Российские УК расширяют линейку за счет выхода на азиатские биржи

ЭкспертБизнес

Капиталы из России потянуло в Азию

Российские управляющие компании расширяют линейку за счет выхода на азиатские биржи

Александр Столяров

Российские управляющие собираются предложить инвесторам фонды и стратегии на индийские и китайские акции. Фото: AP Photo/Rajesh Kumar Singh

Российские управляющие компании получают лицензии для работы на азиатских фондовых рынках — в Индии и Китае. Такие лицензии позволяют открывать счета у местных брокеров, а также в банках и депозитариях напрямую. Почти одновременно на СПБ Бирже стартовали первые торги гонконгскими ETF. Очевидно, все это попытки вернуть интерес массового инвестора к иностранным активам. Однако из-за санкционных рисков и нестабильности развивающихся фондовых рынков это может так и остаться нишевой историей.

Инвестиции с азиатским привкусом

Управляющая компания «Первая» получила в конце июня лицензию иностранного портфельного инвестора (Foreign Portfolio Investor, FPI) у Совета по ценным бумагам и биржам Индии. Лицензия позволяет напрямую управлять портфелями клиентов на индийском фондовом рынке.

В начале года аналогичную лицензию получила другая управляющая компания — «Альфа-Капитал». Компания приобрела статус иностранного портфельного инвестора. В «Альфа-Капитале» заявляли, что сделки на индийском рынке будут вначале доступны только квалифицированным инвесторам в рамках управляемой стратегии. Минимальный порог входа немаленький — 1 млн рублей.

До конца года лицензию для работы на индийском фондовом рынке должен получить «Финам», который еще в марте заключил партнерство с FinSight Ventures и Ashika Group — соответственно венчурной инвестиционной компанией и финансовой компанией, которые инвестируют на индийском рынке и предоставляют там брокерские услуги.

УК «Первая» и «Альфа-Капитал», став обладателями лицензий, получили доступ к индийским биржам — Бомбейской и Национальной, к этому же стремится и «Финам».

В последнее время их индексы демонстрировали рост. Так, за последние пять лет индекс BSE SENSEX, отслеживающий показатели 30 крупнейших компаний, торгующихся на Бомбейской фондовой бирже, вырос более чем в два раза. А индекс NIFTY50, основной индекс Национальной фондовой биржи Индии, увеличился на 45%.

Акции индийских компаний менее известны российскому инвестору, чем распиаренные Tesla или Microsoft. Среди крупных индийских игроков — компания Tata Motors. Это автопроизводитель, который известен не только смешными миниатюрными легковыми машинами и микроавтобусами, продающимися в странах третьего мира, но и тем, что в 2008 году автохолдинг купил британского гиганта Jaguar Land Rover. Еще одна известная индийская компания — Dr. Reddy’s. Это фармацевтический холдинг, производящий большую линейку лекарств, в том числе дженериков.

Представлен на биржах Индии и крупный финансовый холдинг ICICI Bank. Как и полагается современному банку, он не только занимается кредитованием, но и оказывает страховые услуги, а также услуги private banking.

К числу наиболее перспективных компаний страны до недавнего времени относили и Adani Enterprises Limited — империю одного из богатейших людей планеты Гаутаму Адани. В начале года ее чуть не постиг крах. Американская компания Hindenburg Research опубликовала об Adani Enterprises 100-страничное исследование, и оно произвело эффект разорвавшейся бомбы. Конгломерат Адани обвинили в махинациях с ценными бумагами, краже средств, давлении на госорганы Индии. В результате буквально за три дня капитализация Adani Enterprises Limited упала на 68 млрд долларов.

Инвестировать на индийском рынке деньги клиенты российских управляющих компаний смогут в рублях, хотя сами сделки будут проходить в рупиях.

Чтобы полноценно выйти на индийский рынок, вначале надо сформировать в России пул денежных средств, объяснили «Эксперту» в пресс-центре УК «Первая». Они будут отправлены на специальный счет в Индию — SNRR-счет. При покупке или продаже ценных бумаг управляющей компании надо подать поручение брокеру. Информацию о нем получит индийский кастодиан, который проводит клиринговые операции по банковским и депозитарным счетам. Таким образом, деньги будут храниться на банковском счете, а бумаги — на счете в центральном депозитарии Индии (NSDL).

Китай манит

Еще одна российская компания, получившая доступ к рынку дружественных стран, — УК «Ингосстрах-Инвестиции». В начале года ей дали статус квалифицированного иностранного институционального инвестора (QFII) в Китае, а затем и лицензию Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг КНР, позволяющую проводить операции с ценными бумагами и фьючерсами.

Крупнейшие и старейшие площадки в Китае — Шанхайская и Шэньчжэньская фондовые биржи. Местный фондовый рынок традиционно ориентировался на местных же инвесторов. Число иностранцев там начало активно расти лишь с 2010- х годов. Правда, таких инвесторов все равно пока немного: по подсчетам Goldman Sachs на конец 2021 года, всего 4,5%.

