Несмотря на высокую ставку ЦБ, инфляция в следующем году может не замедлиться

МонокльБизнес

Четыре всадника инфляции

Несмотря на беспрецедентно высокую ставку ЦБ, инфляция в следующем году может так и не замедлиться. Против будут играть рост тарифов и перекладывание налогового бремени на потребителей

Константин Пахунов

Аналитики ожидают, что на ближайшем, декабрьском заседании Банк России «порадует» нас новой ставкой в 22% (а ряд экспертов не исключают и более жестких действий ЦБ). Как сообщил в минувшую среду Росстат, инфляция в РФ с 12 по 18 ноября составила 0,37% после 0,30% с 6 по 11 ноября (из-за праздника расчет сделан за шесть дней) и 0,19% — с 29 октября по 5 ноября (из-за праздника расчет за восемь дней). В годовом выражении инфляция ускорилась до 8,6%, вернувшись к темпам сентября.

Поможет ли очередное повышение ставки сдержать этот рост? Вопрос дискуссионный, особенно если вспомнить, что даже в самом ведомстве признают: немалая часть нашей экономики стала нечувствительной к рычагу ключевой ставки.

«Очередной отчет Росстата по недельной инфляции (+0,37% неделя к неделе за период 12–18 ноября) обескуражил, — говорится в обзоре Росбанка. — Не остается сомнений в том, что дополнительное повышение ключевой ставки 20 декабря хоть и является необходимым, но все же в моменте выглядит недостаточным инструментом. Вероятно, требуются более системные меры на стороне правительства и профильных министерств. Как видим из компонент недельной инфляции, только средний вклад плодоовощной продукции за четыре недели достиг 0,28 процентного пункта в неделю, однако он резонирует с более длительным циклом роста цен на основные продукты питания (средний вклад за четыре недели — 0,14 процентного пункта в неделю). Подобная композиция создает риски для последующего ускорения инфляционных ожиданий из-за их представительства в опросах населения. Остальные компоненты (топливо, авиаперелеты и т. п.) сохраняют несинхронный, но положительный вклад в динамику цен».

«При такой динамике цен по итогам ноября инфляция составит 1,2–1,5 процента месяц к месяцу, и, по всей видимости, по итогам года показатель инфляции превысит 9,0-процентный уровень. В таких условиях повышение ключевой ставки до 23 процентов в декабре уже не подлежит сомнению, и существенно растет вероятность, что ЦБ РФ может пойти и на более жесткий шаг», — нагнетают аналитики Альфа-банка.

Впрочем, не очень ясно, как правительство может обуздать рост цен: ряд решений уже принят, и эти решения скорее проинфляционны. Речь идет о тарифах на железнодорожные перевозки и ЖКХ, утильсборе, налоговой реформе. Все эти «всадники инфляционного апокалипсиса» внесут весомый вклад в ИПЦ в будущем году.

Уже не так просто

Одним из источников повышенного инфляционного давления станут поправки в налоговое законодательство, вступающие в силу с нового года. Наиболее серьезные изменения коснулись НДФЛ, который теперь станет прогрессивным, а общая ставка налога на прибыль увеличится с 20 до 25%. Серьезные изменения ожидают и бизнес на УСН.

«Для бизнеса, который использует “упрощенку”, вводится обязанность платить НДС при выручке свыше 60 миллионов рублей. Именно эти компании генерируют почти половину суммарной выручки в УСН. В основном это розничная и оптовая торговля, ресторанный бизнес, аренда недвижимости. Тем самым Минфин рассчитывает выровнять условия конкуренции и лишить дробление бизнеса экономического смысла», — комментирует налоговое обновление председатель совета директоров аудиторско-консалтинговой группы «Градиент Альфа» Павел Гагарин.

Что в итоге получит Минфин? Как подсказывает Павел Гагарин, изменения в УСН с 2025 года принесут бюджету порядка 340 млрд рублей — около 13% от доходов, которые даст налоговая реформа.

Что с этим будут делать компании? Одни традиционно уйдут в серую зону, другие начнут дробиться, несмотря на риски, а третьи станут играть по новым правилам. Последней категории придется считать, какой вариант выгоднее: оставаться на «упрощенке» и платить НДС либо выбирать пониженные ставки без возможности вычета (5% — для компаний с оборотом 60–250 млн рублей, 7% — с оборотом 250–450 млн). Можно также работать на общих ставках НДС с применением налоговых вычетов или вообще перейти на ОСНО с уплатой НДФЛ или налога на прибыль. Так или иначе, любой из этих вариантов подразумевает, что налоговое бремя бизнес постарается хотя бы частично переложить на потребителей, а значит, цены вырастут. Насколько — пока не ясно.

