Как повысить доверие инвесторов к фондовому рынку?

ВедомостиБизнес

Авторитетные бумаги

Банк России за последний год запустил масштабные реформы для повышения доверия инвесторов к фондовому рынку. В частности, ЦБ предлагает кратно увеличить штрафы за инсайдерскую торговлю, ввести маркировку и рейтинг акций

Мария Викулова
пн. 23.06.2025

Алексей Орлов / Ведомости

Недостаточный уровень доверия инвесторов мешает развитию фондового рынка, отметила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на сессии ПМЭФа. Чтобы его повысить, ЦБ работает над большим количеством инициатив. Среди них создание рейтинга акций (аналог американского Morningstar), увеличение штрафа за инсайдерскую торговлю и манипулирование рынком, а также маркировка прозрачных эмитентов.

Меры регулятора

Одно из новшеств ЦБ – рейтинг акций. В его основе лежит оценка справедливой стоимости эмитента, говорит «Ведомостям» представитель Банка России, она представляет собой сценарный расчет дисконтированных будущих денежных потоков – так называемая discounted cash flow model, которая широко используется на фондовом рынке. Оценка стоимости учитывает и соблюдение компанией корпоративного законодательства, включая нормы защиты прав инвесторов, добавил он.

Российские рейтинговые агентства будут присваивать акциям «звездочки» и сопровождать рейтинги расширенной аналитикой. Над собственными методологиями работают сейчас все четыре агентства (АКРА, «Эксперт РА», НКР и НРА. – «Ведомости»), указывает представитель регулятора, два уже завершили рабочие редакции методологий. В июле ожидается запуск рейтингования в пилотном режиме с участием первых эмитентов, добавил он. По итогам года полученный опыт будет проанализирован и методология дополнена, говорит представитель ЦБ, в случае положительных результатов Банк России рассмотрит возможность применения рейтингов акций в финансовом регулировании.

Работа по разработке соответствующей методологии у НКР находится на финальном этапе и скоро она будет предложена для сбора итоговых комментариев от участников рынка, говорит управляющий директор группы инвестиционной оценки акций рейтингового агентства Станислав Юдин. В основе методологии будет лежать гибридный подход, содержащий не только оценку фундаментальной стоимости, но и факторы, влияющие на защиту прав миноритарных акционеров.

Это позволит инвесторам иметь внешнюю, независимую от стороны продажи, оценку стоимости и лучше ориентироваться на рынке, считает генеральный директор «Эксперт бизнес-решений» Павел Митрофанов.

Сейчас штрафы за инсайд и манипулирование рынком «бессмысленные», отметила Набиуллина в ходе сессии: для физических лиц они составляют 5000 руб., для должностных – 50 000 руб. «Во многих странах, если ты попался на инсайде, ты уже экономически не жилец, – добавила глава ЦБ. – Тебя штрафами разоряют, поэтому там никто этим не балуется».

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

История в фасадах История в фасадах

Число объектов культурного наследия в столице растет

Ведомости
Инвесторы стали избирательнее и осторожнее Инвесторы стали избирательнее и осторожнее

Агробизнес продолжает планировать инвестиции в развитие

Агроинвестор
Беспокойное хозяйство Беспокойное хозяйство

От чего стоит застраховать загородный дом

Деньги
Почему поколение Z уходит из корпораций и выбирает франшизы Почему поколение Z уходит из корпораций и выбирает франшизы

Почему зумеры выбирают вместо корпоративной стабильности предпринимательство?

Forbes
О «LA’Театре» О «LA’Театре»

О театральной повестке в «LA’Театре»

Дилетант
Возможно, у вас уже все есть: разбор гардероба в 4 простых правилах Возможно, у вас уже все есть: разбор гардероба в 4 простых правилах

Почему бы не заняться разбором гардероба прямо сейчас?

