Редакционная статья

ЭкспертОбщество

Схватка за нефть: новаторы против рантье

Редакционная статья

В конце июня этого года министерская встреча стран крупнейших нефтеэкспортеров в формате ОПЕК+ (15 стран ОПЕК плюс 11 крупных поставщиков нефтяного сырья за периметром картеля, включая Россию) закончилась подписанием соглашения, фиксировавшего повышение суммарной добычи участников на миллион баррелей в день. Целью соглашения было заявлено плавное снижение интенсивно растущих в первом полугодии нефтяных цен к нижней границе ценового коридора 50–80 долларов за баррель, комфортного для производителей и потребителей нефти.

Когда же три месяца спустя Россия и Саудовская Аравия, крупнейшие игроки ОПЕК+, приступили к фактическому увеличению добычи — строго в рамках согласованных летом объемов, а цены, сломав почти двухлетний растущий тренд, развернулись к снижению, на рынке началось легкое волнение. Усилившееся после того, как в начале ноября вербальные угрозы Америки в адрес Ирана остановить его нефтяной экспорт материализовались в существенно менее жестком, чем ожидалось формате. Фактически эмбарго вышло «дырявым», и никакого сокращения предложения иранской нефти мировой рынок пока не почувствовал. Дезориентация ожиданий толкнуло котировки и «бумажной», и физической нефти сильнее вниз.

Паники ни у кого нет, немного разнервничался только иранский нефтяной министр, что объяснимо, учитывая не слишком блестящее состояние экономики Ирана и отсутствие у него резервов, хоть сколь-нибудь сопоставимых с суверенными фондами России или саудовцев. Публичные высказывания профильных министров Саудовской Аравии и нашей страны пока аккуратные, обтекаемые: будем мониторить глобальный баланс спроса и предложения нефти, на декабрьской министерской встрече взвесим доводы за и против снижения добычи.

А вот заявление Дональда Трампа о нежелательности сокращения добычи ОПЕК выглядит на первый взгляд неожиданным. «Стоимость нефти должна быть намного ниже», — заявил президент США. Казалось бы, нелогично, ведь именно растущие цены на нефть делают рентабельной разработку более сложных месторождений, поддерживают бум добычи сланцевой нефти. Но ненефтяная Америка все же больше, а значит — важнее. США и Китай — единственные державы из десятки крупнейших производителей, являющиеся нетто-импортерами нефти. Несмотря на бумирующую добычу — сегодня США добывают уже свыше 11 млн баррелей нефти в день, это треть суммарной добычи ОПЕК, собственное производство сырья не покрывает циклопическое потребление.

Недорогая нефть способна поддержать нынешние высокие темпы роста американской экономики и одновременно стимулировать нефтяников не снижать темп инноваций — технологических, организационных, финансовых, нацеленных на дальнейшее снижение себестоимости сланцевой добычи.

Одновременно это сильный ход Америки в противостоянии ОПЕК. Ядро картеля, монархии Персидского залива, развращены дорогой нефтью. Доходы от экспорта сырья здесь в значительной степени конвертированы в непроизводительное потребление (фешенебельные города и курорты в пустыне) и кубышки суверенных фондов, скупающие по всему миру активы, в том числе токсичные для других типов инвесторов. Их бюджеты балансируются при ценах нефти не ниже 70–80 долларов за баррель, но поддержание таких цен требует самоограничений на добычу, притом согласованное с важнейшим «внешним» игроком глобальной отрасли, Россией. К тому же такое самоограничение равносильно добровольной уступке США своей доли на нефтяном рынке. А это не просто бухгалтерский проигрыш — за долями рынка стоит утрата или приобретение экспортных рынков. Скажем, последняя двухходовочка Трампа с иранским эмбарго позволила США окончательно вытеснить нефть из Ирана с рынка Южной Кореи.

Бюджет России на будущий год (одобрен на прошлой неделе во втором чтении Думой) сверстан из расчета цены нефти российской экспортной смеси Urals 63,4 доллара за баррель при среднегодовом курсе доллара 63,9. Это весьма консервативное сочетание, дающее рублевую стоимость барреля в четыре с небольшим тысячи. По факту, уже после снижения цен, нефть в рублях сегодня стоит почти четыре с половиной тысячи, а на пике цен в начале октября — почти пять семьсот.

Это означает, что даже если события на нефтяном рынке будут развиваться по американскому сценарию, бюджетный шок нам не грозит. Разве что профицит будет поменьше. Но это не умаляет важности задачи нахождения модели более производительного, чем бюджетное правило, распоряжение углеводородной рентой.

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Либерализм нуждается в демократии Либерализм нуждается в демократии

В России рождается демократия, способная развивать суверенное государство

Эксперт
Глубокая заморозка Глубокая заморозка

Процедура сохранения фертильности все больше заботит умы 30-летних

Grazia
Неравенство и бедность Неравенство и бедность

Неравенство в России слишком велико

Эксперт
Не хочу и не буду: почему отказаться от готовки — правильное решение Не хочу и не буду: почему отказаться от готовки — правильное решение

Почему ошибаются мужчины, утверждающие, что женщина обязана уметь готовить

Cosmopolitan
Куда везет «Яндекс»? Куда везет «Яндекс»?