Для зарубежных инвесторов изначально работала Гонконгская фондовая биржа. Россияне уже начали активно присматриваться к ее эмитентам. Так, в середине 2022 года на СПБ Бирже появились первые 12 гонконгских эмитентов. А сегодня их уже 115. Среди них финансовый холдинг China International Capital, который оказывает брокерские услуги, занимается управлением активами и инвестиционным банкингом. А также крупнейшая страховая компания Азии AIA Group Limited, второй по величине банк Китая China Construction Bank и старейший китайский банк Bank of China.

Среди других интересных компаний — знаменитая Alibaba: аналог популярного в России AliExpress, но только для оптовой торговли. А также Tencent — холдинг, создавший одноименный мессенджер, смартфон, различное ПО.

Сейчас все эти бумаги торгуются в гонконгских долларах, но до конца года СПБ Биржа хочет дать доступ к бумагам Гонконга с расчетами и в юанях.

С 12 июня на СПБ Бирже стартовали торги паями биржевых фондов. Расчеты по этим бумагам проводятся в юанях и гонконгских долларах, они хранятся в дружественной инфраструктуре.

Никакого ажиотажа, правда, вокруг гонконгских бумаг в России пока нет.

Так или иначе, упомянутые управляющие компании собираются предложить российским инвесторам доверительное управление, инвестфонды и биржевые ПИФы для вложений в акции Индии и Китая.

Управляющие компании объясняют, что никаких препятствий для организации торговли в дружественных странах сейчас нет. Да, валюта Индии, рупия, ограниченно конвертируемая, но никаких ограничений для вывода средств иностранным инвесторам за пределы страны (не в рупиях, а в другой валюте) не существует. По словам руководителя дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью «Альфа-Капитала» Игоря Тарана, чтобы перевести оттуда деньги, надо заплатить весь текущий накопленный налог по операциям с ценными бумагами на индийском рынке. После этого средства можно конвертировать в рубли и отправлять в Россию.

Не возникнет проблем и с двойной конвертацией. Лицензия иностранного инвестора даст российским управляющим компаниям возможность переводить рубли в рупии напрямую, минуя промежуточные конвертации в доллар.

Однако остается открытым вопрос с санкционными рисками. Все три управляющие компании в разговоре с «Экспертом» уверяли, что вся биржевая инфраструктура, которую они будут использовать в Китае и Индии, дружественная. Например, в Индии основной депозитарий — CDSL, он контролирует почти 90% рынка ценных бумаг страны. В нем будет открываться личный счет инвестора, доступ к которому получит локальный кастодиан.

Но все это не исключает риск того, что сама Индия, пока придерживающаяся нейтралитета, внезапно не начнет ограничивать операции или закрывать счета россиян. Например, некоторые банки ОАЭ, в том числе второй банк страны ENBD, начали переводить активы россиян на отдельные счета. Туда будут переводиться выплаты по принадлежащим россиянам ценным бумагам. А Центральный депозитарий Казахстана недавно начал принудительную сегрегацию брокерских счетов россиян от счетов других клиентов местных управляющих компаний.

Другая проблема — возможные высокие комиссии. Представители управляющих компаний, правда, отрицают, что такая торговля может оказаться слишком дорогой. Так, директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров заявил, что комиссии за сделку на китайских биржах будут составлять сотые доли процента. Такие же издержки были бы, если бы компания выходила в досанкционный период на рынок Европы или США. Единственное отличие — на рынке Китая за продажу акций взимается гербовый сбор — 0,1%. Такой налог есть во многих азиатских странах.

Однако, по словам независимого экономиста Андрея Бархоты, на самом деле комиссия на азиатских биржах может быть заметной. При этом на фоне небольших объемов таких услуг эти продукты будут менее маржинальными для УК в сравнении с классическим брокериджем на российском фондовом рынке.

По словам Бархоты, управляющие компании, скорее, выходят на азиатские рынки в маркетинговых целях. Они заинтересованы в удержании и наращивании своей клиентской базы, а для этого надо расширять продуктовую линейку

Российским инвесторам уже несколько лет были доступны фонды на азиатские акции — например, фонд «Тинькофф Индекс Пан Азия» («Тинькофф Pan-Asia») или «Альфа-Капитал Китайские Акции», последний был самым крупным из таких фондов, его размер достигал 5,5 млрд рублей. После разрушения мостов между НРД и западными депозитариями все эти фонды были заморожены. Так что теперь российским профучастникам приходится выстраивать новую инфраструктуру для доступа на дружественные рынки. Но будут ли инвесторам, еще год назад торговавшим бумагами американских техногигантов и крупных европейских игроков, так же интересны азиатские рынки — пока неизвестно.

