Регулятор решил повысить коэффициенты риска по кредитам экспортерам

ЭкспертОбщество

Экспортерам разрешат не возвращать деньги

Минфин и ЦБ почти договорились о снижении штрафов за нерепатриацию валютной выручки, но в случае кризиса у ЦБ будет меньше инструментов для управления курсом рубля. Чтобы подстелить соломки, регулятор решил повысить коэффициенты риска по кредитам экспортерам

Алексей Долженков

В последнее время наметился компромисс между Минфином и ЦБ по снижению штрафов за нерепатриацию валютной выручки, с полной отменой штрафов для попавших под санкции компаний. Напомним, сейчас российские компании обязаны вернуть в страну — на счета в российские банки или ЦБ — всю валюту, полученную за экспортируемые товары. Кроме того, если они перевели зарубежным поставщикам предоплату, а поставки не произошло, предоплата также должна быть в определенный срок возвращена в страну, равно как и валютные платежи нерезидентов по выданным нашими компаниями займам. Причем штраф за невыполнение этих требований может доходить до 100% нерепатриированной суммы.

Соответственно, если деньги попавших под санкции компаний замораживаются в банках или торговые партнеры отказываются от поставок товаров или услуг (как вариант — не могут провести платеж), все это влечет за собой помимо финансовых потерь еще и штраф за нерепатриацию в нужный срок валютной выручки. Именно поэтому Минфин предлагал для пострадавших российских экспортеров отменить штрафы.

ЦБ в принципе согласен с тем, что нужно упрощать валютный контроль для экспортеров, но постепенно. Собственно, уже с 1 марта этого года вступили в силу новые правила оформления сделок в валюте, по которым отменяется паспорт сделки и упрощается документооборот, особенно по небольшим контрактам. «Регулятор рассматривает возможность постепенного ослабления валютного контроля, хотя и не готов полностью отказаться от него на текущий момент. В частности, рассматривается вопрос о снижении штрафов за нерепатриацию валютной выручки, которые доходили до 100 процентов суммы невозврата, до 5–15 процентов. Это, несомненно, позитивный шаг, который будет способствовать развитию В внешней торговли», — говорит аналитик Центра экономического прогнозирования Газпром-банка Андрей Никандров.

С другой стороны, ЦБ до недавнего времени был резко против отмены штрафов за нерепатриацию. И хотя в итоге он соглашается на компромисс, одновременно рассматривает введение повышенных коэффициентов риска по кредитам компаниям-экспортерам. По словам первого зампреда ЦБ Ксении Юдаевой, конкретные коэффициенты будут объявлены позже. Каким будет итоговый баланс этих двух мер, пока сказать трудно, тем более что ни одна еще не принята в окончательном виде.

Зачем это Минфину?

В целом большинство экспертов оценивают инициативу Минфина как нейтральную, даже в случае полной отмены штрафов за нерепатриацию. «В моменте — с плавающим курсом, высокими процентными ставками, профицитом торгового баланса и наведением дисциплины в крупнейших компаниях-экспортерах (в последние годы ЦБ усиливал контроль за уполномоченными банками и активно отзывал лицензии у аффилированных банков, которые использовались для схем вывода капитала. — “Эксперт”) — никакого эффекта не будет», — отмечает главный экономист рейтингового агентства RAEX («Эксперт РА») Антон Табах. По его словам, для самих компаний эта мера обеспечит несколько большую свободу в размещении средств за рубежом, которое сейчас осложнено санкциями, а также даст снижение регуляторной нагрузки и правовых рисков.

Андрей Никандров с этим согласен: с точки зрения макроэкономических последствий даже полная отмена требования по репатриации валютной выручки, вероятно, не окажет существенного влияния ни на валютный рынок, ни на банковский сектор — крупнейшим экспортерам необходимо выплачивать зарплаты, платить налоги, нести издержки на рост производства (например, на разведку месторождений, развитие транспортных мощностей), поэтому значительная часть выручки и так вернется в страну.

Кроме того, если получать кредиты экспортерам станет сложнее в связи с повышением коэффициентов риска для них, это станет дополнительным стимулом завозить валюту обратно.

