Снижение криптовалютного рынка вызвало падение интереса инвесторов к ICO

ForbesБизнес

Жизнь после ICO-хайпа: что ждет рынок коллективных инвестиций

Снижение криптовалютного рынка вызвало падение интереса инвесторов к ICO. Его альтернативой на ближайшие годы может стать IEO — первичное биржевое размещение

Артем Попов

gettyimages-1007876982.jpg__1564664631__81891.jpg
Фото James MacDonald / Bloomberg via Getty Images

Развитие криптовалютного рынка и всеобщий интерес к блокчейну привели к созданию новой модели коллективных инвестиций через продажи токенов. Эта модель, как альтернатива венчурному финансированию и краудфандингу, получила название ICO (первичное размещение токенов) по аналогии с первичным размещением акций на фондовых биржах (IPO).

В 2017 году, во время бурного роста биткоина и всего криптовалютного рынка, начался настоящий хайп вокруг ICO: каждый месяц проводились десятки токенсейлов, а общие вложения инвесторов измерялись в сотнях миллионов долларов. Эйфория была недолгой — уже зимой 2018 года биткоин вошел в медвежью фазу и инвесторы начали массово выходить из криптовалют. Пик инвестиций на ICO пришелся на первую половину 2018 года, во второй же началось быстрое снижение как количества проектов, так и собранных ими средств.

По данным ресурса Icobench.com, на конец мая 2019 года завершено 5156 ICO и 399 находились в активной стадии. При этом почти две трети проектов (3463) не смогли собрать минимальной запланированной суммы (softcap). За всю историю проведения ICO с 2014 года было собрано $26,17 миллиарда, из них только на 2018-й год пришлось $11,6 млрд. Заметно резкое падение активности инвесторов, связанное со снижением всего криптовалютного рынка: за I квартал 2018 года суммарные сборы на ICO составили $4,9 млрд, за IV квартал 2018 — всего $1,4 млрд, а за I квартал 2019 года — только $1 млрд, включая биржевые размещения — IEO.

Таким образом, интерес к ICO заметно снизился и рынок перешел в более спокойную фазу. Однако спрос на децентрализованное финансирование через криптовалюты остался, как среди инвесторов, так и со стороны стартапов. Во время «криптозимы» модель проведения ICO претерпела неизбежные трансформации, и сейчас кампании по продаже токенов можно разделить на три вида, — ICO, STO и IEO, — описанные ниже. В статистических отчетах, как правило, приводятся суммарные цифры по всем видам токенсейлов.

ICO

Классическое ICO — прямая нерегулируемая продажа токенов через смарт-контракт на одном или нескольких блокчейнах. Процесс полностью прозрачен и происходит в виде транзакций на блокчейне. И покупатели, и эмитент токенов могут оставаться полностью анонимными.

Одним из первых, и самых доходных, ICO стала продажа токенов ETH проекта Ethereum, впоследствии ставшего самой популярной платформой для других ICO. В 2015 году было продано 60 миллионов токенов на $18 млн, то есть 1 ETH обошелся инвесторам в 30 центов. На максимумах января 2018 года 1 ETH стоил около $1400. Таким образом, потенциальный доход инвесторов на тот момент превысил 500 000%.

Самым крупным ICO на сегодняшний день является проект EOS, получивший на дату окончания токенсейла в июне 2018 года более $4,2 млрд.

Тем не менее, в децентрализованных продажах токенов есть и своя ложка дегтя. Классический формат ICO позволяет эмитенту токенов полностью избежать ответственности за выполнение обязательств, что привлекает мошенников и бросает тень даже на добросовестные проекты. Именно этот фактор стал основным для перехода к новым моделям, снижающим риски для инвесторов.

STO

Размещение security-токенов (STO, Security Token Offering) — регулируемый выпуск и распределение токенов, выполняющих функции ценных бумаг (акций, облигаций или деривативов). Процесс происходит при согласовании с финансовым регулятором страны, в которой проводится токенсейл.

Порядок проведения STO зависит от выбранной юрисдикции, характеристик токена и категорий инвесторов, среди которых планируется распространение токенов. Анонимность эмитентов и покупателей токенов исключена.

Бюрократические процедуры при проведении STO замедляют и осложняют процесс, значительно повышая порог входа для инвесторов. В зависимости от юрисдикции токены могут быть размещены или только среди аккредитованных инвесторов, или также среди непрофессиональных инвесторов, но в пределах установленных лимитов.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Пылающая Сибирь: почему горят леса и каков масштаб катастрофы Пылающая Сибирь: почему горят леса и каков масштаб катастрофы

Экологическая катастрофа уже привлекла внимание всего мира

Популярная механика
Все умрут, а я останусь: как пережить кризис среднего возраста и не устареть Все умрут, а я останусь: как пережить кризис среднего возраста и не устареть

Алексей Улановский о способах переизобрести себя, если ваша профессия не нужна

Forbes
Девушка без комплексов. Как Эми Шумер стала единственной женщиной-комиком в списке Forbes Девушка без комплексов. Как Эми Шумер стала единственной женщиной-комиком в списке Forbes

Эми Шумер не боится шутить про секс и зарабатывает $21 млн в год

Forbes
10 самых высокооплачиваемых актеров мира. Рейтинг Forbes 10 самых высокооплачиваемых актеров мира. Рейтинг Forbes

Рейтинг самых высокооплачиваемых актеров мира

Forbes
Жесткая дисциплина и ноль демократии: мужской коллектив не место для дискуссий? Жесткая дисциплина и ноль демократии: мужской коллектив не место для дискуссий?

Может ли быть эффективной чисто мужская команда?