«В случае с изменением налогов ситуация неоднозначная: мы считаем, что напрямую в инфляцию может быть переложено лишь введение НДС на УСН, однако его ставки будут зависеть от годового дохода бизнеса, применяющего УСН, а также от типа продукции, поэтому дать достоверную количественную оценку в данном случае чрезвычайно сложно», — объясняет картину ведущий эксперт института «Центр развития» НИУ ВШЭ Игорь Сафонов. По его словам, прочие налоговые нововведения 2025 года прямого влияния на инфляцию не окажут. Тем не менее рост инфляционных ожиданий населения может увеличить динамику потребительского спроса, и уже это позволит компаниям активнее повышать цены, видя высокие объемы продаж. Есть и другой вариант: если станет преобладать сберегательное поведение (что тоже вполне вероятно при текущих

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

15 фигурантов и их судьбы 15 фигурантов и их судьбы

Каждый из них оказался навеки проклят за преступления против человечности

Дилетант
Александр Лабас: не авангардист, не соцреалист Александр Лабас: не авангардист, не соцреалист

Голос А. Лабаса — сложный, полифоничный, подчас ускользающий от прямых смыслов

Монокль
Дорогу осилит едящий Дорогу осилит едящий

Кулинарная карта России

Men Today
Банк России намерен регулировать покупку квартир в рассрочку Банк России намерен регулировать покупку квартир в рассрочку

Рассрочка для квартир – полезный инструмент продаж, хотя и несет в себе риски

Ведомости
Кризис – время чудес Кризис – время чудес

Кризис среднего возраста — это время самого расцвета сил

Men’s Health
Буль-буль Буль-буль

Фантастический рассказ Владислава Кулигина «Буль-буль»

Знание – сила
Опять и опять «Назад в будущее» Опять и опять «Назад в будущее»

Краткая история ленты «Назад в будущее», вырастившей последнее поколение XX века

Weekend
10 неожиданных вопросов Кате Гусевой 10 неожиданных вопросов Кате Гусевой

Расспросили королеву ремиксов Катю Гусеву о вере в приметы и любви к собакам

VOICE
Дача под боком Дача под боком

Идеи оформления балкона, которые перенесут тебя за город

Лиза
Земля на стыке гипотез Земля на стыке гипотез

Земля в процессе своего развития расширялась или сжималась?

Знание – сила
Сезон слабого зернового экспорта Сезон слабого зернового экспорта

Основная причина сокращения поставок зерна по итогам сезона 2024/25

Агроинвестор
Вековые традиции Вековые традиции

Не получается нарисовать стрелки, а тени сразу скатываются?

Лиза
Есть ли у Европы армия Есть ли у Европы армия

О потенциале собственной армии Евросоюза и перспективах ее участия вне НАТО

Монокль
Стимулы вместо принуждения Стимулы вместо принуждения

Чем биржевая торговля сельхозпродукцией может быть интересна бизнесу

Агроинвестор
Установка для очистки отработанных масел УОМ-3М(100) Установка для очистки отработанных масел УОМ-3М(100)

Как установка УОМ-3М(100) очищает отработанное моторное масло

Наука и техника
Страховка с биткойном Страховка с биткойном

Как работают инвестиционные полисы с привязкой к биткойну

Ведомости
Знать без царя в голове Знать без царя в голове

Мини-сериал о сестрах Митфорд, которые искали любовь, а нашли политику

Weekend
О чем молчат рекорды HoReCa О чем молчат рекорды HoReCa

Будут ли все последствия смещения потребления с кухни в ресторан положительными?

Агроинвестор
Банки на передовой Банки на передовой

Как работала финансовая система СССР во время войны

Эксперт
Почему ЕС не растет Почему ЕС не растет

Что провоцирует системный кризис развития Евросоюза

Эксперт
Мир экзопланет: самые странные экзопланеты Мир экзопланет: самые странные экзопланеты

Как появляются пульсарные планеты, планеты-зомби и бланеты

Наука и техника
Мурат Абулкатинов: Не надо пытаться быть больше, чем ты есть Мурат Абулкатинов: Не надо пытаться быть больше, чем ты есть

Режиссер Мурат Абулкатинов — о том, что ему нравится в шекспировской драматургии

Ведомости
Музей как увлечение Музей как увлечение

Единственный в своем роде: музей при Институте космических исследований РАН

Знание – сила
Рабби Давид из люфтваффе Рабби Давид из люфтваффе

В 2019 году Бундестаг одобрил введение в Германии военного раввината

Дилетант
История в фасадах История в фасадах

Число объектов культурного наследия в столице растет

Ведомости
Чистая правда Чистая правда

Хорошо умываться – значит, до «скрипа» кожи? Все с точностью до наоборот

Лиза
Откуда что пошло на флоте Откуда что пошло на флоте

Повседневная жизнь на парусном военном корабле XVIII века

Наука и техника
Кто открыл лазейки в вузы Кто открыл лазейки в вузы

Школьные олимпиады становятся местом отработки способов незаконного поступления

Монокль
Быстрый платеж Быстрый платеж

Оплата покупок по QR-коду: в чем выгода и в чем подвох

Лиза
Сеньоры на потоке Сеньоры на потоке

Зачем Минцифры запускает новые программы подготовки IT-кадров

Ведомости
Открыть в приложении