Интерес Минфина, когда он предлагает такую меру, не вполне понятен. Возможное объяснение состоит в том, что идет некий торг между Минфином и подсанкционными компаниями: с них снимают обязанность платить штрафы за нерепатриацию, а они в ответ просят меньше денег в виде гос-поддержки. Оценить объем государственной помощи подпавшим под санкции компаниям невозможно — информация об этом не раскрывается. Однако, по сообщению Reuters, Виктор Вексельберг и «Ренова» одномоментно погасили кредиты иностранных банков (JPMorgan, Credit Suisse, UBS и др.) более чем на один миллиард долларов. В «Ренове» утверждают, что компания погасила кредиты из собственных средств, а Минфин сообщил о помощи «Ренове» в виде кредита от находящегося на санации в ФКБС Промсвязьбанка.

Согласно другой теории, высказанной в частной беседе корреспонденту «Эксперта», прекращение репатриации валютной выручки снижает приток валюты в страну, что понижает курс рубля и, как следствие, помогает наполнять бюджет и облегчает жизнь экспортерам.

ЦБ не хочет упускать доллары

Чтобы понять, о каких объемах валютной выручки идет речь, надо посмотреть на годовой объем нашего экспорта, который, по данным Банка России, в 2017 году составил 353,1 млрд долларов. При этом объем торгов на валютном рынке Московской биржи в 2017 году составил 347,7 трлн рублей (5,96 трлн долларов по среднегодовому курсу). Таким образом, отказ, тем более временный, нескольких крупных компаний от репатриации валютной выручки не окажет сильного влияния на валютный рынок и курс рубля в целом, но в отдельные кризисные моменты «помощь» экспортеров, продающих на рынке валюту, может быть весьма существенной. Соответственно, если случится очередной кризис, у ЦБ будет на один инструмент меньше для удержания ситуации в приемлемых рамках.

Есть и еще один момент. На днях аналитики Росбанка отметили, что даже в условиях профицитного текущего счета платежного баланса по итогам апреля российские банки столкнулись с просадкой в долларовом эквиваленте как остатков на валютных текущих счетах организаций (этот показатель упал с 42,1 млрд долларов до 38,3 млрд), так и валютных депозитов (с 123,9 млрд долларов до 120,4 млрд). «Таким образом, даже высокие цены на нефть пока не позволяют предположить, что запасы валютной ликвидности в распоряжении отечественных банков встали на путь устойчивого восстановления», — пишут аналитики Росбанка. То есть валюты внутри страны становится все меньше, хотя нефть растет в цене. Если в перспективе подпавших под санкции компаний будет становиться больше и они не станут торопиться возвращать валюту в страну, это может серьезно изменить расклад сил на российском валютном рынке и сделать рубль более уязвимым. Так что неудивительно, что изначально ЦБ был резко против предложения Минфина, а сейчас ищет дополнительные стимулы, чтобы все же заставить компании «сдавать валюту». «В случае проблем на валютном рынке отвечать ЦБ, и оставаться без этого инструмента в кризис совсем нецелесообразно», — говорит Антон Табах. По его словам, обязательная репатриация — важный инструмент во время кризиса, и отказ от него не должен быть абсолютным.

В заключение стоит упомянуть, что хотя в России отсутствуют требования обязательной продажи валютной выручки, неформальные требования к экспортерам со стороны ЦБ имели место — например, в декабре 2014 года.

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Обзор беспроводных наушников Elari Ear Drops: реально хорошие уши? Обзор беспроводных наушников Elari Ear Drops: реально хорошие уши?

Полностью беспроводные наушники от Elari

CHIP
Не хочу и не буду: почему отказаться от готовки — правильное решение Не хочу и не буду: почему отказаться от готовки — правильное решение

Почему ошибаются мужчины, утверждающие, что женщина обязана уметь готовить

Cosmopolitan
Отчаянные безбилетники: как мигранты прячутся в отсеках шасси и почему это смертельно опасно Отчаянные безбилетники: как мигранты прячутся в отсеках шасси и почему это смертельно опасно

Как мигранты пытались добраться до стран первого мира в колесных нишах самолётов

TJ
15 городов, исчезнувших с лица земли 15 городов, исчезнувших с лица земли

От этих городов не осталось ничего, но ты все равно захочешь их посетить

Maxim
Новый мир в штате Чьяпас Новый мир в штате Чьяпас

Жизнь революционных сапатистов

Вокруг света
Дом вашей мечты Дом вашей мечты

Дизайнеры интерьеров отвечают на самые актуальные вопросы о доме и ремонте

Домашний Очаг
Полицейское насилие получило тройное осуждение Полицейское насилие получило тройное осуждение

