Руководство США собственноручно разрушает гегемонию доллара

ЭкспертБизнес

Трон под долларом зашатался

Руководство США собственноручно разрушает гегемонию доллара. У России появился шанс заменить доллар и евро во внешнеторговых контрактах на рубли — как минимум 20 млрд долларов экспорта нефти и нефтепродуктов могут быть переведены в нацвалюту в ближайшие годы

Алексей Долженков, Евгения Обухова

Иллюстрация: Игорь Шапошников

Московская биржа в ближайшее время планирует начать торги дирхамом ОАЭ, также обсуждается запуск торгов армянским драмом и узбекским сумом.

Это лишь небольшой фрагмент картины, которая разворачивается прямо сейчас перед нашими глазами: различные страны начинают переходить от разговоров к делу, снижая долю доллара и евро в международных расчетах и резервах. Последовал целый ряд объявлений о переводе части двусторонних расчетов на национальные валюты. Продолжает развиваться и инфраструктура для их проведения — именно в этом смысл торгов самыми разными валютными парами, которые запускает и Мосбиржа.

На доверии

Прежде чем рассуждать о дальнейшей судьбе мировой финансовой системы, неплохо бы вспомнить, что денег как таковых сейчас в принципе не существует. Как мы подробно объясняли в материале «Вступили в новый мир» («Эксперт» № 9 за 2022 год), современные безналичные деньги (доллары, евро, рубли и т. д.) в конечном счете являются электронной распиской коммерческих банков страны-эмитента (даже не ФРС, ЕЦБ, Банка России и др.). Эта расписка гарантирует, что банк по первому требованию может вам выдать наличные. Естественно, эмиссия таких денег происходит по лицензии и под контролем соответствующего регулятора. Именно из-за того, что деньги сегодня суть расписки коммерческих банков, все безналичные счета в долларах за пределами США отражаются на корреспондентских счетах в банках США и ФРС — и правительство США может их легко заморозить, что и произошло с российскими золотовалютными резервами.

Однако на этом история не заканчивается. Наличные и безналичные на счетах в центробанках также не являются полноценными деньгами. «После 1971 года мы живем в мире, где денег нет вообще, — рассказывает ведущий научный сотрудник сектора международных валютно-финансовых отношений ИМЭМО РАН Александр Поливач. — Вместо них циркулируют обязательства тех или иных эмитентов». К примеру, на купюре доллара США ясно написано: Federal Reserve Note — долговая расписка (вексель) Федеральной резервной системы. «Похожие заявления и на купюрах всех остальных стран, — продолжает ученый. — Вексель — это не деньги, а обещание вернуть долг деньгами. Тогда как деньги — это товар особого рода, который имеет некое полезное, обычно для всех людей, свойство (внутреннюю стоимость) и который можно обменять на другой товар, имеющий полезное свойство для части людей».

Напомним основные функции денег: средство платежа, мера стоимости, средство обращения, средство накопления стоимости и мировые деньги. Легко увидеть, что далеко не все эти функции выполняются современными валютами. В частности, из-за инфляции современные деньги не могут быть средством накопления стоимости — по крайней мере, без использования дополнительных инструментов. Долгое время золото и серебро были общепризнанными деньгами, но даже они не всегда были защищены от инфляции. Во время «революции цен» XVI–XVII веков из-за притока этих драгоценных металлов из колоний и развития технологий добычи цены на товары выросли в 2,5–4 раза.

Возврат к физическому золоту как обеспечению валюты сегодня вряд ли возможен. Как поясняет Александр Поливач, валютная система, основанная на золоте/ серебре, не позволяет правительству беспредельно наращивать госдолг. «В конце концов это привело к созданию нынешней валютной системы, где центральные банки эмитируют долговые расписки, которые экономические агенты передают друг другу, формально в качестве оплаты за товары/услуги, но фактически производя взаимозачет обязательств (клиринг) через национальный центробанк, — поясняет эксперт ИМЭМО РАН. — При этом министерство финансов страны эмитирует госдолг, номинированный в долговых расписках национального центробанка. Это позволяет центробанку при необходимости скупать госдолг своего минфина в любых объемах, поскольку центробанк может эмитировать свои расписки беспредельно».

Ярчайшим примером опять-таки служат США, где за долгие годы ФРС скупила госдолга страны почти на девять триллионов долларов — это и была политика «количественного смягчения».

Конечно, современные деньги являются средством платежа на территории своих стран в силу закона. Соответственно, в теории они обеспечены всем набором товаров и услуг (в том числе финансовых), предоставляемых резидентами страны — эмитента валюты. Функцию же мировых денег они начинают выполнять, если их соглашаются принимать в оплату резиденты других стран. Для этого должна быть причина: например, они заинтересованы в услугах или товарах страны-эмитента. В итоге современные «деньги», а по факту долговые расписки, держатся исключительно на доверии — убежденности в том, что на них можно что-то приобрести, а не на какой-то встроенной в них безусловной ценности.

