Российские УК расширяют линейку за счет выхода на азиатские биржи

ЭкспертБизнес

Капиталы из России потянуло в Азию

Российские управляющие компании расширяют линейку за счет выхода на азиатские биржи

Александр Столяров

Российские управляющие собираются предложить инвесторам фонды и стратегии на индийские и китайские акции. Фото: AP Photo/Rajesh Kumar Singh

Российские управляющие компании получают лицензии для работы на азиатских фондовых рынках — в Индии и Китае. Такие лицензии позволяют открывать счета у местных брокеров, а также в банках и депозитариях напрямую. Почти одновременно на СПБ Бирже стартовали первые торги гонконгскими ETF. Очевидно, все это попытки вернуть интерес массового инвестора к иностранным активам. Однако из-за санкционных рисков и нестабильности развивающихся фондовых рынков это может так и остаться нишевой историей.

Инвестиции с азиатским привкусом

Управляющая компания «Первая» получила в конце июня лицензию иностранного портфельного инвестора (Foreign Portfolio Investor, FPI) у Совета по ценным бумагам и биржам Индии. Лицензия позволяет напрямую управлять портфелями клиентов на индийском фондовом рынке.

В начале года аналогичную лицензию получила другая управляющая компания — «Альфа-Капитал». Компания приобрела статус иностранного портфельного инвестора. В «Альфа-Капитале» заявляли, что сделки на индийском рынке будут вначале доступны только квалифицированным инвесторам в рамках управляемой стратегии. Минимальный порог входа немаленький — 1 млн рублей.

До конца года лицензию для работы на индийском фондовом рынке должен получить «Финам», который еще в марте заключил партнерство с FinSight Ventures и Ashika Group — соответственно венчурной инвестиционной компанией и финансовой компанией, которые инвестируют на индийском рынке и предоставляют там брокерские услуги.

УК «Первая» и «Альфа-Капитал», став обладателями лицензий, получили доступ к индийским биржам — Бомбейской и Национальной, к этому же стремится и «Финам».

В последнее время их индексы демонстрировали рост. Так, за последние пять лет индекс BSE SENSEX, отслеживающий показатели 30 крупнейших компаний, торгующихся на Бомбейской фондовой бирже, вырос более чем в два раза. А индекс NIFTY50, основной индекс Национальной фондовой биржи Индии, увеличился на 45%.

Акции индийских компаний менее известны российскому инвестору, чем распиаренные Tesla или Microsoft. Среди крупных индийских игроков — компания Tata Motors. Это автопроизводитель, который известен не только смешными миниатюрными легковыми машинами и микроавтобусами, продающимися в странах третьего мира, но и тем, что в 2008 году автохолдинг купил британского гиганта Jaguar Land Rover. Еще одна известная индийская компания — Dr. Reddy’s. Это фармацевтический холдинг, производящий большую линейку лекарств, в том числе дженериков.

Представлен на биржах Индии и крупный финансовый холдинг ICICI Bank. Как и полагается современному банку, он не только занимается кредитованием, но и оказывает страховые услуги, а также услуги private banking.

К числу наиболее перспективных компаний страны до недавнего времени относили и Adani Enterprises Limited — империю одного из богатейших людей планеты Гаутаму Адани. В начале года ее чуть не постиг крах. Американская компания Hindenburg Research опубликовала об Adani Enterprises 100-страничное исследование, и оно произвело эффект разорвавшейся бомбы. Конгломерат Адани обвинили в махинациях с ценными бумагами, краже средств, давлении на госорганы Индии. В результате буквально за три дня капитализация Adani Enterprises Limited упала на 68 млрд долларов.

Инвестировать на индийском рынке деньги клиенты российских управляющих компаний смогут в рублях, хотя сами сделки будут проходить в рупиях.

Чтобы полноценно выйти на индийский рынок, вначале надо сформировать в России пул денежных средств, объяснили «Эксперту» в пресс-центре УК «Первая». Они будут отправлены на специальный счет в Индию — SNRR-счет. При покупке или продаже ценных бумаг управляющей компании надо подать поручение брокеру. Информацию о нем получит индийский кастодиан, который проводит клиринговые операции по банковским и депозитарным счетам. Таким образом, деньги будут храниться на банковском счете, а бумаги — на счете в центральном депозитарии Индии (NSDL).

