Снижение криптовалютного рынка вызвало падение интереса инвесторов к ICO

ForbesБизнес

Жизнь после ICO-хайпа: что ждет рынок коллективных инвестиций

Снижение криптовалютного рынка вызвало падение интереса инвесторов к ICO. Его альтернативой на ближайшие годы может стать IEO — первичное биржевое размещение

Артем Попов

gettyimages-1007876982.jpg__1564664631__81891.jpg
Фото James MacDonald / Bloomberg via Getty Images

Развитие криптовалютного рынка и всеобщий интерес к блокчейну привели к созданию новой модели коллективных инвестиций через продажи токенов. Эта модель, как альтернатива венчурному финансированию и краудфандингу, получила название ICO (первичное размещение токенов) по аналогии с первичным размещением акций на фондовых биржах (IPO).

В 2017 году, во время бурного роста биткоина и всего криптовалютного рынка, начался настоящий хайп вокруг ICO: каждый месяц проводились десятки токенсейлов, а общие вложения инвесторов измерялись в сотнях миллионов долларов. Эйфория была недолгой — уже зимой 2018 года биткоин вошел в медвежью фазу и инвесторы начали массово выходить из криптовалют. Пик инвестиций на ICO пришелся на первую половину 2018 года, во второй же началось быстрое снижение как количества проектов, так и собранных ими средств.

По данным ресурса Icobench.com, на конец мая 2019 года завершено 5156 ICO и 399 находились в активной стадии. При этом почти две трети проектов (3463) не смогли собрать минимальной запланированной суммы (softcap). За всю историю проведения ICO с 2014 года было собрано $26,17 миллиарда, из них только на 2018-й год пришлось $11,6 млрд. Заметно резкое падение активности инвесторов, связанное со снижением всего криптовалютного рынка: за I квартал 2018 года суммарные сборы на ICO составили $4,9 млрд, за IV квартал 2018 — всего $1,4 млрд, а за I квартал 2019 года — только $1 млрд, включая биржевые размещения — IEO.

Таким образом, интерес к ICO заметно снизился и рынок перешел в более спокойную фазу. Однако спрос на децентрализованное финансирование через криптовалюты остался, как среди инвесторов, так и со стороны стартапов. Во время «криптозимы» модель проведения ICO претерпела неизбежные трансформации, и сейчас кампании по продаже токенов можно разделить на три вида, — ICO, STO и IEO, — описанные ниже. В статистических отчетах, как правило, приводятся суммарные цифры по всем видам токенсейлов.

ICO

Классическое ICO — прямая нерегулируемая продажа токенов через смарт-контракт на одном или нескольких блокчейнах. Процесс полностью прозрачен и происходит в виде транзакций на блокчейне. И покупатели, и эмитент токенов могут оставаться полностью анонимными.

Одним из первых, и самых доходных, ICO стала продажа токенов ETH проекта Ethereum, впоследствии ставшего самой популярной платформой для других ICO. В 2015 году было продано 60 миллионов токенов на $18 млн, то есть 1 ETH обошелся инвесторам в 30 центов. На максимумах января 2018 года 1 ETH стоил около $1400. Таким образом, потенциальный доход инвесторов на тот момент превысил 500 000%.

Самым крупным ICO на сегодняшний день является проект EOS, получивший на дату окончания токенсейла в июне 2018 года более $4,2 млрд.

Тем не менее, в децентрализованных продажах токенов есть и своя ложка дегтя. Классический формат ICO позволяет эмитенту токенов полностью избежать ответственности за выполнение обязательств, что привлекает мошенников и бросает тень даже на добросовестные проекты. Именно этот фактор стал основным для перехода к новым моделям, снижающим риски для инвесторов.

STO

Размещение security-токенов (STO, Security Token Offering) — регулируемый выпуск и распределение токенов, выполняющих функции ценных бумаг (акций, облигаций или деривативов). Процесс происходит при согласовании с финансовым регулятором страны, в которой проводится токенсейл.

Порядок проведения STO зависит от выбранной юрисдикции, характеристик токена и категорий инвесторов, среди которых планируется распространение токенов. Анонимность эмитентов и покупателей токенов исключена.

Бюрократические процедуры при проведении STO замедляют и осложняют процесс, значительно повышая порог входа для инвесторов. В зависимости от юрисдикции токены могут быть размещены или только среди аккредитованных инвесторов, или также среди непрофессиональных инвесторов, но в пределах установленных лимитов.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

6 новых законов, которые сильно изменят жизнь автомобилистов 6 новых законов, которые сильно изменят жизнь автомобилистов

Самые важные законопроекты для автомобилистов, которые приняла Госдума

РБК
Круговое движение Круговое движение

Как зарабатывают организаторы этапа «Формулы-1» в Сочи

Forbes
10 главных фильмов Венецианского кинофестиваля 2019 10 главных фильмов Венецианского кинофестиваля 2019

Самые яркие и запоминающиеся фильмы венецианского кинофестиваля

Vogue
Суровый стиль Суровый стиль

Люку Эвансу пришлось попрощаться с карьерой вампира

GQ
Быть экстравертом — здорово. Но не всегда Быть экстравертом — здорово. Но не всегда

О том, в каких ситуациях экстравертам приходится несладко

Psychologies
Как изменились клубы за 10 лет: что вместо гламура, «бухла» и съема на ночь? Как изменились клубы за 10 лет: что вместо гламура, «бухла» и съема на ночь?