Не первая блокировка

Это как раз и приводит нас к важным глобальным последствиям блокировки российских золотовалютных резервов. Банк России и Минфин накапливали резервы в долларах и евро, предполагая, что в кризисной ситуации их можно будет использовать. Однако это доверие в итоге не было оправдано. Фактически нам четко продемонстрировали, что валютные резервы — это не запасы, а коллекция долговых расписок, которые должник в любой момент может отказаться исполнять.

Конечно, это далеко не первый в мире случай блокировки ЗВР. «Наиболее известные случаи, когда происходила заморозка золотовалютных резервов со стороны США, не считая России (300 миллиардов долларов, по данным ЦБ РФ), — это Иран (100 миллиардов долларов, по данным Forbes), Афганистан (девять миллиардов долларов, по данным The Economist), — рассказывает аналитик УК “Альфа-Капитал” Георгий Айвазов. — Российские и иранские резервы пока просто заморожены. А вот с афганскими ЗВР ситуация интереснее: 11 февраля 2022 года Джо Байден заявил о намерении разморозить семь миллиардов долларов, находящиеся в банках США, половину из них направить на гуманитарные нужды, оставшуюся часть зарезервировать на компенсации семьям жертв терактов 11 сентября 2001 года». К списку стран, у которых блокировали ЗВР, также относятся Ливия, Венесуэла, КНДР и Казахстан. Истории с последним самой по себе было достаточно, чтобы усомниться не только в надежности доллара и других резервных валют как средства накопления, но и в западном правосудии: активы Национального фонда Казахстана на сумму 530 млн долларов, размещенные в Bank of New York Mellon, а также активы Национального банка Казахстана более чем на 22 млрд долларов были арестованы в 2018 году в нескольких странах на основании исков бизнесменов Анатола и Габриэля Стати против Казахстана. С большим трудом удалось доказать, что действия Стати были мошенническими, и снять арест.

«Судьба замороженных резервов была разная. В Ливию основная часть замороженных резервов возвратилась после того, как там сменилась власть. Иранские резервы тоже возвратились, но с учетом вычетов материального ущерба, который, по мнению американских властей, Иран причинил третьим лицам», — рассказывает заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Александр Абрамов.

Заведующая кафедрой «Государственное и муниципальное управление» Финансового университета при правительстве РФ Ольга Панина добавляет, что КНДР оспорить заморозку даже не пыталась, а Венесуэла отсудить замороженные средства не смогла. «Россия также анонсировала подготовку исков в суды — например, в верховные суды конкретных стран, Международный суд ООН, Суд Европейского союза. Однако необходимо трезво оценивать ситуацию и понимать, что все процессы будут долгими. Так, в США еще ни одна страна не смогла оспорить заморозку своих активов», — отмечает она.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

О чем говорят дипломаты, когда стреляют пушки О чем говорят дипломаты, когда стреляют пушки

Почему сделка по Украине в формате «Минска-3» реальна впервые за семь лет

Эксперт
Верим в слово «спасибо» Верим в слово «спасибо»

Как научиться быть благодарным себе, окружающим и миру?

Psychologies
Боевой друг Боевой друг

Что принципиально нового можно сделать с АК?

Популярная механика
Новые машины на старых платформах. Неожиданные примеры со всего мира Новые машины на старых платформах. Неожиданные примеры со всего мира

Какие современные автомобили построены на весьма пожилой технической базе

РБК
Будущее пятого поколения Будущее пятого поколения

Время 4G на исходе. 5G серьезно изменит нашу жизнь

Популярная механика
Орнитологи сфальсифицировали голосование галок за время вылета с ночевки Орнитологи сфальсифицировали голосование галок за время вылета с ночевки

Галки принимают решение покинуть место, основываясь на результатах голосования

N+1
Бриллианты ищут выход Бриллианты ищут выход

«Алроса» и трейдеры на мировом рынке алмазов пытаются найти обходные пути

Эксперт
Задача для инвестора: как правильно перенести производство в Китай Задача для инвестора: как правильно перенести производство в Китай

Многие компании обращают взгляды на Китай. Что при этом следует помнить?

Forbes
Как устроена японская демократия Как устроена японская демократия

Японовед Дмитрий Стрельцов рассказывает о политическом устройстве Японии

Эксперт
Без Zombie и Ziggy: как «трагические оптимисты» из караоке-бара ведут бизнес во время нового кризиса Без Zombie и Ziggy: как «трагические оптимисты» из караоке-бара ведут бизнес во время нового кризиса

Что такое альтернативное караоке и может ли такой бизнес приносить прибыль?