Китай манит

Еще одна российская компания, получившая доступ к рынку дружественных стран, — УК «Ингосстрах-Инвестиции». В начале года ей дали статус квалифицированного иностранного институционального инвестора (QFII) в Китае, а затем и лицензию Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг КНР, позволяющую проводить операции с ценными бумагами и фьючерсами.

Крупнейшие и старейшие площадки в Китае — Шанхайская и Шэньчжэньская фондовые биржи. Местный фондовый рынок традиционно ориентировался на местных же инвесторов. Число иностранцев там начало активно расти лишь с 2010- х годов. Правда, таких инвесторов все равно пока немного: по подсчетам Goldman Sachs на конец 2021 года, всего 4,5%.

Для зарубежных инвесторов изначально работала Гонконгская фондовая биржа. Россияне уже начали активно присматриваться к ее эмитентам. Так, в середине 2022 года на СПБ Бирже появились первые 12 гонконгских эмитентов. А сегодня их уже 115. Среди них финансовый холдинг China International Capital, который оказывает брокерские услуги, занимается управлением активами и инвестиционным банкингом. А также крупнейшая страховая компания Азии AIA Group Limited, второй по величине банк Китая China Construction Bank и старейший китайский банк Bank of China.

Среди других интересных компаний — знаменитая Alibaba: аналог популярного в России AliExpress, но только для оптовой торговли. А также Tencent — холдинг, создавший одноименный мессенджер, смартфон, различное ПО.

Сейчас все эти бумаги торгуются в гонконгских долларах, но до конца года СПБ Биржа хочет дать доступ к бумагам Гонконга с расчетами и в юанях.

С 12 июня на СПБ Бирже стартовали торги паями биржевых фондов. Расчеты по этим бумагам проводятся в юанях и гонконгских долларах, они хранятся в дружественной инфраструктуре.

Никакого ажиотажа, правда, вокруг гонконгских бумаг в России пока нет.

Так или иначе, упомянутые управляющие компании собираются предложить российским инвесторам доверительное управление, инвестфонды и биржевые ПИФы для вложений в акции Индии и Китая.

Управляющие компании объясняют, что никаких препятствий для организации торговли в дружественных странах сейчас нет. Да, валюта Индии, рупия, ограниченно конвертируемая, но никаких ограничений для вывода средств иностранным инвесторам за пределы страны (не в рупиях, а в другой валюте) не существует. По словам руководителя дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью «Альфа-Капитала» Игоря Тарана, чтобы перевести оттуда деньги, надо заплатить весь текущий накопленный налог по операциям с ценными бумагами на индийском рынке. После этого средства можно конвертировать в рубли и отправлять в Россию.

Не возникнет проблем и с двойной конвертацией. Лицензия иностранного инвестора даст российским управляющим компаниям возможность переводить рубли в рупии напрямую, минуя промежуточные конвертации в доллар.

Однако остается открытым вопрос с санкционными рисками. Все три управляющие компании в разговоре с «Экспертом» уверяли, что вся биржевая инфраструктура, которую они будут использовать в Китае и Индии, дружественная. Например, в Индии основной депозитарий — CDSL, он контролирует почти 90% рынка ценных бумаг страны. В нем будет открываться личный счет инвестора, доступ к которому получит локальный кастодиан.

Но все это не исключает риск того, что сама Индия, пока придерживающаяся нейтралитета, внезапно не начнет ограничивать операции или закрывать счета россиян. Например, некоторые банки ОАЭ, в том числе второй банк страны ENBD, начали переводить активы россиян на отдельные счета. Туда будут переводиться выплаты по принадлежащим россиянам ценным бумагам. А Центральный депозитарий Казахстана недавно начал принудительную сегрегацию брокерских счетов россиян от счетов других клиентов местных управляющих компаний.