В США суд присяжных признал виновным экс-полицейского Дерека Шовина

РБК
Взбитые сливки Взбитые сливки

Хозяйка этого дома обожает интерьеры французских дворцов

AD
Сити-брейк: когда нужен короткий выходной Сити-брейк: когда нужен короткий выходной

Путешествие на пару дней в другой город – отличный вариант, чтобы развеяться

Лиза
«О героях помнят, но землю наследуют выжившие» «О героях помнят, но землю наследуют выжившие»

Екатерина Шульман о «Властелине колец» Толкина и Джексона

Weekend
Зоологи объяснили маленькость зайцев и пищух Зоологи объяснили маленькость зайцев и пищух

Зоологи: зайцы имеют маленький размер из-за конкуренции с копытными

N+1
Закладка для псалмов, которую оценили только через 12 лет после создания: история стикеров Post-it Закладка для псалмов, которую оценили только через 12 лет после создания: история стикеров Post-it

Каждый великий новый продукт по крайней мере трижды убивается руководством

VC.RU
Обзор TWS-гарнитуры Huawei FreeBuds 4i: четверка с плюсом Обзор TWS-гарнитуры Huawei FreeBuds 4i: четверка с плюсом

Наушники от Huawei показали образцовую автономность и отличное качество звучания

CHIP
Лебединое озеро Лебединое озеро

Самым теплым морем в этом году оказалось озеро Байкал — и самым светским

Tatler
Осознанный выбор Осознанный выбор

Что значит быть экологичными, насколько нам это удается и для чего это нужно

Psychologies
Тату, селебрити и андерграунд: трушное интервью Playboy с фотографом Катей Котовой Тату, селебрити и андерграунд: трушное интервью Playboy с фотографом Катей Котовой

Если визуал, то исключительно с концептом

Playboy
Предохранительная грамота Предохранительная грамота

Мифы и правда об оральных контрацептивах — разбираемся вместе с врачами

Glamour
Глубокая заморозка Глубокая заморозка

Процедура сохранения фертильности все больше заботит умы 30-летних

Grazia
Дмитрий Глуховский: Лучше всего мне удается болтать, хуже — писать, а больше мне не удается вообще ничего Дмитрий Глуховский: Лучше всего мне удается болтать, хуже — писать, а больше мне не удается вообще ничего

Дмитрий Глуховский смело экспериментирует с новыми форматами

СНОБ
Почему важно не только учиться, но и разучиваться Почему важно не только учиться, но и разучиваться

Способность избавляться от полученных знаний — это тоже суперсила

Reminder
Марсоход Perseverance извлек кислород из атмосферы Красной планеты Марсоход Perseverance извлек кислород из атмосферы Красной планеты

Шестиколесный робот-марсоход Perseverance извлек из атмосферы Марса кислород

Forbes
Взлететь с пятачка: авиация Взлететь с пятачка: авиация

Как создавался самолет, не нуждающийся в длинной ВПП

Популярная механика
Прыжок к свободе Прыжок к свободе

Как уехать к морю и найти себя

Vogue
Бить или не бить Бить или не бить

Татуировки – как выбирать рисунок, у кого его сделать и как от него избавиться

GQ
В Чили обнаружен новый вид титанозавра В Чили обнаружен новый вид титанозавра

Чилийские палеонтологи обнаружили огромного титанозавра

National Geographic
Голая правда Голая правда

Как похудеть к лету и срочно подкачаться к сезону футболок и поло?

Men’s Health
«Ты наступил мне на ботинок»: что и почему носит Чедвик Боузман и другие в фильме «Ма Рейни: Мать блюза» «Ты наступил мне на ботинок»: что и почему носит Чедвик Боузман и другие в фильме «Ма Рейни: Мать блюза»

Как в фильме «Ма Рейни: Мать блюза» костюмы отражают характеры героев

Esquire
Он долго решался / не решался признаться ей в любви Он долго решался / не решался признаться ей в любви

Буквы одинаковые — значения противоположные

Наука
Самые забавные конфузы на свадьбах Кейт Миддлтон, Виктории Бекхэм и других звезд Самые забавные конфузы на свадьбах Кейт Миддлтон, Виктории Бекхэм и других звезд

И у звезд случаются нелепые инциденты на свадьбах

Cosmopolitan
В контексте города В контексте города

Строгий, по-мужски лаконичный интерьер

SALON-Interior
Открыть в приложении