VC.RU
Перевал Перевал

С момента гибели туристов из группы Игоря Дятлова прошло больше полувека

Популярная механика
Малина круглый год Малина круглый год

«Юнионпарк» построил тепличный комплекс для выращивания ягоды за 400 млн руб.

Агроинвестор
«Живое и неживое: В поисках определения жизни»: Почему сложно найти границу между двумя царствами «Живое и неживое: В поисках определения жизни»: Почему сложно найти границу между двумя царствами

Почему непросто провести четкую границу между живым и неживым

N+1
Из-за сжатых сроков члены команды готовы были грызть друг другу глотки: как Ford создавала GT40 для гонки «Ле-Ман» Из-за сжатых сроков члены команды готовы были грызть друг другу глотки: как Ford создавала GT40 для гонки «Ле-Ман»

Отрывок из книги «Ford против Ferrari»

VC.RU
История одной вещи: кипятильник, незаменимый в командировке и путешествии История одной вещи: кипятильник, незаменимый в командировке и путешествии

Рассказываем его историю советского кипятильника

Правила жизни
Как стартап Mirvie научился предсказывать осложнения беременности и привлек $60 млн Как стартап Mirvie научился предсказывать осложнения беременности и привлек $60 млн

Как стартап Mirvie планирует вывести на рынок революционный тест на преэклампсию

Forbes
«Операция «Мясной фарш»: военная драма про гениальный обман «Операция «Мясной фарш»: военная драма про гениальный обман

«Операция «Мясной фарш» — о чем на самом деле это кино

Forbes
Проклятие Бекхэмов и Йовович: почему дети звезд всегда выглядят хуже родителей Проклятие Бекхэмов и Йовович: почему дети звезд всегда выглядят хуже родителей

Как живется детям популярных родителей?

The Voicemag
Вам письмо Вам письмо

В Антарктиде, на Эвересте, под водой – самые необычные почтовые отделения мира

Вокруг света
«Со всем, что мы вытеснили, нам придется встретиться лицом к лицу» «Со всем, что мы вытеснили, нам придется встретиться лицом к лицу»

Василиса Кузьмина о байопике Ники Турбиной и конце девяностых

Weekend
«Требуется сборка»: Как происходили важнейшие превращения в истории жизни. Расшифровываем четыре миллиарда лет истории жизни — от древних окаменелостей до ДНК «Требуется сборка»: Как происходили важнейшие превращения в истории жизни. Расшифровываем четыре миллиарда лет истории жизни — от древних окаменелостей до ДНК

Отрывок из книги «Требуется сборка» — о гене Arc, участвующем в создании памяти

N+1
Как появилась традиция праздновать Последний звонок? Как появилась традиция праздновать Последний звонок?

Последний звонок придумал советский педагог из Краснодара

Вокруг света
«Нет харассменту»: как создать безопасную рабочую среду для женщин «Нет харассменту»: как создать безопасную рабочую среду для женщин

Насколько распространены домогательства на рабочих местах и как их предотвратить

Psychologies
Роскошные формы: 6 деталей картины Рубенса «Венера перед зеркалом» Роскошные формы: 6 деталей картины Рубенса «Венера перед зеркалом»

Если в России говорят «кустодиевская женщина», в Европе скажут «рубенсовская»

Вокруг света
Дельфины узнали знакомых по вкусу мочи Дельфины узнали знакомых по вкусу мочи

Зоологи узнали, что афалины способны различать знакомых особей по вкусу их мочи

N+1
Химики превратили аммиак в аминокислоты Химики превратили аммиак в аминокислоты

Аминокислоты из диазосоединений получились с высокими выходами

N+1
Нужно ли пить протеин, чтобы похудеть Нужно ли пить протеин, чтобы похудеть

Может ли протеиновый порошок помочь похудеть?

Популярная механика
Золотые бьюти-правила Джеки Кеннеди: выбирай и заимствуй Золотые бьюти-правила Джеки Кеннеди: выбирай и заимствуй

Бьюти-ритуалы и привычки бывшей первой леди США миссис Ли Бувье Кеннеди Онассис

The Voicemag
Зачем человеку гормоны счастья: приятные эмоции на уровне химии Зачем человеку гормоны счастья: приятные эмоции на уровне химии

Дофамин, серотонин и окситоцин — как гормоны влияют на нас с вами?

TechInsider
Вся Земля стала полем сражения: что было после Великой Победы? Вся Земля стала полем сражения: что было после Великой Победы?

В 1945–1975 годы милитаризация распространилась на все уголки мира

Вокруг света
Открыть в приложении