Другая проблема — возможные высокие комиссии. Представители управляющих компаний, правда, отрицают, что такая торговля может оказаться слишком дорогой. Так, директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров заявил, что комиссии за сделку на китайских биржах будут составлять сотые доли процента. Такие же издержки были бы, если бы компания выходила в досанкционный период на рынок Европы или США. Единственное отличие — на рынке Китая за продажу акций взимается гербовый сбор — 0,1%. Такой налог есть во многих азиатских странах.

Однако, по словам независимого экономиста Андрея Бархоты, на самом деле комиссия на азиатских биржах может быть заметной. При этом на фоне небольших объемов таких услуг эти продукты будут менее маржинальными для УК в сравнении с классическим брокериджем на российском фондовом рынке.

По словам Бархоты, управляющие компании, скорее, выходят на азиатские рынки в маркетинговых целях. Они заинтересованы в удержании и наращивании своей клиентской базы, а для этого надо расширять продуктовую линейку

Российским инвесторам уже несколько лет были доступны фонды на азиатские акции — например, фонд «Тинькофф Индекс Пан Азия» («Тинькофф Pan-Asia») или «Альфа-Капитал Китайские Акции», последний был самым крупным из таких фондов, его размер достигал 5,5 млрд рублей. После разрушения мостов между НРД и западными депозитариями все эти фонды были заморожены. Так что теперь российским профучастникам приходится выстраивать новую инфраструктуру для доступа на дружественные рынки. Но будут ли инвесторам, еще год назад торговавшим бумагами американских техногигантов и крупных европейских игроков, так же интересны азиатские рынки — пока неизвестно.

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Россия тюркская Россия тюркская

Какие следы в российской культуре оставил тюркский мир

Эксперт
В заботах о русских газелях В заботах о русских газелях

Что еще надо сделать, чтобы поддержать развитие высокотехнологичного бизнеса

Эксперт
«Французский вестник»: виртуозная сказка о великом журнале «Французский вестник»: виртуозная сказка о великом журнале

Как очередной аттракцион Уэса Андерсона неожиданно получил третье измерение

Эксперт
18-летняя мама пыталась нанять киллера в интернете, чтобы убить своего 3-летнего сына 18-летняя мама пыталась нанять киллера в интернете, чтобы убить своего 3-летнего сына

Журналисты сообщили, что молодая мама из США решила избавиться от своего ребенка

ТехИнсайдер
19 цитат Чехова про русских, водку, женщин и нашу жизнь, которые стыдно не знать 19 цитат Чехова про русских, водку, женщин и нашу жизнь, которые стыдно не знать

Дух Чехова бессмертен, цитаты его не горят!

Maxim
Вы не знали этого о латышском и литовском! Они помогают изучать доисторические языки Вы не знали этого о латышском и литовском! Они помогают изучать доисторические языки

Как латышский и литовский языки помогают исследовать коммуникацию древних людей

ТехИнсайдер
Комиссарши в пыльных шлемах Комиссарши в пыльных шлемах

Прекрасные дамы, которые активно участвовали в революции

Дилетант
Жить на полную мощность: 4 источника энергии Жить на полную мощность: 4 источника энергии

Задумывались ли вы когда-нибудь, сколько жизни в вашей жизни?

Psychologies
Голодание на воде поможет сбросить лишний вес? Есть один важный нюанс Голодание на воде поможет сбросить лишний вес? Есть один важный нюанс

Экстремальный вид голодания может помочь сбросить вес. Но есть нюансы

ТехИнсайдер
Как найти «свои» духи: советы парфюмера по поиску аромата, который станет твоей визитной карточкой Как найти «свои» духи: советы парфюмера по поиску аромата, который станет твоей визитной карточкой

Как же выбрать свой парфюм и не ошибиться?

VOICE
Чистка электричеством Чистка электричеством

Можно ли обеззаразить воду хлорированием, не добавляя ни грамма хлорки?

