Рынок M&A в АПК сохранил объемы
Общая стоимость всех проведенных сделок в отрасли осталась на прошлогоднем уровне
Еще в середине 2024 года в агропроме прогнозировалось замедление активности инвесторов в сегменте слияний и поглощений: тренды, способствующие рекордным показателям в 2023-м, постепенно сходили на нет. Однако прогнозы не оправдались и рынок не только не упал, но и немного нарастил объемы, пусть и при сократившемся числе проведенных операций. В то же время средняя стоимость сделки за год выросла сразу на 45 %. Среди главных драйверов в наступившем году автор данной статьи выделяет перепродажу ранее выкупленных иностранных компаний, реализацию переданных во временное управление бизнесов на рынок, возможное завершение СВО и хотя бы частичное снятие санкций.
По предварительным итогам 2024 года объем рынка M&A в АПК и смежных секторах, несмотря на ожидание снижения, практически не изменился и составил $3,46 млрд против $3,45 млрд годом ранее. В рублевом выражении данный сегмент показал рост на 9,3 %, до 327 млрд руб. против 299 млрд руб. в 2023-м. В то же время количество сделок сократилось с 80 годом ранее до 56, а средняя стоимость сделки, наоборот, увеличилась с $43 млн до $62 млн. Ключевым сегментом рынка была пищевая промышленность — на нее пришлось около $1,93 млрд и 26 сделок, на сельское хозяйство — $1,23 млрд и 22 сделки, на транспорт — $0,31 млрд и 8 сделок.
Рынок M&A не растерял объем в первую очередь благодаря закрытию ряда крупных сделок: так, на топ-5 таких соглашений пришлось $ 1,99 млрд, то есть 57,5 % от общей стоимости. В пятерку в том числе вошла передача концерна «Покровский» структурам, связанным с ВТБ, в самом конце завершившегося года. Другим важным фактором послужила отмена налоговой льготы по продаже бизнеса при владении более пяти лет, что в итоге подтолкнуло многих «сомневающихся» собственников, нежелающих платить налог в 15 %, к продаже бизнеса.
Топ-5 слияний и поглощений
Самой дорогой сделкой 2024 года стала продажа бизнеса компании АО «Прогресс» структурам Владимира Лисина, который является собственником Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК). «Прогресс» — это крупнейший производитель детского питания в России с долей рынка более 30 %. Компания производит детское питание под брендом «ФрутоНяня» и минеральную воду «Липецкий бювет». Выручка АО «Прогресс» за 2023 год составила около 38 млрд руб., чистая прибыль — 6,4 млрд руб., по состоянию на конец декабря 2023-го на балансе у компании практически не было кредитов и займов. Оценочно сумма сделки могла составить около $755 млн, что соответствует мультипликатору около 8,0 × EBITDA.
Второй по стоимостному размеру сделкой, очевидно, можно назвать переход концерна «Покровский» структурам, связанным с ВТБ. В декабре 2024 года собственником ООО «Агрокомплекс Лабинский» управляющей компании концерна «Покровский» вместо Росимущества стало ООО «Мегатэк», которое ранее было связано с группой банка ВТБ. Достоверно неизвестно, по какой стоимости формально состоялась в итоге сделка, для целей анализа она оценена в $400 млн.
Концерн «Покровский» в соответствии с информацией на сайте компании управляет 240 тыс. га земель (входит в топ-30 владельцев сельхозземель), производит 112 тыс. т. сырого молока в год, владеет тремя сахарными заводами мощностью 16 тыс. т в сутки и перерабатывает 33 тыс. т мяса в год. В октябре 2023 года агрохолдинг по решению суда был передан под управление Росимущества, затем в декабре в группе сменился директор. Новым генеральным директором концерна стал Алексей Скоробогатов, который ранее работал в ПАО «Черкизово» и АО «Деметра-Холдинг». Собственниками «Покровского» выступают Андрей Коровайко и Аркадий Чебанов, в отношении которых еще в 2021 году было возбуждено дело о вымогательстве. На текущий момент бенефициары компании находятся в розыске.
Третьей по размеру сделкой стала продажа компании «Балтика», ранее принадлежавшей Carlsberg. Сумма сделки оценивается в $340 млн. Покупателем выступила компания АО «ВГ Инвест», которая в соответствии с информацией в прессе в равных долях принадлежит менеджменту «Балтики» — Егору Гусельникову и Александру Толмачеву. С июня 2023 года компания тоже находилась во временном управлении Росимущества и в начале декабря 2024-го перед сделкой указом президента Владимира Путина была выведена из-под временного управления.
Четвертая по объему сделка — продажа ГК «Агро-Белогорье» группе «Русагро ». Оценочно данный актив мог обойтись покупателю примерно в $300 млн. Еще в 2019 году «Русагро» купила 22,5 % «Агро-Белогорья» за 8,5 млрд руб., в будущем планировался полный выкуп бизнеса. На фоне дальнейшего обсуждения увеличения доли «Русагро» в белгородском холдинге между компаниями начался корпоративный конфликт. В конце сентября 2024-го по решению суда доля «Русагро » в «Агро-Белогорье» увеличилась до 47,5 %, а уже в ноябре появилась информация, что в итоге «Русагро» выкупила весь бизнес «Агро-Белогорья». Сделка позволила группе практически удвоить объем производства свинины и занять вторую позицию в рейтинге крупнейших производителей свинины. По итогам 2023 года «Русагро» была в топе игроков данного рынка на третьем месте с объемом 334 тыс. т в живом весе и долей в 5,9 %, а «Агро-Белогорье» — на девятом с 268,9 тыс. т и 4,8 %.