Выбранная модель экономической политики откровенно сбоит

ЭкспертБизнес

Горькая экономическая правда

Редакционная статья

Нет ни одной причины ждать от второго полугодия существенного улучшения экономической динамики в России. Выбранная модель экономической политики со ставкой на высокую концентрацию ресурсов у государства, ориентацией на экспорт, отсутствием стимулирования внутреннего спроса ради низкой инфляции, откровенно сбоит.

Первый квартал прошел с итогом 0,5% роста ВВП и, по некоторым оценкам, даже отрицательного роста по отношению к предыдущему, последнему кварталу 2018 года. Инвестиционного роста нет. Беспрецедентный для России рост доходов бюджета в 2018 году, продолжающийся и сейчас, не выливается в рост инвестиций.

Честно говоря, мы сами впервые посмотрели на долгосрочную динамику роста доходов бюджета. С начала 2018 года они росли практически по экспоненте. Долгое время, занимаясь анализом бизнеса, мы слышали от особо успешных предпринимателей, что, если доходы начинают расти слишком стремительно, менеджмент компаний не справляется с таким потоком, его (менеджмент) надо сильно перестраивать. Похоже, нечто подобное произошло и с теми, кто управляет бюджетом. С той лишь разницей, что деньги в бюджет изымаются из частного сектора экономики, который, возможно, и справился бы с расходованием привычного набора средств, но ему не дали.

А та часть частного сектора, которая имеет хороший доход и свободные средства, завороженно смотрит на бюджетный скачок и, по-видимому, ждет, когда поток бюджетных денег прольется на рынок и в силу своего колоссального объема полностью перемелет рыночную среду.

В общем, проблема сверхбыстрого роста бюджета и его отрицательного влияния на экономический рост налицо. Надежда, что этот сверхбюджет невероятно грамотно будет израсходован в национальных проектах, кажется утопичной. Слишком большое количество планов и решений надо принять. Скорее деньги послужат усилению позиций узкого круга крупных корпораций.

Рост экспорта, который был одной из важных целей экономической политики, остановился. За последние пять лет экспорт вырос более чем на 19% процентов, а ВВП всего на 2,6%. Потенциала существенного наращивания экспорта нет в связи с узостью секторов экономики, которые поставляют свою продукцию за рубеж. Для того чтобы поддерживать темпы роста на том же уровне, нужны инвестиции в производства, ориентированные на экспорт. Однако в последние годы значительных инвестиций не было. Даже снижение импорта, которое произошло в первом квартале 2019 года, скорее сигнализирует о проблемах. Импорт падает не потому, что мы что-то научились производить сами, а потому, что компании не в состоянии покупать инвестиционную и промежуточную продукцию зарубежного происхождения в условиях слишком слабого курса рубля. Их финансы этого не вытягивают.

При таком слабом росте ничего хорошего не сулит и спрос домохозяйств. Бюрократические решения вроде повышения МРОТ и прожиточного минимума не могут изменить ситуацию: зарплата — это часть добавленной стоимости, и если экономика не может генерировать новую стоимость, то зарплатный фонд и доходы домохозяйств расти не будут.

Сам курс рубля находится в нестабильном положении. С одной стороны, в первом полугодии его сильно поддержали нерезиденты своими краткосрочными вложениями, с другой — слабый рост не открывает перспектив для эффективных капитальных вложений и приток внешних инвестиций как отечественного, так и чисто иностранного происхождения, может, как это уже бывало, легко смениться оттоком. Это, в свою очередь, может дать импульс новой девальвации, что для хозяйства будет очень опасно.

В общем, если о чем и стоит просить нашу экономическую судьбу, так это о том, чтобы осень мы прожили не хуже, чем весну.

Журнал «Эксперт» уходит на традиционный летний перерыв. Хороших вам отпусков. До встречи в августе!

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Куда везет «Яндекс»? Куда везет «Яндекс»?

На российском рынке такси новое крупное поглощение агрегаторов

Эксперт
Фактчек: 15 самых популярных легенд об Иване Грозном Фактчек: 15 самых популярных легенд об Иване Грозном

Правда, что Иван Грозный в детстве мучил животных, и лично казнил людей?

Arzamas
Геворк Вермишян: «5G — Это вызов, и мы его приняли» Геворк Вермишян: «5G — Это вызов, и мы его приняли»

Когда в России будет запущено пятое поколение мобильной связи?

РБК
Петр I: коллекционер, исследователь, художник Петр I: коллекционер, исследователь, художник

Где Петр I обучался искусству графики и как отправился в Европу инкогнито?

