Сооснователь компании Rumberg Capital — о формировании инвестиционных стратегий

РБКБизнес

Инвестиционный бизнес в эпоху высоких ставок

О формировании инвестиционных стратегий и их потенциале для финансирования бизнеса рассказал сооснователь компании Rumberg Capital Илья Рыненков

Беседовал Матвей Мишин

В конце апреля Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Как, на ваш взгляд, текущая денежно-кредитная политика влияет на развитие экономики?

Обсуждение финансовой повестки сегодня традиционно начинается с оценки монетарной политики Банка России. Вряд ли можно привнести что-то новое в эти рассуждения: регулятор последовательно придерживается жесткой антиинфляционной линии, удерживая ключевую ставку на беспрецедентно высоком уровне. Одно из последствий такой политики — высушивание инвестиционного спроса: на банковских депозитах физических лиц, по данным ЦБ РФ, к началу февраля 2025 года хранилась рекордная сумма — около 60 трлн руб. Нехитрая математика показывает, что при текущих ставках депозитов — условно 20% годовых — общий объем депозитных средств к концу этого года превысит 70 трлн руб.

Для рынка инвестиций, в свою очередь, хорошим маркером является динамика увеличения фондов денежного рынка. Если на начало 2023 года, до радикального повышения ключевой ставки Банком России, совокупный размер таких фондов едва ли составлял более 10–15 млрд руб., то по состоянию на конец апреля 2025 года суммарная стоимость чистых активов крупнейших фондов превысила 1 трлн руб. По-моему, это яркий пример того, как рынок реагирует и адаптируется к текущим условиям: инвесторы выбирают близкий по доходности к депозиту, консервативный и ликвидный инструмент, который позволяет быстро вывести деньги, если появляется удачная инвестиционная идея.

Некоторые эксперты ожидают снижения ключевой ставки уже в начале лета. Можно ли рассчитывать, что хотя бы часть этих денег трансформируется в инвестиционный капитал?

Сохранение ключевой ставки на прежнем уровне в апреле было достаточно ожидаемым: денежно-кредитная политика является одним из немногих инструментов ЦБ РФ борьбы с инфляцией, которая постепенно замедляется, но все еще остается высокой. Тем не менее некоторые игроки инвестиционного рынка ожидают смягчения денежно-кредитной политики. Я бы воздержался от каких-либо прогнозов в части сроков, однако отмечу, что заметное снижение ключевой ставки приведет к перетеканию части скопившейся на банковских депозитах ликвидности в фондовый рынок и различные инвестиционные продукты.

Интересно наблюдать за тем, как изменился российский частный инвестор. Во-первых, у него стала выше толерантность к риску. Турбулентность на финансовом рынке в последние годы закалила его и сделала более открытым к разного рода идеям, которые в прежнее время он даже не стал бы обсуждать. Во-вторых, повысилась его осведомленность о финансовом рынке. Например, раньше никто особо не задавался вопросом о том, что такое НРД (Национальный расчетный депозитарий. — РБК) и в каком депозитарии хранятся ценные бумаги. В-третьих, изменились потребительские привычки российского инвестора — он привык к высокой доходности. Это обусловлено и высокими ставками, и рядом оппортунистических возможностей, которые предлагал отечественный рынок за последние два-три года. Поэтому после снижения ставок такой инвестор будет искать сопоставимую альтернативу.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Павел Воронин: «В ближайшие три года ИИ-решения начнут приносить реальную экономию бизнесу» Павел Воронин: «В ближайшие три года ИИ-решения начнут приносить реальную экономию бизнесу»

Гендиректор МТС Web Services Павел Воронин — об автоматизации и нейросетях

РБК
Тянет в Италию Тянет в Италию

Италия — точка притяжения художников, моряков и мечтателей

Y Magazine
На высшей точке На высшей точке

В чем причины холодности женщины и как сделать наслаждение ярким

Лиза
Сталь & честь Сталь & честь

Рыцарство не умерло, оно просто ждало своего часа

ТехИнсайдер
Ночная жизнь Ночная жизнь

Синиша Лазаревич участвовал в знаковых для Москвы клубных проектах нулевых

Esquire
Что думали об автомобилях советские рабочие и крестьяне 100 лет назад Что думали об автомобилях советские рабочие и крестьяне 100 лет назад

Что писали о дорогах и машинах в СССР в 1928 году

ТехИнсайдер
Вторжение номадов: как в мире начался бум экотуризма и к чему он может привести Вторжение номадов: как в мире начался бум экотуризма и к чему он может привести

Почему борцов за сохранение природы настораживает мода на экотуризм?

