Какие риски несет экономика страны в 2017-м.

Forbes

Мнение / КНР

Китайское предупреждение

Какие риски несет экономика страны в 2017-м.

Алексей Голубович
Управляющий директор Arbat Capital.
Автор 10 книг по экономике и банковскому бизнесу,
бывший стратег ЮКОСа
forbes.ru/golubovich

Кризиса в китайской экономике ждут уже 20 лет, а он по-настоящему все не начинается — ВВП растет вместе с объемами экспорта, увеличивается численность населения, а с ним — количество миллионеров и миллиардеров. Темпы роста ВВП в 2016 году ожидаются ниже желаемых правительством 7% и составят 6,5–6,7%. Такой рост обеспечен в том числе и государственной поддержкой экономической активности — объем кредитов в экономике вырос в 2016 году на 15,4% (около $1,8 трлн, сумма близка к долгу всей Италии).

Теперь суммарный долг в КНР достиг 264% ВВП, но аналитики стараются не обращать внимания на эти цифры. Главные события, которые интересуют финансистов в 2017 году, — резкое замедление роста и даже спад экономики, формирование пузыря на рынке недвижимости и способы борьбы государства с этими тенденциями. Ожидается, что китайское правительство может начать менять фискальную политику и перейти к налоговым стимулам, ведь монетарный стимул — кредитная эмиссия — перестает действовать и система подошла к опасной черте.

Насколько велик шанс, что Китай действительно столкнется с экономическими трудностями? В течение более 20 лет развития китайской рыночной экономики заметные извне циклы можно было выделять только на фондовом рынке — он достигал пика в 1997-м и в 2008 году, а падал в 2009-м и 2011 году. Если говорить о конкретных рынках, то с 2016 года сдуваются китайские бонды, недвижимость (уже несколько месяцев) и скоро начнут падать сырьевые фьючерсы (еще держатся, но лишь благодаря господдержке). При этом на рынке акций с лета 2015-го не было признаков пузыря, но он может вскоре надуться.

Все акции, как КНР, так и других рынков, изрядно пострадают, если развернется торговая война с США. Достаточно сказать, что эта война может нарушить технологические цепочки в поставках электроники. Подобное происходило между США и Японией в 1980-е, причем торговля в итоге нормализовалась, а индекс Nikkei восстанавливался потом более 20 лет. Даже небольшое снижение китайского экспорта в США может вызвать паническое обрушение фондовых индексов — с лета 2015 года на рынке Китая вырос навес нереализованных бумаг, поскольку фондам запретили продажу акций при снижении значения

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

100 надежных страховых компаний 100 надежных страховых компаний

Какие компании оказались самыми надежными за минувший год?

Forbes
Как выбрать игровую клавиатуру: советы для геймеров Как выбрать игровую клавиатуру: советы для геймеров

На какие параметры нужно обратить внимание при выборе игровой «клавы»

CHIP
Культ личности Культ личности

Tesla не должна стоить триллион долларов, но будет

Эксперт
В каких продуктах много витамина А В каких продуктах много витамина А

Витамин А выполняет множество важных функций в организме

РБК
Огневые точки Огневые точки

Используя любую возможность собраться, герои «Татлера» протоптали новые маршруты

Tatler
Два века путешествий Два века путешествий

Русское географическое общество и его архив – собрание редчайших документов

Вокруг света
Виргинский опоссум Виргинский опоссум

Подкупить опоссума можно только уважением, терпением и любовью. И едой, конечно

Weekend
Вселенная победившего матриархата. Роман Юлии Яковлевой и Карины Добротворской «Мужчина апреля» Вселенная победившего матриархата. Роман Юлии Яковлевой и Карины Добротворской «Мужчина апреля»

Отрывок из «Мужчины апреля» — в мире сбылись все пророчества настоящего

СНОБ
Роберт Сапольски: «У человечества есть огромный фетиш — свобода воли» Роберт Сапольски: «У человечества есть огромный фетиш — свобода воли»

Роберт Сапольски — о том, как любовь и жизнь существуют в рамках свободы воли

Forbes Life
«Создавала такие произведения, что мужи удивлялись»: девять художниц эпохи Ренессанса «Создавала такие произведения, что мужи удивлялись»: девять художниц эпохи Ренессанса

