Банк России выступил в непривычной для себя роли enfante terrible

ЭкспертБизнес

Идейный дефолт Франкенштейна

Редакционная статья

Банк России выступил в непривычной для себя роли enfante terrible, вытащив на всеобщее обозрение закулисные хлопоты по урегулированию долга одного из самых крупных и противоречивых институтов развития и поддержки инноваций — «Роснано». 19 ноября регулятор без предупреждений и комментариев предписывает Мосбирже приостановить торги облигациями «Роснано», вынуждая эмитента объясняться самому. Компания сообщает, что провела встречу с крупными кредиторами и держателями облигаций с целью обсуждения «непропорционального накопленного долга» и «финансовой модели, которая требует корректировок».

Становится понятна резкость ЦБ: в любом мало-мальски уважающем себя инвестиционном сообществе главенствует принцип равенства всех кредиторов перед должником, сколь бы влиятельным и близким к дефолту он ни был. В этом контексте тайные переговоры с крупными кредиторами, конечно, совсем не комильфо. Чтобы не вводить никого из них в искушение сыграть на инсайде, ЦБ сделал ровно то, что требовала от него буква закона.

Но вот жизнь «Роснано» принципиальный ЦБ подпортил изрядно. Котировки облигаций сильно упали, рейтинговые агентства поставили бумаги «под наблюдение», что означает высокую вероятность даунгрейда, а значит, занимать снова либо рефинансировать свои масштабные долги компании придется уже по существенно более высоким ставкам. Всю прошедшую неделю, несмотря на забавную историю с «временным, в связи с обновлением сайта» исчезновением информации о портфельных компаниях, деловые СМИ начали усиленно перетирать косточки детищу Чубайса, вспоминая все виражи непростой 14-летней истории «Роснано». Не устояли перед этим соблазном и мы: разбор некоторых ярких, независимо от знака, кейсов инвестиций и их осмысление вы найдете в этой книжке журнала.

Не исключено, что эта коллизия чуть ускорит явно забуксовавший процесс реформы институтов развития, запущенный год назад. В грубом абрисе замысла перезагрузки этих институтов «Роснано» «командировалась» под «зонтик» ВЭБа, хотя и по инструментарию, и по бизнес-модели компания, скорее, тяготеет к кусту институтов private equity, в котором к более или менее эффективному РФПИ было задумано «прицепить» «хромую утку» РВК. Как бы то ни было, с момента анонса реформы в начале декабря 2020 года публичная информация о ее ходе почти не просачивается, а непублично долетают слухи о горячих аппаратно-лоббистских сшибках разных групп интересантов, продвигающих альтернативные идеи и проекты. В любом случае практическая работа «Роснано» с портфельными компаниями уже год как приостановлена.

Сама же история «Роснано» представляет собой неловкую попытку учредить рыночную, да еще и сугубо пионерную технологичную отрасль руками менеджеров квазигосударственной структуры, хоть и оперирующих рыночными инструментами, но принципиально нерыночной по своему духу. Имитировать предпринимательский драйв, нюх, азарт и экспертизу невозможно, такие вещи в KPI не всунешь.

Один талантливый «серийный» инноватор недавно доходчиво объяснил нам разницу между предпринимательским и аппаратным подходом к инновационному развитию: «Технологический предприниматель — это человек или компания, которая занимается только одним: она снижает себестоимость продукта за счет технологий. Условно говоря, с десяти рублей снижает цену до одного рубля. И на этом формирует девять рублей добавленной стоимости. Дальше она может опускать цену, будет не девять рублей, а пять рублей. Вот так вот формируется бизнес. Это бизнес на снижении цены. А у госкорпораций логика ровно обратная: здесь происходит постоянный рост цены».

От того, какая из линий в итоге победит, существенно зависят масштабы и динамика инновационного развития России. Пока что среда и институты взаимодействия с инновациями в нашей стране все отчетливее строятся в госкапиталистические шеренги. Особенно безжалостные в модном нынче цифровом изводе.

Но партия не закончена.

РБК/ТАСС

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Дороги для русской «бешеной собаки» Дороги для русской «бешеной собаки»

Дороги для русской «бешеной собаки»

Эксперт
Андрей Михайлов: «Эволюция людей похожа на одомашнивание самих себя» Андрей Михайлов: «Эволюция людей похожа на одомашнивание самих себя»

Футуролог Андрей Михайлов — о влиянии технологий на человеческие привычки

РБК
«Газмагеддон» наоборот «Газмагеддон» наоборот

Мировой рынок газа столкнулся с небывалым ростом цен

Эксперт
Александр Коршунов: «Вдохновение должно приходить в назначенное время» Александр Коршунов: «Вдохновение должно приходить в назначенное время»

Режиссер Александр Коршунов — о новом спектакле и театре «Сфера»

Монокль
Долг лишился иллюзий Долг лишился иллюзий

Вкладчики долго скупали облигации «Роснано». Теперь они столкнутся с реальностью

Эксперт
Неофициальные шестидесятые: от СМОГа до «ахматовских сирот» Неофициальные шестидесятые: от СМОГа до «ахматовских сирот»