Forbes
Волна у нас дома Волна у нас дома

Что такое сёрфинг на искусственной волне

Новый очаг
Налоги между строк: почему российские законы внезапно меняются во втором чтении Налоги между строк: почему российские законы внезапно меняются во втором чтении

Из-за чего возникает «расползание» налогов по непрофильному законодательству

Forbes
Дело в Омане Дело в Омане

Из-за чего интерес российских инвесторов смещается в сторону Омана от ОАЭ

Ведомости
Как в лучших фильмах: 5 шпионских гаджетов времен холодной войны Как в лучших фильмах: 5 шпионских гаджетов времен холодной войны

Устройства времен холодной войны, которые делали работу шпионов эффективнее

ТехИнсайдер
Сплю и вижу Сплю и вижу

Учимся понимать и расшифровывать свои ночные грезы

Лиза
Владимир Жириновский Владимир Жириновский

Правила жизни политика Владимира Жириновского

Правила жизни
Атмосфера жизни Атмосфера жизни

Загородный подмосковный дом с интерьером вне времени

SALON-Interior
Бондарчуки Бондарчуки

Кино как семейное дело: творческая династия Бондарчуков

Караван историй
Боярские Боярские

Михаил Боярский стал лицом семьи, но все равно уверен — лучшие были до него

Караван историй
Небо и море люблю одинаково… Небо и море люблю одинаково…

Боевой и жизненный путь генерал-майора авиации Ивана Васильевича Рожкова

Знание – сила
На ремонте На ремонте

Почему обустройство квартиры все реже доверяют профессионалам

Деньги
Homo uillaris Homo uillaris

Человек дачный: эта фанатично увлеченная порода людей легкоузнаваема

КАНТРИ Русская азбука
Переосмыслить Петербург: как архитектура и фотография  помогут увидеть город по-новому Переосмыслить Петербург: как архитектура и фотография  помогут увидеть город по-новому

Архитектура может быть не только функциональной, но и трогательной

VOICE
Как на телефоне отсканировать QR-код: пошаговая инструкция для Android и iPhone Как на телефоне отсканировать QR-код: пошаговая инструкция для Android и iPhone

Инструкция, как отсканировать QR-код на экране телефона на Android и iPhone

CHIP
Мелочей не бывает Мелочей не бывает

Как банки строят программы для клиентов премиум-сегмента

Деньги
Худеем на супах Худеем на супах

Надоело скидывать вес на салатах и гречке? Попробуй суповые диеты

Лиза
10 самых засмотренных до дыр мультфильмов разных поколений 10 самых засмотренных до дыр мультфильмов разных поколений

Самые засмотренные мультфильмы за все время, разбитые по десятилетиям

Maxim
Сев в условиях нехватки влаги Сев в условиях нехватки влаги

Почему сокращаются посевы зерновых культур

Агроинвестор
Секреты мотивации Секреты мотивации

Как вернуть мотивацию без изнурительной работы над собой?

Лиза
Однажды на террасе Однажды на террасе

Как оборудовать на дачном участке удобное и красивое место отдыха

КАНТРИ Русская азбука
Слава: «Я всегда мечтаю о том, что может сбыться» Слава: «Я всегда мечтаю о том, что может сбыться»

25 лет на сцене — певица Слава по праву может гордиться этим достижением

Добрые советы
Космический аппарат «Вояджер-1» запустил резервные двигатели, отключенные 21 год назад Космический аппарат «Вояджер-1» запустил резервные двигатели, отключенные 21 год назад

Как инженеры запустили движители «Вояджера-1», молчавшие с 2004 года?

ТехИнсайдер
Стравинский. Танцы. Люди Стравинский. Танцы. Люди

Денис Мережковский разбирается в правилах хореографического импортозамещения

Moodboard
Открыть в приложении