В АКРА оценили длительность перегрева российской экономики
Перегрев экономики в России может пойти на спад уже в ближайшие месяцы — при условии отсутствия новых внешних шоков, следует из макропрогноза рейтингового агентства АКРА, с которым ознакомился Forbes. Однако динамика различных составляющих перегрева будет отличаться — кредитование и инфляционный фон будут охлаждаться на протяжении 2024-2025 годов, а рынок труда и загрузка производственных мощностей могут приходить в норму дольше.
В отсутствие новых внешних шоков российская экономика может начать «охлаждаться» уже в ближайшие месяцы, указывает рейтинговое агентство АКРА в обновленном макроэкономическом прогнозе на 2024-2027 годы, с которым ознакомился Forbes. Сейчас экономика России, на что неоднократно указывал ЦБ, находится в состоянии перегрева — то есть рост спроса значительно опережает рост производственных мощностей и потенциала производства. Такая ситуация — мощный фактор разгона инфляции. Как указывал Банк России в конце июля, в первом полугодии перегрев экономики был максимальным за последние 16 лет — более масштабным в последний раз он был накануне кризиса 2008 года.
Перегрев привел к повышению напряженности на рынке труда, ускорению темпов роста зарплат и усилению динамики инфляции, констатирует АКРА. В то же время, после повышения ключевой ставки до 18% рейтинговое агентство считает маловероятным, что прогнозы по спросу, деловой активности и ценам в ближайшие полгода-год снова придется пересматривать в сторону повышения. АКРА прогнозирует замедление темпов роста реального ВВП до 2-2,5% в IV квартале (в I квартале рост показателя составил 5,4%), а по итогам года экономика может вырасти темпами, сопоставимыми с 2023 годом. Агентство также прогнозирует замедление инфляции, которое позволит понизить процентные ставки в 2025 году.
Еще один фактор охлаждения экономики, который выделяет АКРА — ослабление бюджетного импульса для разгона инфляции, реальные расходы консолидированного бюджета вырастут не так сильно, как в 2023 году. Охлаждению кредитной активности будут способствовать ужесточения макропруденциального регулирования от ЦБ и сворачивание льготных программ кредитования. Кроме того, за последние полгода, еще до повышения ключевой ставки, денежно-кредитные условия уже стали жестче — например, выросли ставки по рыночным