Какими основными качествами должен обладать инвестор?

РБКБизнес

Алексей Белянин: «Если вы не готовы терпеть год, а лучше пять, то не инвестируйте»

Какими основными качествами должен обладать инвестор, как автомобильные пробки влияют на рынок акций и почему не стоит переживать, даже если вложенные деньги не сразу принесли результат? На эти и другие вопросы РБК ответил экономист Алексей Белянин

Алексей Белянин, заведующий лабораторией экспериментальной и поведенческой экономики НИУ ВШЭ, старший научный сотрудник Института мировой экономики и международных отношений РАН. Беседовали Алина Адырхаева, Раксана Бабаева

Составляющие успеха и фактор «черных лебедей»

РБК: Какими качествами обладает идеальный инвестор?

А. Б.: Идеальный инвестор рационален, богат и терпелив. В инвестиции нельзя кидаться, нужно четко понимать, что вы делаете. А если вы не понимаете, что вы делаете, то лучше не инвестируйте.

Вы можете вложиться в опционы по фьючерсному контракту, можете купить бонды в юанях, облигации российского федерального займа, и это будут разные инвестиционные продукты.

Государственные облигации — это, в общем-то, безрисковая вещь. На это человек в состоянии пойти, не обладая особой квалификацией и просто понимая, чем отличаются облигации от акции.

Покупка же каких-то структурных продуктов — это следующий уровень. Делая это грамотно, можно выиграть значительно больше, чем просто проценты по безрисковому финансовому инструменту. Но важно понимать, что это вопрос не только знания, но и вашего везения. Отсюда следует второй пункт нашего короткого списка — быть богатым. У вас должно быть достаточное количество финансовых ресурсов, чтобы диверсифицировать портфель: например, какую-то часть вложить в безрисковые финансовые инструменты, а какими-то рискнуть. Какие-то из рисковых активов сильно упадут в цене, но другие могут выстрелить так, что это позволит отыграть потери по другим вложениям.

Ну и, наконец, третье: инвестор должен быть терпелив. Это не самая очевидная черта, но очень важная. Инвестиции не работают быстро. Если вы не готовы терпеть год, а лучше пять, чтобы ваши инвестиции окупились, то не инвестируйте. Тратьте эти деньги на жизнь.

РБК: Может быть, есть какие-то профессиональные сферы, люди из которых уже достаточно «натренированы» своей профессией, чтобы успешно инвестировать?

А. Б.: Первым делом на ум приходят математики и физики, однако нет убедительных доказательств того, математическое образование дает магический ключ к успешным инвестициям. Дело в том, что финансовые рынки устроены иначе, чем мир физических явлений. С одной стороны, финансовые рынки — мир, в котором доминирующей моделью динамики стоимости высоколиквидных акций является геометрическое броу новское движение. Например, рост стоимости финансового актива.

С другой стороны, колебания, которые представляют текущее значение плюс случайные компоненты с конечной дисперсией. Проблема в том, что конечная дисперсия не всегда оказывается понятной и стационарной. Может возникнуть так называемый «черный лебедь» из книги Нассима Талеба («Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости». — РБК).

Идея теории «черного лебедя» абсолютно не физическая в этом отношении. Происходят события, которые не прогнозируются и не описываются никакой моделью. Эти события наносят не глобальный, но критический удар одному из ключевых игроков финансового рынка. В результате эта волна удара распространяется на остальных игроков, которые завязаны на него.

Классическая история — это история хедж-фонда Long-Term Capital Management (LTCM). В состав директоров компании входили два нобелевских лауреата по экономике: Майрон Шоулз и Роберт Мертон.

В модели компании было заложено, что колебания стоимости активов описываются геометрическим броуновским движением. Но произошел скачок, вызванный дефолтными ситуациями по российскому и азиатскому долгам. Два таких шока вызвали большое колебание на рынке и снижение стоимости активов LTCM. Этого хватило, чтобы процесс пошел непредсказуемым путем. Спасти ситуацию могли только солидарные усилия всей Уоллстрит. Но это не удалось: компания обанкротилась.

Такие шоки неизбежны. Понятно, что Шоулз и Мертон — хорошие математики и экономисты, у них с математикой все лучше, чем у среднестатистического инвестора. Помогло это? Кажется, не очень. С другой стороны, если бы инвесторы такой компании готовы были бы подождать возврата своих денег еще какое-то количество лет, а не списывать заведомо убытки, то, наверное, они бы что-то отыграли. Все было бы не так трагично.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Простые вещи Простые вещи

Денис Шевченко к 30 годам прошел путь от челнока до владельца модного бренда

Forbes
«Возможно, людям будут платить за то, чтобы они вообще хоть что-нибудь хотели» «Возможно, людям будут платить за то, чтобы они вообще хоть что-нибудь хотели»

Медиахудожник Вадим Эпштейн — о генеративном искусстве и нейросетях

Reminder
Персона Персона

О кризис-менеджменте, конкурентной борьбе и западных бизнес-стратегиях

Robb Report
Философия аскетизма от Диогена до Стива Джобса: как ограничения делают жизнь лучше Философия аскетизма от Диогена до Стива Джобса: как ограничения делают жизнь лучше

Как ограничения меняют нашу жизнь и помогают разобраться в себе?

Правила жизни
Главные китайские автоновинки разбили в краш-тестах. Их продают в России Главные китайские автоновинки разбили в краш-тестах. Их продают в России

Кто оказался самым надежным из новых китайских автомобилей?

