Задушат защитой

Законопроект, инициированный ЦБ, призван защитить инвесторов-физлиц

ЭкспертБизнес

Задушат защитой

Законопроект, инициированный ЦБ, призван защитить инвесторов-физлиц от лишних рисков и потерь. Однако документ в его текущем виде может иметь даже обратный эффект

Константин Пахунов

Иллюстрация: Игорь Шапошников

До 70% инвесторов попадут в категорию «особо защищаемых» и будут серьезно ограничены в своих операциях на бирже в случае принятия инициированных ЦБ изменений в федеральный закон «О рынке ценных бумаг» в его нынешнем виде.

Суть изменений в том, чтобы текущее разделение на «квалов» и «неквалов» (квалифицированные и неквалифицированные инвесторы) расширить, сделав четыре категории, первой из которых является особо защищаемый инвестор. Такой инвестор может торговать только бумагами первого и второго котировальных списков, ПИФами, валютой и драгметаллами. Остальное — бумаги вне списков, иностранные акции, даже через Санкт-Петербургскую биржу, «плечи» — уже не для него.

На этом проблемы не заканчиваются: новые барьеры могут отпугнуть потенциальных инвесторов и тем самым ограничить приток «физиков» на биржу. К тому же новые правила осложнят работу большинства независимых брокеров и лишат их, по нашим оценкам, до трети выручки. В выигрыше окажутся лишь брокеры крупных госбанков и отчасти Московская биржа.

Четыре типа

Формально инициатором законопроекта выступает комитет Госдумы по финансовому рынку, а фактическим инициатором является ЦБ, который давно говорил о необходимости защиты инвесторов. Документ появился в декабре прошлого года и в мае был принят в первом чтении. В начале июля обеспокоенные профучастники пообщались с Центробанком, надеясь уговорить его смягчить нормативы, которые пока выглядят весьма жесткими. Второе чтение будет, скорее всего, проходить в осеннюю сессию. Так что у брокеров еще есть время, чтобы убедить Банк России в необходимости послаблений.

Поначалу никаких ограничений для инвесторов-физлиц на нашем рынке не было, но в середине 2000-х Федеральная служба по финансовым рынкам последовательно ограничивала размер кредитного плеча, которым могут пользоваться частные трейдеры. Это, кстати, привело к перетеканию инвесторов на срочный рынок, где плечо просто в силу специфики может составлять 1:10 (и до сих пор более 40% оборота на срочном рынке Мосбиржи делают «физики»).

С 2009 года инвесторов разделили на квалифицированных и неквалифицированных. Согласно новому порядку, который действует до сих пор, физлицо может быть признано квалифицированным инвестором, если отвечает двум требованиям из списка: владение ценными бумагами на три миллиона рублей, опыт работы в компании, которая торговала ценными бумагами и сама была квалифицированным инвестором, либо биржевая торговля не менее чем на 300 тыс. в год (цифры постепенно увеличивались). В принципе, на рынке говорят, что часто брокеры «шли навстречу» своим клиентам, желающим иметь статус «квала», и помогали им провести через их счет нужный объем.

Такая система, кстати, перекликается с мерами, принятыми американским регулятором SEC после Великой депрессии. Тогда SEC разделила инвесторов на аккредитованных и неаккредитованных. Чтобы быть аккредитованным инвестором, нужно «стоить» миллион долларов (включая жилье и прочие активы) и последние пару лет зарабатывать 200 тыс. долларов или 300 тыс., если инвестор семейный.

В последние годы ЦБ пытается ужесточить систему разделения инвесторов. Суть последних законодательных инициатив: все инвесторы-физлица будет разделены уже не на две, а на четыре категории — «особо защищаемый неквалифицированный инвестор», «простой неквалифицированный инвестор», «простой квалифицированный» или «профессиональный инвестор».

По умолчанию любой «физик» будет относиться к «особо защищаемой категории». Ему будут доступны сделки с ценными бумагами первого и второго котировальных списков биржи, а также с не ограниченными в обороте паями ПИФов, биржевые сделки с валютой и драгметаллами. На этом возможности первой категории заканчиваются. Отдельно подчеркнем, что сделки с иностранными бумагами для такого инвестора доступны только после квалификационного экзамена.

Авторизуйтесь и читайте статьи из популярных журналов

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

«Все надежды на легкий успех провалились» «Все надежды на легкий успех провалились»

Глава Copernicus Gold Алексей Романчук — об отрезвлении в блокчейн-индустрии

Эксперт, июль'19
Клубничный рейд Клубничный рейд

Экс-кандидат в президенты России борется с бывшей женой за совхозные земли

Forbes, август'19
Танкерная война получила шпионское продолжение Танкерная война получила шпионское продолжение

Иран пошел на обострение конфликта с Западом

РБК, июль'19
Светлана Захарова. Крепкий орешек Светлана Захарова. Крепкий орешек

Интервью с балериной Светланой Захаровой

Караван историй, август'19
Коррозия металла Коррозия металла

Зендая меняет амплуа

Vogue, август'19
Первый брак комом Первый брак комом

Мосгоризбирком отказал заметным оппозиционным кандидатам в регистрации

РБК, июль'19
На дух не переношу! На дух не переношу!

