игроки инвестиционного рынка ожидают смягчения денежно-кредитной политики. Я бы воздержался от каких-либо прогнозов в части сроков, однако отмечу, что заметное снижение ключевой ставки приведет к перетеканию части скопившейся на банковских депозитах ликвидности в фондовый рынок и различные инвестиционные продукты.

Интересно наблюдать за тем, как изменился российский частный инвестор. Во-первых, у него стала выше толерантность к риску. Турбулентность на финансовом рынке в последние годы закалила его и сделала более открытым к разного рода идеям, которые в прежнее время он даже не стал бы обсуждать. Во-вторых, повысилась его осведомленность о финансовом рынке. Например, раньше никто особо не задавался вопросом о том, что такое НРД (Национальный расчетный депозитарий. — РБК) и в каком депозитарии хранятся ценные бумаги. В-третьих, изменились потребительские привычки российского инвестора — он привык к высокой доходности. Это обусловлено и высокими ставками, и рядом оппортунистических возможностей, которые предлагал отечественный рынок за последние два-три года. Поэтому после снижения ставок такой инвестор будет искать сопоставимую альтернативу.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Александр Чулок: «Мы не стараемся угадать будущее, мы хотим его создать» Александр Чулок: «Мы не стараемся угадать будущее, мы хотим его создать»

Прогнозист Александр Чулок — о том, чем станет ИИ для общества в будущем

РБК
«Река горит!» Как необычный пожар изменил отношение Америки к экологии «Река горит!» Как необычный пожар изменил отношение Америки к экологии

Река Куяхога: пожар, переключивший сознание целой нации

ТехИнсайдер
5 новых американских кроссоверов, которые появились в России. Фото и цены 5 новых американских кроссоверов, которые появились в России. Фото и цены

Какие новые американские кроссоверы привозят в Россию дилеры

РБК
Мгновенное производство в ВПК Мгновенное производство в ВПК

Сегодня в России активно развивается новый военно-промышленный комплекс

Ведомости
Сомнолог: после 20 часов без сна мозг теряет способность мыслить трезво Сомнолог: после 20 часов без сна мозг теряет способность мыслить трезво

Префронтальная кора не может нормально работать, если человек не высыпается

Inc.
Выйти за ворота Выйти за ворота

Антон Шунин — это целая эпоха в нашем футболе. Как она прошла?

Men Today
Шаг к здоровью питомца: как подобрать правильный корм для домашнего животного Шаг к здоровью питомца: как подобрать правильный корм для домашнего животного

О том, как надо кормить кошек и собак в соответствии с их видовыми особенностями

ТехИнсайдер
Морские спасатели, фантазийный сад и юная натуралистка: 5 комиксов и графических романов, которые понравятся всем Морские спасатели, фантазийный сад и юная натуралистка: 5 комиксов и графических романов, которые понравятся всем

5 комиксов о природе, смыслах и самопознании

Правила жизни
Океан в деталях Океан в деталях

Пентхаус в Дубае в стиле европейского минимализма с атмосферой курортного отдыха

SALON-Interior
Help! SOS! Help! SOS!

Отдых на даче показан всем, но некоторым в ряде случаев — особенно. Вот они

КАНТРИ Русская азбука
Флаг Ватикана на Олимпиаде: какое спортивное наследство досталось новому папе Флаг Ватикана на Олимпиаде: какое спортивное наследство досталось новому папе

Какое наследство в области спорта получил Лев XIV

Forbes
Наши соседи: солдатик, пожарник, кобылка и другие Наши соседи: солдатик, пожарник, кобылка и другие

Весной одними из первых появляются насекомые, которые зимуют взрослыми

Наука и жизнь
В режиме «омномном» В режиме «омномном»

Идеи по обустройству самого главного места на участке — летней кухни

КАНТРИ Русская азбука
Внук авторитетной бабушки Внук авторитетной бабушки

Дмитрий Журавлев — о том, как он не стал преступником

Правила жизни
Как эффект плацебо обманывает мозг, чтобы облегчить боль Как эффект плацебо обманывает мозг, чтобы облегчить боль

Как эффект плацебо снижает восприятие боли?

ТехИнсайдер
Вадим Верник: «Я спросил у Вишневской: «Вы приручили Ростроповича?» Вадим Верник: «Я спросил у Вишневской: «Вы приручили Ростроповича?»

Мне хотелось поговорить с этими легендарными людьми по душам

Коллекция. Караван историй
Ученые расшифровали, как мы ощущаем вкус сладкого Ученые расшифровали, как мы ощущаем вкус сладкого

Как язык воспринимает сладость, какой рецептор отвечает за влечение к сахару?

ТехИнсайдер
Откуда берутся деньги Откуда берутся деньги

Как доллар превратился в глобальное оружие

Деньги
Клопы использовали химическую сигнализацию пчел для охоты на них самих Клопы использовали химическую сигнализацию пчел для охоты на них самих

Клопы-хищнецы научились обманывать жертв, заманивая их в ловушку

N+1
Небо и море люблю одинаково… Небо и море люблю одинаково…

Боевой и жизненный путь генерал-майора авиации Ивана Васильевича Рожкова

Знание – сила
«Речь про свободолюбие, озорство какое-то»: художник Саша Браулов — о работе над обложкой «Правил жизни», вышивке как методе и здоровом хулиганстве «Речь про свободолюбие, озорство какое-то»: художник Саша Браулов — о работе над обложкой «Правил жизни», вышивке как методе и здоровом хулиганстве

Художник Саша Браулов о вышивке как методе и силе доброты

Правила жизни
Пресноводные русалки Пресноводные русалки

Когда-то давно, 200 тысяч лет назад, в Евразии появился необыкновенный зверь

Знание – сила
О наследии Стефана Пермского О наследии Стефана Пермского

Кто может считаться первым исследователем истории и культуры коми народа?

Знание – сила
Доктор ниндзя Доктор ниндзя

Жимба Данзанов уверен, что дожить до 120 лет реально уже сегодня

Afternoon Seasons of life
Секреты мотивации Секреты мотивации

Как вернуть мотивацию без изнурительной работы над собой?

Лиза
Кем был воин Афгана Кем был воин Афгана

О ветеранах-«афганцах», наших соотечественниках по единому Советскому Союзу

Монокль
Что случилось с семьей Гитлера и где живут потомки фашиста? Интересные факты Что случилось с семьей Гитлера и где живут потомки фашиста? Интересные факты

Почему родственники Гитлера решили навсегда прервать зловещую фамилию?

ТехИнсайдер
Раннее взросление Раннее взросление

История одной семьи, переданная в письмах

Знание – сила
Мифы и научные данные о животных-долгожителях Мифы и научные данные о животных-долгожителях

От чего зависит скорость старения у разных животных?

Наука и техника
Владимир Жириновский Владимир Жириновский

Правила жизни политика Владимира Жириновского

Правила жизни
Открыть в приложении