Укрепление доллара США и рост ставки ФРС ставят под удар гонконгский доллар

ЭкспертБизнес

Гонконгский цугцванг

Укрепление доллара США и рост ставки ФРС ставят под удар гонконгский доллар и угрожают обвалить самый перегретый рынок недвижимости в мире. Возможно, кризис в Гонконге станет отправной точкой кризиса материкового Китая

Константин Пахунов

Медианная стоимость жилья в Гонконге почти в 20 раз превосходит медианный доход местных домохозяйств до вычета налогов. Из-за этого каждый четвертый житель города никогда не сможет купить собственную квартиру

Центробанк Гонконга (его функции выполняет HKMA, Управление денежного обращения Гонконга) поставлен в незавидное положение: любое его действие приведет к ухудшению ситуации на местном финансовом рынке, а в худшем случае спровоцирует кризис и за пределами Гонконга. Так, гонконгский доллар, привязанный к курсу доллара США, упал к нижней границе своего диапазона, что уже вынудило НКМА в прошлом месяце потратить 4,2 млрд долларов США на закупку 33,1 млрд гонконгских долларов для удержания нацвалюты в заданном коридоре. При этом в текущем месяце объем интервенций скорее всего придется увеличить.

«С начала года гонконгский доллар находится под давлением на фоне роста процентных ставок в Соединенных Штатах, что спровоцировало отток средств из HKD в пользу carry trade в долларах США, — говорит Фелипе Де Ла Роса, управляющий активами General Invest. — Нужно отметить, что спотовый уровень гонконгского доллара все еще находится в диапазоне 7,75–7,85 за доллар США, а учитывая текущую турбулентность на глобальном валютном рынке, вполне понятно, почему сейчас гонконгский доллар торгуется ближе к верхней границе».

Казалось бы, гонконгскому центробанку нужно «всего-то» приподнять ставку, чтобы дестимулировать крупных игроков, которые начали активно продавать гонконгскую валюту. Однако подобный ход может оказаться фатальным. Если НКМА решится на подъем ставки, то перегретый рынок недвижимости Гонконга может посыпаться, как карточный домик. Остается управлять количеством местной валюты в системе, но и здесь есть подводные камни — уменьшение ликвидности (то, что сейчас делает НКМА для предотвращения оттока средств) не лучшим образом скажется на рынке, задрав межбанковскую ставку.

«Совокупный объем межбанковской ликвидности Гонконга может упасть ниже критической отметки 50 миллиардов гонконгских долларов к концу сентября, что подпортит настроение рынку и повысит опасения роста ставок, напомнив инвесторам азиатский кризис 1998 года, когда бумаги и недвижимость обвалились», — предостерегает Алан Ип, старший стратег по иностранным валютам Bank of East Asia Ltd.

Впрочем, вариантов получше пока все равно не видно. «В ближайшее время политика НКМА вряд ли изменится, тем более что валютных резервов в размере более 500 миллиардов долларов США хватает для поддержания курса в установленном узком диапазоне», — говорит Фелипе Де Ла Роса. Слишком сложный клубок проблем накопился в финансовой системе Гонконга.

Буксировка на жесткой сцепке

Особенностью гонконгского доллара, как уже было сказано выше, является его жесткая привязка к доллару США. Гонконгская валюта может стоить от 7,75 до 7,85 за американского собрата, не больше и не меньше. Соотношение было установлено 17 октября 1983 года, после непродолжительного периода, когда курс гонконгской валюты находился в свободном плавании. До этого, с июля 1972-го по февраль 1973-го, тоже существовала привязка — 5,65 гонконгского доллара за один американский, с колебанием не более 2,25% в ту или иную сторону.

Авторизуйтесь и читайте статьи из популярных журналов

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Играл, выпил, в тюрьму: взлет и падение легенды советского футбола Эдуарда Стрельцова Играл, выпил, в тюрьму: взлет и падение легенды советского футбола Эдуарда Стрельцова

Взлет и падение легенды советского футбола Эдуарда Стрельцова

Maxim, февраль'19
«Сила женщины в ее слабости»: почему важно быть разной «Сила женщины в ее слабости»: почему важно быть разной

Мы привыкли считать, что женщина должна выбирать, какой ей быть

Psychologies, февраль'19
Как вылечить насморк: твоя инструкция Как вылечить насморк: твоя инструкция

Как вылечить насморк: твоя инструкция

Лиза, февраль'19
40 необычных идей оформления сырной тарелки 40 необычных идей оформления сырной тарелки

Из чего может состоять сырная тарелка

Лиза, февраль'19
Легендарные люксы, названные в честь своих знаменитых гостей Легендарные люксы, названные в честь своих знаменитых гостей