Какая трансформация произошла с клубной жизнью за 10 лет

Playboy
Чувство вины: защита или нападение Чувство вины: защита или нападение

Почему мы часто чувствуем себя виноватыми, даже не делая ничего плохого

Psychologies
Live Fest Summer 2019: гид по фестивалю на Live Fest Summer 2019: гид по фестивалю на

Ежегодный фестиваль Live Fest Summer’19

Cosmopolitan
«Я всегда пытался соревноваться с собой». Правила жизни Олега Дерипаски «Я всегда пытался соревноваться с собой». Правила жизни Олега Дерипаски

Миллиардер Олег Дерипаска поделился правилами, которыми руководствуется

Forbes
Лучшие кроссовки июля 2019 Лучшие кроссовки июля 2019

Самые интересные релизы кроссовок середины лета

Esquire
Люди в черном: 7 лет в монастыре Люди в черном: 7 лет в монастыре

Каждый из нас время от времени задумывается о своем предназначении

Лиза
Amazon, помоги Амазонии: пользователи Twitter призвали Безоса посодействовать борьбе с лесными пожарами Amazon, помоги Амазонии: пользователи Twitter призвали Безоса посодействовать борьбе с лесными пожарами

Пользователи Twitter просят основателя Amazon помочь в борьбе с лесными пожарами

Forbes
У меня такое чувство У меня такое чувство

Сколько длится любовь, куда исчезает и как ее сохранить

Добрые советы
Гендерно-нейтральное воспитание: дать ребенку выбор Гендерно-нейтральное воспитание: дать ребенку выбор

Что такое внегендерное воспитание? Чем оно отличается от традиционного?

Psychologies
Пожилой миллиардер и правитель Малайзии: за кого выходят замуж королевы красоты Пожилой миллиардер и правитель Малайзии: за кого выходят замуж королевы красоты

Кого выбирают себе в мужья дамы, чью привлекательность признали официально

Cosmopolitan
Как мода на авокадо, киноа и спаржу меняет нашу жизнь Как мода на авокадо, киноа и спаржу меняет нашу жизнь

Российские торговые сети столкнулись с нехваткой авокадо

РБК
«Зонтик на колесах»: народный автомобиль по-французски «Зонтик на колесах»: народный автомобиль по-французски

Ровно 80 лет назад была зарегистрирована модель Citroen 2CV

Популярная механика
Сердца трех Сердца трех

Ян Гэ представила свою вторую полнометражную режиссерскую работу

OK!
«Надо уметь договариваться с кем угодно». Карьерные советы главы Intel в России «Надо уметь договариваться с кем угодно». Карьерные советы главы Intel в России

Наталья Галян возглавляет российское подразделение Intel три года

Forbes
«Я уже очень старый для общения с IT-предпринимателями»: кто отвечает за венчурные инвестиции Mail.Ru Group «Я уже очень старый для общения с IT-предпринимателями»: кто отвечает за венчурные инвестиции Mail.Ru Group

Инвестиционный директор Mail.Ru Group Алексей Милевский о правилах инвестиций

Forbes
Замороженные 2,6 трлн рублей. Почему не стоит ограничивать потребительское кредитование Замороженные 2,6 трлн рублей. Почему не стоит ограничивать потребительское кредитование

В последнее время идет дискуссия об ограничении потребительских кредитов

Forbes
Как два брата и сестра создали бизнес на $1 млрд, продавая дешевые игрушки Как два брата и сестра создали бизнес на $1 млрд, продавая дешевые игрушки

Путь семьи Моубрей к успеху в производстве игрушек был тернистым

Forbes
Кто такие Трескодёры? Рыболовная экспедиция в Териберку Кто такие Трескодёры? Рыболовная экспедиция в Териберку

Посёлок в Мурманской области превратился в одно из самых посещаемых мест Севера

4x4 Club
Под знаком близнецов Под знаком близнецов

Аня и Соня Куприенко из модной лондонской группы Bloom Twins

Vogue
Мысли на морозе. Почему оттепель в России не повторится Мысли на морозе. Почему оттепель в России не повторится

Надеяться на повторение хрущевской оттепели в наше время не стоит

СНОБ
Конструкторское бюро Конструкторское бюро

Уже завтра мы (возможно) будем кастомизировать собственных детей

Glamour
10 крутых особенностей новых Galaxy Note10 и Note10+ 10 крутых особенностей новых Galaxy Note10 и Note10+

Samsung представили свои флагманские смартфоны

GQ
Тест AMD Ryzen 9 3900X: чудо-процессор, который подойдет для работы и игр Тест AMD Ryzen 9 3900X: чудо-процессор, который подойдет для работы и игр

Ryzen 9 3900X во время тестовых испытаний зарекомендовал себя как чудо-CPU

CHIP
Можно ли полюбить человека, с которым мы не встречались? Можно ли полюбить человека, с которым мы не встречались?

Как объяснить сильные чувства, которые мы часто испытываем к другу по переписке?

Psychologies
Список литературы: что прочитал за лето-2019 Барак Обама Список литературы: что прочитал за лето-2019 Барак Обама

Экс-президент Америки рассказал, что читал этим летом и почему

Esquire
Открыть в приложении