Опасность для рубля. Иностранцы предпочли деривативы российскому госдолгу
Инвестиции в короткие госбумаги России становятся невыгодными для глобальных инвесторов, которые постепенно переключаются на производные финансовые инструменты. Это означает, что в скором времени российскому рынку придется вариться в собственном соку, считают эксперты
Ставки по процентным свопам сигнализируют о том, что иностранным спекулянтам, играющим на разнице процентных ставок в рамках стратегии carry trade, становится неинтересно покупать короткие ОФЗ по текущим доходностям. Ставка по годовому процентному свопу составляет 8,6-8,7%, а по двухлетнему — 9,01-9,09%. Тем временем доходности ОФЗ с погашением в декабре 2019 года составляют 7,65%, а с погашением в мае 2020 года — 7,8%, приводит данные терминала Bloomberg на 4 сентября глава УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев. «Мне как рыночному инвестору грустно смотреть на ОФЗ с такими доходностями», — говорит Лосев.
Процентный своп — это производный финансовый инструмент, который, по сути, представляет собой двусторонний контракт об обмене процентными платежами на оговоренную сумму. В определенную дату одна сторона платит другой по фиксированной процентной ставке, а затем получает от второй стороны платеж по плавающей ставке (например LIBOR или MosPrime). По словам основателя Whitestone Capital Александра Просвирякова, процентные свопы готовы котировать крупные международные финансовые институты, и ставки по этому внебиржевому инструменту формируются в основном иностранными участниками рынка.
Это связано в том числе с тем, что из-за санкций и сокращения лимитов на Россию для иностранцев присутствие российских банков на рынке валютных и процентных деривативов за последние несколько лет резко снизилось. Российским инвесторам сейчас сложно заработать на арбитраже между кривыми доходностей ОФЗ и свопов, объясняет Лосев.