Правила жизни
Одежда-антистресс Одежда-антистресс

Что включить в дофаминовый гардероб

Лиза
«Важно запасть в душу потребителю» «Важно запасть в душу потребителю»

Как государство поддерживает экспортеров

Эксперт
Борьба за наследство Борьба за наследство

Диадохи: наследники Александра Македонского, развалившие его империю

Дилетант
Легенда Сибири Легенда Сибири

Словно драгоценную чашу держит Бурятия священный Байкал

Лиза
Зеленый доктор Зеленый доктор

Чем больше «травы» – тем меньше вес

Лиза
Едем в Гагры? Едем в Гагры?

Самые популярные курорты СССР, где отдыхали наши бабушки и дедушки

Лиза
Без паники Без паники

Как не дать гиперответственности превратить жизнь в постоянный стресс

Лиза
Терапия бездельем: что такое бедроттинг и почему зумеры полюбили валяться в постели Терапия бездельем: что такое бедроттинг и почему зумеры полюбили валяться в постели

Bed rotting: обычная лень или способ восстановить силы?

Forbes
Животные Камчатки и трудничество на Валааме: где в России есть волонтерские программы Животные Камчатки и трудничество на Валааме: где в России есть волонтерские программы

Волонтерские программы в России: от Камчатки до Санкт-Петербурга

Forbes
Кто живет на чердаке Кто живет на чердаке

Как оформить квартиру в стиле лофт, не ломая стены

Лиза
В своем праве В своем праве

Как вернуть деньги за некачественный товар или услугу

Лиза
С любовью к русской песне, фолк-группа «Красива» С любовью к русской песне, фолк-группа «Красива»

О силе традиций, народной музыке, женской дружбе и не только – в нашем интервью

Лиза
Диета одного дня Диета одного дня

Сутки в неделю без животных продуктов – в чем польза

Лиза
Мухи распространили украденные у муравьев семена мирмекохорных растений Мухи распространили украденные у муравьев семена мирмекохорных растений

Как двукрылые насекомые распространяют семена

N+1
«Если рисунок смотрит, значит, он жив»: как художники иллюстрируют книжную классику по-новому «Если рисунок смотрит, значит, он жив»: как художники иллюстрируют книжную классику по-новому

Каково это — иллюстрировать произведения, которые издавались уже десятки раз

Правила жизни
«Сирены»: честная сатира с Джулианной Мур о драме богатых людей и семейных травмах «Сирены»: честная сатира с Джулианной Мур о драме богатых людей и семейных травмах

О новом шоу с Джулианной Мур рассказывает кинокритик Тамара Ходова

Forbes
Глубокий политэконом Глубокий политэконом

Как Адам Смит заложил основы современной экономической теории

Деньги
Водолей — это знак Водолей — это знак

Как помочь организму сохранить живительную влагу?

Собака.ru
Несчастные случаи, нарушение техники безопасности и халатность: 7 самых страшных промышленных катастроф в мире Несчастные случаи, нарушение техники безопасности и халатность: 7 самых страшных промышленных катастроф в мире

Когда на фабриках и заводах случались серьезные катастрофы

ТехИнсайдер
Ученые превратили растительные отходы в топливо для самолетов Ученые превратили растительные отходы в топливо для самолетов

Технологию производства авиатоплива из биомассы создали в РГУ нефти и газа

ТехИнсайдер
«Кто придумал землю? Путеводитель по геофилософии от Делёза и Деррида до Агамбена и Латура» «Кто придумал землю? Путеводитель по геофилософии от Делёза и Деррида до Агамбена и Латура»

Правильно ли противопоставлять природу и культуру

N+1
Мошенники делают ставки Мошенники делают ставки

Как мошенники используют аккаунты граждан в букмекерских конторах

Ведомости
Грудное молоко помешало бактерии вызвать воспаление в кишечнике новорожденного Грудное молоко помешало бактерии вызвать воспаление в кишечнике новорожденного

Как материнское грудное молоко защает ребенка от дисбиоза и воспаления кишечника

N+1
С особым подходом: почему хакеры атакуют компании разных отраслей по-разному С особым подходом: почему хакеры атакуют компании разных отраслей по-разному

Как бизнес-интересы определяют способы атак на сайты российских компаний

Forbes
Открыть в приложении