Неофициальная поэзия 1960-х: поэтические содружества и авторы-одиночки

Полка
Вгрызаясь в клочки: как живет поствоенный Нагорный Карабах Вгрызаясь в клочки: как живет поствоенный Нагорный Карабах

Нагорный Карабах: как живут и на что надеются жители на спорных территориях

Эксперт
Главная роль Кэтрин Зета-Джонс Главная роль Кэтрин Зета-Джонс

Свою главную и самую сложную роль она играет не на сцене или в кино, а в жизни

Караван историй
Лучше дефолт, чем жить по средствам Лучше дефолт, чем жить по средствам

США оказались на пороге технического дефолта, но это не страшно

Эксперт
Константин Чайкин: Дело — время Константин Чайкин: Дело — время

История от создателя самых узнаваемых российских часов нового времени

Maxim
Налоговая хочет больше Налоговая хочет больше

ФНС сможет арестовывать имущество еще до начала выездной проверки

Эксперт
6 фильмов о дружбе, одержимости и соперничестве между женщинами 6 фильмов о дружбе, одержимости и соперничестве между женщинами

Фильмы, где связанные узами женщины переживают кризис идентичности

СНОБ
Берегли вещь для особого случая? Используйте ее прямо сейчас! Берегли вещь для особого случая? Используйте ее прямо сейчас!

Выясняем, почему мы не используем то, что приобрели, и как с этим справиться

Psychologies
Принцесса была ужасная: как две королевские дочери устроили бунт в монастыре Принцесса была ужасная: как две королевские дочери устроили бунт в монастыре

Про принцесс, с которыми шутки были плохи

Forbes
Изобретательные охотники и заботливые родители: подборка увлекательных фактов о жизни крокодилов Изобретательные охотники и заботливые родители: подборка увлекательных фактов о жизни крокодилов

Что следует знать о крокодилах, живущих на на Земле миллионы лет?

ТехИнсайдер
Про сердце. Факты о здоровье сердца, которые важно знать именно женщинам Про сердце. Факты о здоровье сердца, которые важно знать именно женщинам

Факты о здоровье сердца, на которые женщинам важно обратить внимание

Лиза
Шимпанзе подсмотрели решение непонятной задачи у обученных сородичей Шимпанзе подсмотрели решение непонятной задачи у обученных сородичей

Шимпанзе могут научиться у сородичей решению сложной задачи

N+1
Вырастить, заготовить, сохранить Вырастить, заготовить, сохранить

Как запастись кормами для КРС без потерь

Агроинвестор
Белых пятен больше нет Белых пятен больше нет

Десять удивительных географических объектов, открытых в XX и XXI веке

Вокруг света
Страдает психика? Вот как творчество поможет преодолеть проблемы! Страдает психика? Вот как творчество поможет преодолеть проблемы!

Искусство может способствовать эмоциональному облегчению и самопониманию!

ТехИнсайдер
«Серьезный вызов даже для передовых технологий» «Серьезный вызов даже для передовых технологий»

Что говорят эксперты о перспективах применения биопринтинга в медицине

РБК
Ностальгический алкоголь: почему коктейли в банках снова стали популярны Ностальгический алкоголь: почему коктейли в банках снова стали популярны

Популярность сладкого алкоголя: шлейф барной культуры или борьба со стрессом?

Forbes
«Кропотливый труд швей»: почему именно женщины занимаются монтажом в кино «Кропотливый труд швей»: почему именно женщины занимаются монтажом в кино

Мало кто знает, но именно женщины стоят у истоков монтажа в Голливуде

Forbes
Навязался гайморит. 4 неожиданные причины и способы лечения Навязался гайморит. 4 неожиданные причины и способы лечения

Что поможет отказаться от капель насовсем и начать дышать носом свободно?

Лиза
Что такое фаркоп. Нужно ли его регистрировать и как правильно оформить Что такое фаркоп. Нужно ли его регистрировать и как правильно оформить

Все о фаркопе: виды, правила установки, штрафы

РБК
Все фантазии дизайнера Все фантазии дизайнера

Тонкая грань гармонии между модой, традициями и оригинальностью в интерьере дачи

Идеи Вашего Дома
Анфиса Чехова: «Я не тот человек, который верит во все подряд» Анфиса Чехова: «Я не тот человек, который верит во все подряд»

Любимые блюда Анфисы Чеховой. Каких принципов питания она придерживается?

Лиза
Что такое компрессия в двигателе и по каким причинам ее может не быть Что такое компрессия в двигателе и по каким причинам ее может не быть

Все о компрессии двигателя: как проверить и почему она пропадает

РБК
Издательский бизнес с энтузиазмом 1990-х: как Анна Штейнман управляет «Фантом Пресс» Издательский бизнес с энтузиазмом 1990-х: как Анна Штейнман управляет «Фантом Пресс»

Как Анна Штейнман открывала и вела издательский бизнес в 1990-х

Forbes
Мечта как бунт Мечта как бунт

«Алые паруса»: Пьетро Марчелло экранизирует Александра Грина

Weekend
Открыть в приложении