Что такое пищевая непереносимость

Лиза, июль'19
Интернет без очереди Интернет без очереди

Шестое поколение связи Wi-Fi качественно улучшит доступность интернета

Эксперт, июль'19
Ломая правила дизайна Ломая правила дизайна

Интервью с дизайнером LADA Стивом Маттином

4x4 Club, июль'19
Чудище в перьях Чудище в перьях

В Крыму нашли одну из самых крупных птиц в истории Земли

Огонёк, июль'19
Научные революционеры Научные революционеры

Семь современных ученых, бросивших вызов общепринятым теориям

Русский репортер, июль'19
Рыба уплыла с аукциона Рыба уплыла с аукциона

Правительство отказалось от публичных торгов при распределении квот на вылов

РБК, июль'19
Б-Г простит Б-Г простит

Почему Борис Гребенщиков никогда не хотел быть большой звездой

Esquire, июль'19
Ален Делон, Марлон Брандо и еще 7 мужчин — легенд кино XX века Ален Делон, Марлон Брандо и еще 7 мужчин — легенд кино XX века

Как сложились судьбы легенд кино XX века в кино и за кадром

РБК, июль'19
Лучшие фото 2019 года, снятые на айфон Лучшие фото 2019 года, снятые на айфон

Завидуй — среди победителей есть и россиянка!

Maxim, июль'19
Левченко— РБК: «Людям негде жить, им нельзя сказать, чтобы подождали» Левченко— РБК: «Людям негде жить, им нельзя сказать, чтобы подождали»

Интервью с иркутским губернатором Сергеем Левченко

РБК, июль'19
Научный центр заселят чиновниками Минобрнауки Научный центр заселят чиновниками Минобрнауки

«Дом.РФ» займется застройкой территории РАН на Ленинском проспекте в Москве

РБК, июль'19
Акции — только после экзаменов Акции — только после экзаменов

ЦБ настоял на ужесточении условий инвестирования в иностранные ценные бумаги

РБК, июль'19
«Сплетница», «Беверли-Хиллз, 90210» и другие вернувшиеся сериалы «Сплетница», «Беверли-Хиллз, 90210» и другие вернувшиеся сериалы

Воссоединение с любимыми героями

Vogue, июль'19
Как Woodstock в 1969 году стал символом поколения «секса, наркотиков и рок-н-ролла»? Как Woodstock в 1969 году стал символом поколения «секса, наркотиков и рок-н-ролла»?

Трехдневный фестиваль Woodstock, собравший около полумиллиона зрителей

GQ, июль'19
С кислым видом С кислым видом

Кефир оздоравливает микрофлору кишечника и способствует похудению

Добрые советы, август'19
Почему Мария Бернад — самая классная модница Мадрида Почему Мария Бернад — самая классная модница Мадрида

Девушка рассказала Vogue, как она стала инфлюенсером

Vogue, июль'19
Что говорят о вас ваши плавки в отпуске Что говорят о вас ваши плавки в отпуске

Выбор плавок может многое о вас сказать

GQ, июль'19
Пакет не нужен Пакет не нужен

К счастью, светлое будущее все еще в наших руках

Glamour, август'19
Мечта путешественника Мечта путешественника

Предприниматель из Новосибирска создал единую сим-карту для 200 стран

Forbes, август'19
На турецком берегу На турецком берегу

Хочешь поехать в Турцию, но не знаешь, какой курорт выбрать?

Лиза, август'19
Интерьер для двоих Интерьер для двоих

Новая работа Антона Корнеева и Екатерины Блохиной — квартира в жилом комплексе

SALON-Interior, июль'19
Зачем идти на биеннале современного искусства в музее Уитни в Нью-Йорке Зачем идти на биеннале современного искусства в музее Уитни в Нью-Йорке

До 22 сентября в музее Уитни проходит биеннале современного искусства

РБК, июль'19
«Дон-Агро» пожнет инвестиции в Сингапуре «Дон-Агро» пожнет инвестиции в Сингапуре

Агрохолдинг Евгения Туголукова готовится выйти на IPO

РБК, июль'19
Калмыкия и Алтай проявили слабость Калмыкия и Алтай проявили слабость

Эксперты назвали регионы с худшим политическим менеджментом

РБК, июль'19