Psychologies
От пяти тысяч до пяти лет. За непропуск «мигалки» накажут по-новому От пяти тысяч до пяти лет. За непропуск «мигалки» накажут по-новому

При самом трагичном исходе нарушитель рискует сесть в тюрьму на несколько лет

РБК
Ростопчин: патриот Герострат Ростопчин: патриот Герострат

Граф Фёдор Ростопчин покинул Россию и встретил старость в Париже

Дилетант
«Рыбный король» Виталий Орлов сообщил о прекращении дела о мошенничестве в «Норебо» «Рыбный король» Виталий Орлов сообщил о прекращении дела о мошенничестве в «Норебо»

Виталий Орлов сообщил, что уголовное дело о мошенничестве в «Норебо» закрыто

Forbes
Студентка довела себя до анорексии, похудев до 32 килограммов Студентка довела себя до анорексии, похудев до 32 килограммов

Девушка каждый день ходила в спортзал и свела рацион к 500 калориям

Cosmopolitan
«‎Породы нон грата»‎. Эксперты-кинологи о списке потенциально опасных собак «‎Породы нон грата»‎. Эксперты-кинологи о списке потенциально опасных собак

Как выглядят потенциально опасные собаки, и что о них думают кинологи

СНОБ
Кирилл Полухин: Кирилл Полухин:

Я бы с радостью сыграл физика-ядерщика или скрипача, но кто даст?

Караван историй
Как подготовить машину к осени. 5 главных советов Как подготовить машину к осени. 5 главных советов

Что нужно сделать, чтобы автомобиль идеально пережил осень?

РБК
Меньше – лучше? Меньше – лучше?

Оказывается, принц Гарри не на шутку обеспокоен проблемами экологии

Grazia
Слуховые аппараты круче биткоинов. Как выглядит счастливая старость на самом деле Слуховые аппараты круче биткоинов. Как выглядит счастливая старость на самом деле

Пока весь мир пытается обрести бессмертие, старость все еще приходит к людям

Forbes
Как я провел лето с роботом и смог ли он облегчить мою жизнь Как я провел лето с роботом и смог ли он облегчить мою жизнь

Роботы не устроят Третью мировую, но точно смогут упростить жизнь

Популярная механика
«Гендерное разнообразие — двигатель на пути к инновациям»: 6 правил настоящего лидера от топ-менеджер «Санофи» «Гендерное разнообразие — двигатель на пути к инновациям»: 6 правил настоящего лидера от топ-менеджер «Санофи»

Участие женщин в руководстве компаний необходимо для успешного развития бизнеса

Forbes
Как живут японцы и чему у них можно научиться (а чему не стоит) Как живут японцы и чему у них можно научиться (а чему не стоит)

Жизнь в Японии меняется быстрее, чем наши стереотипы о ней

РБК
В деле налетчиков из ФСБ обнаружился ассирийский след В деле налетчиков из ФСБ обнаружился ассирийский след

136 млн рублей принадлежали ассирийским бизнесменам

Forbes
Выпить с умом: как «Роснано» и «Газпром нефть» организуют лекции ученых в барах Выпить с умом: как «Роснано» и «Газпром нефть» организуют лекции ученых в барах

В барах и кафе Москвы 1 сентября пройдет фестиваль «Удивительные вещи»

Forbes
Правильная прожарка: как стейки и турецкие кебабы стали трендом этого лета Правильная прожарка: как стейки и турецкие кебабы стали трендом этого лета

В Москве подряд открылось несколько достойных мясных заведений

Forbes
Фан-зона: 7 молодых российских звезд, по которым скоро все будут сходить с ума Фан-зона: 7 молодых российских звезд, по которым скоро все будут сходить с ума

Список селебрити, за которыми точно стоит понаблюдать в 2019-м

Cosmopolitan
Венеция 2019: Катрин Денев борется за «Правду» Венеция 2019: Катрин Денев борется за «Правду»

Лучшая роль Катрин Денев за долгие годы

GQ
Eddie from the Block Eddie from the Block

Актера Эдди Марсана часто называют гением ролей второго плана

OK!
Майли Сайрус попыталась спасти брак с Лиамом Хемсвортом с помощью психотерапевта Майли Сайрус попыталась спасти брак с Лиамом Хемсвортом с помощью психотерапевта

26-летняя певица и актриса уговаривала мужа пройти курс брачной психотерапии

Cosmopolitan
Яблоко от яблони? Как живут дети самых эпатажных звезд Яблоко от яблони? Как живут дети самых эпатажных звезд

Герои нашей подборки вряд ли хотели бы повторить судьбы своих родственников

Cosmopolitan
Цифровая жестокость. В чем индийский борец с насилием обвиняет американские корпорации Цифровая жестокость. В чем индийский борец с насилием обвиняет американские корпорации

Сунита Кришнан основала городское убежище для жертв сексуального рабства

Forbes
Марина Зудина: Марина Зудина:

С Олегом Павловичем я ощущала себя абсолютно защищенной

Караван историй
«Хватит нам врать»: как прошла самая массовая с 2011 года акция протеста в Москве «Хватит нам врать»: как прошла самая массовая с 2011 года акция протеста в Москве

Репортаж Forbes с митинга «Вернем себе право на выборы»

Forbes
«Я не за Путина, я за любовь»: как малый бизнес в центре Москвы переживает уличные протесты «Я не за Путина, я за любовь»: как малый бизнес в центре Москвы переживает уличные протесты

Forbes пообщался с малым бизнесом, оказавшимся в эпицентре протеста

Forbes
Штрафы ГИБДД хотят массово отменять. Что случилось? Штрафы ГИБДД хотят массово отменять. Что случилось?

У водителей может появиться возможность отменять все штрафы ГИБДД

РБК
Открыть в приложении