Особенности выбора юаневых и замещающих облигаций

ДеньгиБизнес

Ставка на валюту

Особенности выбора юаневых и замещающих облигаций

Текст Татьяна Палаева

Фото: Александр Демьянчук/ РИА Новости

Ослабление рубля вынуждает частных инвесторов искать защитные инструменты. Для минимизации рисков на российском рынке есть валютные облигации, номинированные в долларах США, евро, фунтах, швейцарских франках и юанях. Такие инвестиции, помимо валютной переоценки, принесут и купонный доход. При их выборе стоит учитывать не только доходность и валюту, но и кредитное качество эмитента, а также ликвидность.

В апреле рост курса доллара на российском рынке ускорился. 11 апреля курс американской валюты вплотную приблизился к уровню 94 руб., максимальному значению с конца октября 2023 года. Это на 1,5 руб. выше значений конца марта и более чем на 4 руб.— значений трехмесячной давности. Этому способствуют уменьшение поступлений валютной выручки из-за сокращения экспорта нефти и нефтепродуктов, а также возросший спрос на валюту со стороны импортеров и локальных инвесторов.

Аналитики Совкомбанка считают, что во втором квартале средний курс доллара будет на уровне 96 руб./$, в третьем квартале — 101 руб./$, в четвертом квартале — 102 руб./$. Основными факторами ослабления они видят смягчение условий по обязательной продаже валютной выручки после 30 апреля, возможное снижение ключевой ставки с текущих 16% до 12% к концу года, сезонное возрастание спроса на валюту с мая, постепенное снижение нефтяных цен Brent до $75 за баррель к концу года вследствие замедления мировой экономики.

В таких условиях растет спрос частных инвесторов на финансовые инструменты, защищающие от ослабления рубля. К таковым, после попадания под санкции СПБ Биржи в SDN-лист, можно отнести не только золото и инвестпродукты, на него ориентированные (ОМС, ПИФы), но и локальные юаневые, а также замещающие облигации.

Разнообразный долг

Юаневые и замещающие облигации появились на российском рынке в 2022 году. Первые стали ответом на закрытие доступа российским эмитентам к рынкам внешнего капитала, вторые — на блокировку счета НРД в Euroclear и Clearstream. Российские держатели еврооблигаций перестали получать доход от их погашения и купонных выплат. Для решения проблемы указом президента России были введены замещающие облигации, параметры которых должны дублировать параметры исконных еврооблигаций, но выпускаются они внутри страны. Поначалу процедура была добровольной, но впоследствии ее сделали обязательной, установив крайний срок сперва на конец 2023 года, затем продлили его до середины 2024 года.

По оценке главного аналитика долговых рынков БК «Регион» Александра Ермака, с конца 2022 по начало апреля нынешнего года было размещено 58 выпусков замещающих облигаций 20 эмитентов. Объем бумаг эксперт оценивает в 1,75 трлн руб. (почти $25 млрд). Часть выпусков была погашена в 2023 — начале 2024 года, и инвесторам теперь доступно 53 выпуска. На рынке присутствуют как короткие бумаги с погашением в текущем году, так и среднесрочные, с погашением в 2026–2029 годах. Есть — с погашением в 2030–2037 годах, и даже несколько «вечных» выпусков (без срока погашения, но с регулярной офертой).

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Очевидная премия за очевидные открытия: Клаудиа Голдин Очевидная премия за очевидные открытия: Клаудиа Голдин

Клаудиа Голдин объяснила, почему женщины зарабатывают меньше мужчин

Наука
5 «языков конфликта» в паре: почему так важно их знать 5 «языков конфликта» в паре: почему так важно их знать

Пять основных стилей конфликтного поведения

Psychologies
Флиппер, Поппер и Пеппи Длинныйчулок Флиппер, Поппер и Пеппи Длинныйчулок

Непростой сюжет первичного публичного размещения акций

Ведомости
Вас точно беспокоил этот вопрос: почему цветная капуста так называется, если на самом деле она белая Вас точно беспокоил этот вопрос: почему цветная капуста так называется, если на самом деле она белая

При виде цветной капусты может возникнуть вопрос: почему это она цветная?

ТехИнсайдер
Выдавливание эпителия бронхов назвали ключевым механизмом патогенеза астмы Выдавливание эпителия бронхов назвали ключевым механизмом патогенеза астмы

В основе патологических процессов при астме лежит выдавливание эпителия бронхов

N+1
Майя Дерен, Аньес Варда, Жюстин Трие: 10 женщин, которые изменили киноиндустрию Майя Дерен, Аньес Варда, Жюстин Трие: 10 женщин, которые изменили киноиндустрию

10 важных шагов женщин в истории кино, без которых оно развивалось бы иначе

Forbes
Бабочки оказались самыми упоминаемыми в хайку членистоногими Бабочки оказались самыми упоминаемыми в хайку членистоногими

Какие насекомые интересовали японских поэтов больше всего?