Художницы, которые добились успеха во времена Тинторетто и Питера Класа

Forbes
«Хотим быть как она». Двойники Адель повально начали худеть «Хотим быть как она». Двойники Адель повально начали худеть

Трибюьт-актрисы начали избавляться от веса, чтобы сохранить сходство с Адель

Cosmopolitan
Ирина Хакамада: «Полезно нырнуть на самую глубину отчаяния» Ирина Хакамада: «Полезно нырнуть на самую глубину отчаяния»

Хакамада меняется в каждом отрезке времени. Сейчас у нее очень непростой период

Psychologies
Курс на Италию Курс на Италию

Галина Зернова о жизни в ПНИ и за его пределами

ПУСК
Природный феномен Природный феномен

Роль искусства в этом доме играют пейзажи за окном

AD
Основатели сети автомоек Fast&Shine занялись IT и производством сыра, а потом стали строителями. Теперь они планируют заработать миллиарды на элитной недвижимости Основатели сети автомоек Fast&Shine занялись IT и производством сыра, а потом стали строителями. Теперь они планируют заработать миллиарды на элитной недвижимости

Аркадий Хохлов и его партнеры рассказали, как вести стройку по Scrum

Inc.
10 чешских производителей самолётов, о которых никто не слышал 10 чешских производителей самолётов, о которых никто не слышал

Чехословакия славится своей авиационной промышленностью

Популярная механика
Пандемия породила новую разновидность выгорания. Есть ли против нее вакцина? Пандемия породила новую разновидность выгорания. Есть ли против нее вакцина?

Пять правил противопожарной безопасности для выгорающих — от Брэда Сталберга

Reminder
Александр Долинин: «Мой научный принцип — заниматься только тем, что интересно» Александр Долинин: «Мой научный принцип — заниматься только тем, что интересно»

Александр Долинин, автор книг о Набокове и Пушкине

Arzamas
Северный Ледовитый океан начал нагреваться раньше, чем мы думали Северный Ледовитый океан начал нагреваться раньше, чем мы думали

Ученые выяснили, что потепление океана длится с начала ХХ века

National Geographic
Воин света Воин света

В деревню в гости к креативному директору Maison Margiela Джону Гальяно

Vogue
Искусство жить красиво Искусство жить красиво

История у гостиницы «Метрополь» всегда была непростой

Караван историй
+10: романы о Достоевском +10: романы о Достоевском

Произведения Достоевского, в которых он сам оказывается персонажем

Полка
Как не потратить все деньги на импульсивные покупки Как не потратить все деньги на импульсивные покупки

Черная пятница – это замечательно, но не когда вы потратили все до копейки

GQ
Франция — Россия: бег с препятствиями Франция — Россия: бег с препятствиями

Несмотря на санкции, французский бизнес в России продолжает набирать обороты

Эксперт
Время сказок Время сказок

Почему дети так любят сказки, стоит ли выбирать только «старые добрые» сказки

Домашний Очаг
Урок черчения Урок черчения

Хочешь научиться скульптурировать лицо с помощью косметики?

Лиза
Корейский мастер-класс Корейский мастер-класс

Сияющие ухоженные лица жительниц Кореи – визитная карточка этой страны

Здоровье
Закрытый космос: внутри РКК «Энергия», где родилась российская космонавтика. Репортаж TJ Закрытый космос: внутри РКК «Энергия», где родилась российская космонавтика. Репортаж TJ

РКК «Энергия» — закрытость, странные правила и другая эпоха

TJ
Оценивали в $1 млрд, а продадут за $300 млн: почему развалился бизнес магазина матрасов Casper Оценивали в $1 млрд, а продадут за $300 млн: почему развалился бизнес магазина матрасов Casper

История Casper: фирма хотела стать Nike в индустрии сна, но не смогла

VC.RU
Релятивистские эффекты воспроизвели в электрических цепях Релятивистские эффекты воспроизвели в электрических цепях

Физики просимулировали дрожащее движение и парадокс Клейна

N+1
Открыть в приложении