РБК
Мягкая сила Мягкая сила

Выдающаяся оперная прима, покорившая лучшие сцены мира — Хибла Герзмава

OK!
Отпуск в Китае? Вот куда нужно съездить. Строим планы на лето! Отпуск в Китае? Вот куда нужно съездить. Строим планы на лето!

Вот что стоит посмотреть в Китае во время вашего отпуска

TechInsider
Самая крепкая водка в мире Самая крепкая водка в мире

В мире производят немало водок с содержанием спирта более 40 процентов

Maxim
«Гадание сбылось»: почему так происходит и стоит ли доверять предсказанному «Гадание сбылось»: почему так происходит и стоит ли доверять предсказанному

Действительно ли предсказания и гадания имеют силу?

Psychologies
Интервью Интервью

Али Онгер и Алексей Горский: почему сейчас самое время покупать яхту в Турции

Y Magazine
Гештальт-терапевт Екатерина Артеменко: Любовь — это вечное путешествие за золотым руном Гештальт-терапевт Екатерина Артеменко: Любовь — это вечное путешествие за золотым руном

Как трансформируется любовь в современном мире?

СНОБ
Как основатель группы Сream Soda Dima Nova изменил российскую музыкальную индустрию Как основатель группы Сream Soda Dima Nova изменил российскую музыкальную индустрию

Почему основатель Cream Soda был одним из самых влиятельных музыкантов в России

Forbes
Александр Долгих. Про скорость, концентрацию и количество аварий Александр Долгих. Про скорость, концентрацию и количество аварий

Водить машину не так уж и сложно

4x4 Club
Сбой запроса дескриптора USB устройства: что делать? Сбой запроса дескриптора USB устройства: что делать?

Сбой запроса дескриптора USB устройства Код 43. Что это за проблема?

CHIP
«После первого класса вряд ли захочешь в эконом»: в 2000-х энтузиасты летали через всю страну ради миль, но не теперь «После первого класса вряд ли захочешь в эконом»: в 2000-х энтузиасты летали через всю страну ради миль, но не теперь

Почему программы лояльности авиакомпаний больше не актуальны

VC.RU
Текстовое сообщество Текстовое сообщество

Тима Радя: поэзия на улице

Weekend
Как бывший инженер «Газпрома» и юристка зарабатывают на балете для взрослых 257 млн руб. в год. История Levita Как бывший инженер «Газпрома» и юристка зарабатывают на балете для взрослых 257 млн руб. в год. История Levita

История студии балета и растяжки Levita

Inc.
Почему люди проваливаются под лёд: самые страшные недавние трагедии на замерзших реках Почему люди проваливаются под лёд: самые страшные недавние трагедии на замерзших реках

Почему люди выходят на лед, если знают, что это очень опасно?

VOICE
За стеклом За стеклом

7 секретов макияжа для тех, кто носит очки

Лиза
Чего на самом деле желает ребенок, когда ничего не хочет делать: мнение психолога Чего на самом деле желает ребенок, когда ничего не хочет делать: мнение психолога

Ребенок не хочет готовиться к концерту или отказывается делать уроки?

VOICE
Здоровый микробиом — здоровый организм Здоровый микробиом — здоровый организм

Как поддерживать баланс в микробиоме и какие исследования ведутся в этой области

Наука
Кофеин снижает ожирение и риск развития диабета. Но есть нюансы Кофеин снижает ожирение и риск развития диабета. Но есть нюансы

Ученые отметили, что напитки с кофеином могут привести к снижению ожирения

TechInsider
«Один маленький ночной секрет»: фильм Наталии Мещаниновой нарушил «заговор молчания» о детском сексуальном насилии «Один маленький ночной секрет»: фильм Наталии Мещаниновой нарушил «заговор молчания» о детском сексуальном насилии

Об этом стараются не говорить. Про это стараются не вспоминать

Psychologies
Экс-директор по маркетингу Nike Грег Хоффман о культуре принятия риска Экс-директор по маркетингу Nike Грег Хоффман о культуре принятия риска

Грег Хоффман делится своими методами выстраивания мощного бренда

СНОБ
HR-специалисты — о том, существует ли эйджизм при приеме на работу HR-специалисты — о том, существует ли эйджизм при приеме на работу

В каких сферах востребованы зрелые соискатели?

РБК
«Мы — однопланетяне» «Мы — однопланетяне»

Недавно Никита Ефремов получил премию «Золотой орел»

OK!
Жертва кризиса доверия: почему закончилась полуторавековая история Credit Suisse Жертва кризиса доверия: почему закончилась полуторавековая история Credit Suisse

Что привело Credit Suisse к тупику, из которого он оказался не в состоянии выйти

Forbes
Сериал «Король и Шут»: почему панки — это про свободу, анархию и сказки Сериал «Король и Шут»: почему панки — это про свободу, анархию и сказки

Сериал «Король и шут» — самый успешный релиз в истории «Кинопоиска»

Forbes
Миф или реальность: раскрываем всю правду о 25-м кадре Миф или реальность: раскрываем всю правду о 25-м кадре

Неужели 25-ый кадр действительно работает?

TechInsider
Кейт Бланшетт и Меган Рапино: кто вошел в список женщин года Time Кейт Бланшетт и Меган Рапино: кто вошел в список женщин года Time

Героини списка «Женщины года» по версии журнала Time очень разные

Forbes
Открыть в приложении