N+1
«Макфа» арестована с запасом «Макфа» арестована с запасом

Иск к бенефициарам компании «Макфа» и бывшим госслужащим вызывает недоумение

Монокль
Я — сноб: ресторатор Дмитрий Романов Я — сноб: ресторатор Дмитрий Романов

Ресторатор Дмитрий Романов — почему он все еще художник, а не бизнесмен

СНОБ
«Аутизм коварен: мне казалось, что со Степой все в порядке» «Аутизм коварен: мне казалось, что со Степой все в порядке»

История женщины, воспитывающей ребенка с аутизмом

Psychologies
Вредно ли есть белый хлеб: что думаю ученые и врачи Вредно ли есть белый хлеб: что думаю ученые и врачи

Белый хлеб часто называют «одним из самых вредных для здоровья углеводов»

ТехИнсайдер
«Заглушка» от безопасности: как регулярные аварии подрывают имидж и экономику Boeing «Заглушка» от безопасности: как регулярные аварии подрывают имидж и экономику Boeing

Крупнейший самолетостроителей мира не заботится о качестве своей продукции

Forbes
4 главных правила, которые помогут стать успешным блогером 4 главных правила, которые помогут стать успешным блогером

Как стать успешным инфлюенсером?

Psychologies
7 бытовых вещей, которые заставят вас вспомнить детство 7 бытовых вещей, которые заставят вас вспомнить детство

Что именно провоцирует приливы воспоминаний о детстве?

Psychologies
Диеты Диеты

Легко ли похудеть на диете раз и навсегда?

Здоровье
5 неловких вопросов о сексе и честные ответы на них 5 неловких вопросов о сексе и честные ответы на них

Сексолог — о проблемах, с которыми люди сталкиваются в интимных отношениях

Psychologies
Небермудский треугольник: как мы становимся заложниками собственной ролевой игры в отношениях Небермудский треугольник: как мы становимся заложниками собственной ролевой игры в отношениях

В чем суть треугольника Карпмана и его опасность, а главное: как из него выйти?

Psychologies
Нзинга Мбади Нгола: как африканская королева 40 лет сражалась с колонизаторами Нзинга Мбади Нгола: как африканская королева 40 лет сражалась с колонизаторами

История африканской королевы, которая была готова пойти на всё ради своей страны

Forbes
Как понять, что партнер уже готов к браку: 10 главных признаков Как понять, что партнер уже готов к браку: 10 главных признаков

По каким признакам можно определить готовность партнера к семейной жизни

Psychologies
Дина Насырова: Быть ювелиром в России чрезвычайно трудно Дина Насырова: Быть ювелиром в России чрезвычайно трудно

Дина Насырова о глобальных проблемах отечественной ювелирной индустрии

СНОБ
Как долго могут жить птицы Как долго могут жить птицы

Одни птицы живут очень долго, а срок других — крайне короткий. Как же так?

ТехИнсайдер
«От саванны до дивана: Эволюционная история кошек» «От саванны до дивана: Эволюционная история кошек»

Почему внешность домашних кошек разнообразнее, чем у их предков

N+1
Как мы оказываемся в ловушке зависимых отношений: главная причина Как мы оказываемся в ловушке зависимых отношений: главная причина

Почему люди попадают в капкан чрезмерной эмоциональной зависимости?

Psychologies
Царь неба: короткая и яркая история авиалайнера, отправившего летающие лодки в историю Царь неба: короткая и яркая история авиалайнера, отправившего летающие лодки в историю

В 1943 году Lockheed завершила разработку самолета, какого раньше не было

ТехИнсайдер
Первые и самые: 15 невероятных рекордов, установленных людьми в космосе Первые и самые: 15 невероятных рекордов, установленных людьми в космосе

Какие люди стоят за самыми удивительными прорывами в изучении космоса

ТехИнсайдер
Прирожденные певцы: для чего и о чем поют птицы Прирожденные певцы: для чего и о чем поют птицы

О чем все время поют птицы? Зачем они это делают?

ТехИнсайдер
Лучезарный Лучезарный

За прозвищем князя Александра Куракина стояло несметное богатство

Дилетант
Стоит ли смотреть фильм «Сто лет тому вперед» про Алису Селезневу: честное мнение MAXIM Стоит ли смотреть фильм «Сто лет тому вперед» про Алису Селезневу: честное мнение MAXIM

«Сто лет тому вперед»: в каждом кадре видны любовь и респект к фантастике

Maxim
Чтобы сохранить воспоминания, нейроны разрывают и восстанавливают свою ДНК Чтобы сохранить воспоминания, нейроны разрывают и восстанавливают свою ДНК

Нейробиологи описали неизвестный механизм формирования долговременной памяти

ТехИнсайдер
Темный туризм: 5 причин, почему нас тянет в Чернобыль и Аушвиц Темный туризм: 5 причин, почему нас тянет в Чернобыль и Аушвиц

Темный туризм: неодолимое желание столкнуться с темной стороной реальности

Psychologies
Открыть в приложении