Культура.РФ
Задушат защитой Задушат защитой

Законопроект, инициированный ЦБ, призван защитить инвесторов-физлиц

Эксперт
Данила Козловский: «Цель — стать участником мирового процесса» Данила Козловский: «Цель — стать участником мирового процесса»

Данила Козловский: о новой режиссерской работе и магии на съемочной площадке

Эксперт
На краю единицы На краю единицы

Слабый внутренний спрос поставил рост на паузу

Эксперт
От безобидных робособак до службы в полиции: какой путь прошли роботы Boston Dynamics и могут ли стать оружием От безобидных робособак до службы в полиции: какой путь прошли роботы Boston Dynamics и могут ли стать оружием

Роботы Boston Dynamics всё ближе к автономным боевым роботам

TJ
Сила слова Сила слова

Некоторым нужно меньше минуты, чтобы прочитать стандартную страницу текста

Вокруг света
Каким получился «Чернобыль» Данилы Козловского Каким получился «Чернобыль» Данилы Козловского

Почему «Чернобыль» Данилы Козловского не спорит с сериалом HBO, а дополняет его

РБК
Логика инвестирования Логика инвестирования

Сергей Колесников о том, как принимать инвестиционные решения в России

Эксперт
От цифровых картинок с котятами до революции в сфере искусства. Как карантин помог NFT-арту завоевать популярность От цифровых картинок с котятами до революции в сфере искусства. Как карантин помог NFT-арту завоевать популярность

Оправдается ли ажиотаж вокруг цифрового искусства и чем чревата NFT-революция

Esquire
Дорога в никуда Дорога в никуда

Чем обернулся проект строительства скоростной железной дороги в Калифорнии

Forbes
Старый папа Старый папа

Ольга Федянина о триллере о деменции «Отец»

Weekend
Американцы приступили к разработке космического аппарата на ядерной тяге Американцы приступили к разработке космического аппарата на ядерной тяге

Заказчик работ — Министерство обороны США

N+1
Девятая планета Солнечной системы может скрываться вовсе не там, где мы думали Девятая планета Солнечной системы может скрываться вовсе не там, где мы думали

Возможно, Девятую планету все это время искали не там, где нужно

Популярная механика
Ловец хакеров: как программист Юрий Максимов без сторонних инвестиций создал компанию по кибербезопасности с миллиардной стоимостью Ловец хакеров: как программист Юрий Максимов без сторонних инвестиций создал компанию по кибербезопасности с миллиардной стоимостью

Программист, который самостоятельно создал компанию с миллиардной стоимостью

Forbes
Еще один «Оскар» Фрэнсис Макдорманд? Мы только за! Еще один «Оскар» Фрэнсис Макдорманд? Мы только за!

«Земля кочевников» самый вероятный претендент на премию «Оскар»

Cosmopolitan
Все по-взрослому Все по-взрослому

Психолог: как узнать, что ребенок уже занимается сексом и нужно ли это делать

Лиза
Палеонтологи описали птерозавра с противопоставленным большим пальцем на крыле Палеонтологи описали птерозавра с противопоставленным большим пальцем на крыле

Ученые обнаружили древнейшего обладателя противопоставленного большого пальца

N+1
«Филипп назвал Елизавету II по-французски»: прозвище королевы произвело фурор «Филипп назвал Елизавету II по-французски»: прозвище королевы произвело фурор

Герцог Эдинбургский славился своим характером, юмором и любовью к жене

Cosmopolitan
Дети делают нас живыми Дети делают нас живыми

Психолог Ирина Млодик — одна из главных адвокатов детства

Seasons of life
Как выглядят дочери Сталлоне, Уиллиса и других брутальных мужчин Голливуда 90-х Как выглядят дочери Сталлоне, Уиллиса и других брутальных мужчин Голливуда 90-х

Дочери брутальных мужчин Голливуда 90-х унаследовали красоту и талант отцов

Cosmopolitan
Клиентки из ада: с чем приходится сталкиваться визажистам Клиентки из ада: с чем приходится сталкиваться визажистам

Клиентки, которых врагу не пожелаешь

Cosmopolitan
Чистый со льдом: как прошел тест-драйв кроссовера Genesis GV80 на Байкале Чистый со льдом: как прошел тест-драйв кроссовера Genesis GV80 на Байкале

Бренд Genesis наконец показал российским журналистам свой первый SUV – GV80

Forbes
Зачем я живу? Тварь я дрожащая или право имею? Ответы на эти и другие вечные вопросы с точки зрения науки Зачем я живу? Тварь я дрожащая или право имею? Ответы на эти и другие вечные вопросы с точки зрения науки

Мы попытались популярно ответить на некоторые вечные вопросы

Maxim
Почему в исторических зданиях Великобритании замурованы окна? Почему в исторических зданиях Великобритании замурованы окна?

Налог на свет и воздух

Maxim
Геи, праведники и ссыльные Геи, праведники и ссыльные

Какой представляли жизнь на Луне Плутарх, Жюль Верн, Герберт Уэллс и другие

Weekend
Малый не дурак Малый не дурак

Долой нелепые стереотипы: страус умеет за себя постоять в этом опасном мире

National Geographic
Раскрыт секрет гигантских пузырей в океане Раскрыт секрет гигантских пузырей в океане

Дайверы помогли ученым сделать удивительное открытие

National Geographic
Открыть в приложении