ТехИнсайдер
Кевин Уилсон: «Не время паниковать». Ностальгическая книга о взрослении Кевин Уилсон: «Не время паниковать». Ностальгическая книга о взрослении

Глава из откровенного и точного романа о взрослении Кевина Уилсона

СНОБ
Как Дзюнко Табэи первой из женщин покорила Эверест и другие главные вершины Как Дзюнко Табэи первой из женщин покорила Эверест и другие главные вершины

Как альпинистка Дзюнко Табэи разрушила стереотип о роли женщины в Японии

Forbes
Тибетские выдры пристрастились к выпускаемой буддистами рыбе Тибетские выдры пристрастились к выпускаемой буддистами рыбе

Тибетские выдры явно предпочитают охотиться на чужеродные виды рыб

N+1
Бизнес на автоматизации рутины: как войти в топ богатейших женщин США Бизнес на автоматизации рутины: как войти в топ богатейших женщин США

Как Кристина Качоппо вошла в число богатейших self-made женщин Америки

Forbes
Старые вещи: зачем «Мосгорломбард» вновь собрался на IPO Старые вещи: зачем «Мосгорломбард» вновь собрался на IPO

Сеть ломбардов «Мосгорломбард» планирует в IV квартале этого года выйти на биржу

Forbes
Почему людей на Земле связывают именно 6 рукопожатий? Математики МФТИ нашли ответ Почему людей на Земле связывают именно 6 рукопожатий? Математики МФТИ нашли ответ

Правило шести рукопожатий подтвердили с помощью математической модели

ТехИнсайдер
Страх родов — это нормально: как настраиваться и не паниковать во время беременности? Страх родов — это нормально: как настраиваться и не паниковать во время беременности?

Нужно ли бороться со страхом родов?

VOICE
Данте и Беатриче Данте и Беатриче

Рассматриваем картину британского художника Генри Холидея «Данте и Беатриче»

Дилетант
Топ-5 самых ярких экранизаций книг Терри Пратчетта Топ-5 самых ярких экранизаций книг Терри Пратчетта

Есть и жемчужины, и неоднозначные творения: экранизации книг Терри Пратчетта

Maxim
«Я бы не решилась на такой проект в Москве»: предприниматели — о работе в регионах «Я бы не решилась на такой проект в Москве»: предприниматели — о работе в регионах

К чему готовиться бизнесу за пределами Москвы?

Forbes
Какие насекомые могут укусить на природе: симптомы, лечение Какие насекомые могут укусить на природе: симптомы, лечение

Кто кусает и жалит чаще всего и как с этим быть

РБК
Необыкновенное обыкновенное чудо: что люди, пережившие онкологию, думают о любви Необыкновенное обыкновенное чудо: что люди, пережившие онкологию, думают о любви

Глава из книги «Необыкновенное обыкновенное чудо. О Любви»

Forbes
Капля жизни Капля жизни

Красивая этикетка не гарантируют качества воды. А что гарантирует?

Лиза
Мелатонин не сильно помог детям с бессонницей Мелатонин не сильно помог детям с бессонницей

Ученые не рекомендуют назначать мелатонин в качестве терапии первой линии детям

N+1
Роботы на далеких планетах и спутниках будут сами принимать решения Роботы на далеких планетах и спутниках будут сами принимать решения

Роботы смогут самостоятельно принимать решения о том, где и как забирать грунт

ТехИнсайдер
От линейной к циклической: альтернативная модель развития экономики | Linear to Circular: an Alternative Model of Economic Development От линейной к циклической: альтернативная модель развития экономики | Linear to Circular: an Alternative Model of Economic Development

Циклическая экономика может стать альтернативой устаревшей экономической модели

Позитивные изменения
Как владелец стекольной империи в городе Гусь-Хрустальный построил Пушкинский музей Как владелец стекольной империи в городе Гусь-Хрустальный построил Пушкинский музей

Как возникла и развивалась династия предпринимателей и меценатов Мальцовых

Forbes
Близость, страсть, привязанность: какой ваш тип любви — определите чувства Близость, страсть, привязанность: какой ваш тип любви — определите чувства

В любых отношениях есть важные составляющие

Psychologies
«Главное — не сидеть на месте»: 7 простых способов сделать каждый день лучше «Главное — не сидеть на месте»: 7 простых способов сделать каждый день лучше

Как справиться с апатией и изменить жизнь к лучшему

Psychologies
Открыть в приложении