На российском рынке такси новое крупное поглощение агрегаторов

Эксперт
Марсоход Perseverance извлек кислород из атмосферы Красной планеты Марсоход Perseverance извлек кислород из атмосферы Красной планеты

Шестиколесный робот-марсоход Perseverance извлек из атмосферы Марса кислород

Forbes
Клан Либерманов Клан Либерманов

Одна семья, которая мечтает изменить мир

РБК
Прыжок к свободе Прыжок к свободе

Как уехать к морю и найти себя

Vogue
Накормить малоежку: чем грозит недоедание Накормить малоежку: чем грозит недоедание

Что включить в меню ребёнка и что нельзя делать, если ребёнок мало ест

9 месяцев
Закладка для псалмов, которую оценили только через 12 лет после создания: история стикеров Post-it Закладка для псалмов, которую оценили только через 12 лет после создания: история стикеров Post-it

Каждый великий новый продукт по крайней мере трижды убивается руководством

VC.RU
Лебединое озеро Лебединое озеро

Самым теплым морем в этом году оказалось озеро Байкал — и самым светским

Tatler
Взлететь с пятачка: авиация Взлететь с пятачка: авиация

Как создавался самолет, не нуждающийся в длинной ВПП

Популярная механика
Новый мир в штате Чьяпас Новый мир в штате Чьяпас

Жизнь революционных сапатистов

Вокруг света
Отчаянные безбилетники: как мигранты прячутся в отсеках шасси и почему это смертельно опасно Отчаянные безбилетники: как мигранты прячутся в отсеках шасси и почему это смертельно опасно

Как мигранты пытались добраться до стран первого мира в колесных нишах самолётов

TJ
Предохранительная грамота Предохранительная грамота

Мифы и правда об оральных контрацептивах — разбираемся вместе с врачами

Glamour
Дом вашей мечты Дом вашей мечты

Дизайнеры интерьеров отвечают на самые актуальные вопросы о доме и ремонте

Домашний Очаг
«О героях помнят, но землю наследуют выжившие» «О героях помнят, но землю наследуют выжившие»

Екатерина Шульман о «Властелине колец» Толкина и Джексона

Weekend
Почему важно не только учиться, но и разучиваться Почему важно не только учиться, но и разучиваться

Способность избавляться от полученных знаний — это тоже суперсила

Reminder
Люди чувствуют себя счастливее после 30, показало новое исследование Люди чувствуют себя счастливее после 30, показало новое исследование

Оправдана ли идеализация молодости?

Inc.
Зоологи объяснили маленькость зайцев и пищух Зоологи объяснили маленькость зайцев и пищух

Зоологи: зайцы имеют маленький размер из-за конкуренции с копытными

N+1
В Чили обнаружен новый вид титанозавра В Чили обнаружен новый вид титанозавра

Чилийские палеонтологи обнаружили огромного титанозавра

National Geographic
Обзор TWS-гарнитуры Huawei FreeBuds 4i: четверка с плюсом Обзор TWS-гарнитуры Huawei FreeBuds 4i: четверка с плюсом

Наушники от Huawei показали образцовую автономность и отличное качество звучания

CHIP
Сити-брейк: когда нужен короткий выходной Сити-брейк: когда нужен короткий выходной

Путешествие на пару дней в другой город – отличный вариант, чтобы развеяться

Лиза
Он долго решался / не решался признаться ей в любви Он долго решался / не решался признаться ей в любви

Буквы одинаковые — значения противоположные

Наука
Полицейское насилие получило тройное осуждение Полицейское насилие получило тройное осуждение

В США суд присяжных признал виновным экс-полицейского Дерека Шовина

РБК
Дмитрий Глуховский: Лучше всего мне удается болтать, хуже — писать, а больше мне не удается вообще ничего Дмитрий Глуховский: Лучше всего мне удается болтать, хуже — писать, а больше мне не удается вообще ничего

Дмитрий Глуховский смело экспериментирует с новыми форматами

СНОБ
Осознанный выбор Осознанный выбор

Что значит быть экологичными, насколько нам это удается и для чего это нужно

Psychologies
Тату, селебрити и андерграунд: трушное интервью Playboy с фотографом Катей Котовой Тату, селебрити и андерграунд: трушное интервью Playboy с фотографом Катей Котовой

Если визуал, то исключительно с концептом

Playboy
Уксус, лимонад и воздух: 9 самых необычных диет звезд - эффективны или нет? Уксус, лимонад и воздух: 9 самых необычных диет звезд - эффективны или нет?

Знаменитости готовы даже на экстремальные меры, лишь бы скинуть вес

Cosmopolitan
POINTER: новой системе спасения пожарных не мешает ни дым, ни огонь POINTER: новой системе спасения пожарных не мешает ни дым, ни огонь

POINTER. Технология, позволяющая выявлять пожарных внутри зданий

Популярная механика
Открыть в приложении