Легендарные люксы, названные в честь своих знаменитых гостей

National Geographic, февраль'19
Проводы зимы по-венгерски: фотопроект, над которым работали 10 лет Проводы зимы по-венгерски: фотопроект, над которым работали 10 лет

Проводы зимы по-венгерски: фотопроект, над которым работали 10 лет

National Geographic, февраль'19
Гиревой спорт: 6 упражнений одного из лучших тренеров Англии Гиревой спорт: 6 упражнений одного из лучших тренеров Англии

6 упражнений с гирей

Men’s Health, февраль'19
Какой лазерный принтер купить для дома: советы от CHIP Какой лазерный принтер купить для дома: советы от CHIP

Какой лазерный принтер купить для дома: советы от CHIP

CHIP, февраль'19
Когда реально надо начинать паниковать в самолете? Объясняют пилоты Когда реально надо начинать паниковать в самолете? Объясняют пилоты

Когда реально надо начинать паниковать в самолете? Объясняют пилоты

Playboy, февраль'19
Алкогений: Александр Куприн Алкогений: Александр Куприн

Алкогений: Александр Куприн

Maxim, февраль'19
Пиво: польза и вред для мужчин (2 «за» и 10 «против» напитка богов) Пиво: польза и вред для мужчин (2 «за» и 10 «против» напитка богов)

Пиво: польза и вред для мужчин (2 «за» и 10 «против» напитка богов)

Playboy, февраль'19
Крыс научили напрямую подчиняться командам человеческого мозга Крыс научили напрямую подчиняться командам человеческого мозга

Исследования мозга – одно из самых интересных и многообещающих направлений

National Geographic, февраль'19
Почему Борис Ротенберг проиграл в суде скандинавским банкам Почему Борис Ротенберг проиграл в суде скандинавским банкам

Районный суд Хельсинки отклонил иск российского бизнесмена Бориса Ротенберга

Forbes, февраль'19
«У меня стратегия простая: я не мешаю людям своей неэффективностью». Принципы Артемия Лебедева «У меня стратегия простая: я не мешаю людям своей неэффективностью». Принципы Артемия Лебедева

«Я не мешаю людям своей неэффективностью». Принципы Артемия Лебедева

Forbes, февраль'19
Самые безумные и романтичные предложения руки и сердца Самые безумные и романтичные предложения руки и сердца

Подборка запоминающихся предложений руки и сердца

Cosmopolitan, февраль'19
Его невеста Его невеста

Дизайнер Эли Сааб о том, как одел знаменитостей в свои платья

Vogue, февраль'19
Натали Портман Натали Портман

Кажется, что 37-летняя Натали Портман — ролевая модель и актриса «вне времени»

Elle, февраль'19
Дает арт-бланш Дает арт-бланш

Почему люди хотят носить искусство с собой

Grazia, февраль'19
Принц Гарри Принц Гарри

Уроженец Ставрополя Гарри Нуриев делает первые шаги в ювелирном искусстве и моде

Vogue, февраль'19
Подключение через фильтр Подключение через фильтр

Во что обойдется «суверенный интернет»

Огонёк, февраль'19
Ворваться в городок Ворваться в городок

Поимка Саддама Хусейна и вторжение в Ирак – рассказ от первых лиц

Esquire, февраль'19
Спишем на возраст Спишем на возраст

Елизавета Кононова – одна из самых интересных молодых актрис российского кино

Grazia, февраль'19
Татьяна Архипова Татьяна Архипова

Директор БДТ имени Г. А. Товстоногова стала соавтором перезапуска театра

Собака.ru, февраль'19
Воины света Воины света

Неудобные стихи, неприятные, жесткие, женщинами написанные для женщин

Elle, февраль'19
Каково это – заключить договор с ведьмой Каково это – заключить договор с ведьмой

Каково это – заключить договор с ведьмой

Esquire, февраль'19
Преданный граф Преданный граф

Всю свою жизнь Алексей Аракчеев был кому-то предан

Дилетант, февраль'19
Луи Гаррель Луи Гаррель

Актер Луи Гаррель о женщинах и изменах

Elle, февраль'19
Алексей Исаев: «Важно смотреть на мир широко открытыми глазами» Алексей Исаев: «Важно смотреть на мир широко открытыми глазами»

Солист театра «Геликон-опера» рассказал о секретах успеха и любимых ролях

Домашний Очаг, февраль'19
Традиции датской кухни Традиции датской кухни

Датчане как никто умеют вкусно и сытно поесть

9 месяцев, февраль'19
Люди с интересом Люди с интересом

Московские коллекционеры, отдающиеся своему занятию с увлечением и знанием дела

Robb Report, февраль'19