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

«С инвестициями история запутана, как детектив» «С инвестициями история запутана, как детектив»

Чем удивила российская экономика в 2022 году, какой динамики ждать от нее в 2023

Эксперт
Особенности работы в Дубае: подходы и цифры Особенности работы в Дубае: подходы и цифры

Разбираемся в специфики деловой культуры в Дубае

Правила жизни
Завтрак инков Завтрак инков

Настоящий перуанец обязательно съест воскресным утром порцию тамалеса

Вокруг света
«Посмотри, в каких я сапогах»: как панк-атрибутика вышла за пределы субкультуры «Посмотри, в каких я сапогах»: как панк-атрибутика вышла за пределы субкультуры

Во многом благодаря КиШ стиль панк перестал быть исключительно субкультурным

Правила жизни
Почки под прицелом. Пиелонефрит – самое распространенное почечное заболевание Почки под прицелом. Пиелонефрит – самое распространенное почечное заболевание

Вовремя пролеченный пиелонефрит исчезает без последствий

Лиза
Вопрос, волнующий всех собачников: можно ли питомцу давать кости? Вопрос, волнующий всех собачников: можно ли питомцу давать кости?

Можно ли давать собакам кости, которые остаются после ужина?

ТехИнсайдер
Страна гор: что посмотреть в Дагестане Страна гор: что посмотреть в Дагестане

Куда ехать и что смотреть в Дагестане

Правила жизни
Семь опасностей, поджидающих вас на шашлыках Семь опасностей, поджидающих вас на шашлыках

Что ждет нас за городом, на уютных лесных опушках?

Maxim
Старомодная «Жанна Дюбарри»: какой получилась история любви Майвенн и Джонни Деппа Старомодная «Жанна Дюбарри»: какой получилась история любви Майвенн и Джонни Деппа

«Жанна Дюбарри»: история одной из самых известных куртизанок в истории

Правила жизни
Похожий на цветок розы мягкий манипулятор поможет собрать урожай Похожий на цветок розы мягкий манипулятор поможет собрать урожай

Инженеры из Японии и Вьетнама разработали мягкий манипулятор ROSE

N+1
Эффект дорогой женщины: как одеваться, будто ты миллионерша, и не тратить много Эффект дорогой женщины: как одеваться, будто ты миллионерша, и не тратить много

Стилист собрала 8 правил для эффекта "дорогой" женщины

VOICE
Многое теряют Многое теряют

Насколько безопасны новые инъекции для похудения?

VOICE
Пляжное тело: почему считается, что право надеть купальник нужно заслужить, — личный опыт и мнение психологов Пляжное тело: почему считается, что право надеть купальник нужно заслужить, — личный опыт и мнение психологов

Почему надеть бикини порой может быть непросто?

Psychologies
Что взяли от отца: как выглядят и чем занимаются сыновья рок-идола Мика Джаггера Что взяли от отца: как выглядят и чем занимаются сыновья рок-идола Мика Джаггера

Посмотрите на сыновей Мика Джаггера — похожи на своего знаменитого отца?

VOICE
7 вещей, которые нельзя делать перед наращиванием ресниц: ты о них пожалеешь! 7 вещей, которые нельзя делать перед наращиванием ресниц: ты о них пожалеешь!

О чем нужно помнить перед наращиванием ресниц?

VOICE
Символ империи: как чай стал причиной войн и самым важным напитком в мире Символ империи: как чай стал причиной войн и самым важным напитком в мире

Как чай влиял на судьбу империй и одновременно становился символом уюта

Forbes
О чем были песни группы «Звуки Му» О чем были песни группы «Звуки Му»

Чем интересно творчество группы «Звуки Му»

СНОБ
Пластиковая красота. Почему винтажные Барби разрушаются и как их спасти Пластиковая красота. Почему винтажные Барби разрушаются и как их спасти

Какой процесс неумолимо сокращает жизнь Барби и можно ли его остановить?

СНОБ
Из чего сделана девчонка: 5 фильмов, вдохновивших Грету Гервиг на создание «Барби» Из чего сделана девчонка: 5 фильмов, вдохновивших Грету Гервиг на создание «Барби»

Как эти неординарные фильмы вдохновили Грету Гервиг?

Правила жизни
Всё сложится Всё сложится

Модель Дарья Попова объясняет, как эталонно собирать чемодан

VOICE
Главред «Таких дел» Евгения Волункова — Forbes: «Происходит катастрофа — не паникуем» Главред «Таких дел» Евгения Волункова — Forbes: «Происходит катастрофа — не паникуем»

Интервью с главредом «Таких дел» Евгенией Волунковой

Forbes
Как психологи определяют стоимость консультаций: 3 вопроса экспертам Как психологи определяют стоимость консультаций: 3 вопроса экспертам

«А почему цена за сессию именно такая?» Разбираемся в стоимости психотерапии

Psychologies
«Нет слова, чтобы назвать все, что я чувствовала»: Шэрон Стоун о травме свидетеля «Нет слова, чтобы назвать все, что я чувствовала»: Шэрон Стоун о травме свидетеля

Отрывок из автобиографии Шэрон Стоун «Красота жизни, прожитой дважды»

Forbes
10 фильмов, которые вы будете смотреть затаив дыхание 10 фильмов, которые вы будете смотреть затаив дыхание

Подборка из лучших психологических триллеров с напряженным сюжетом

Maxim
Корпорация Барби: как кукла за $3 положила начало многомиллиардной бизнес-империи Корпорация Барби: как кукла за $3 положила начало многомиллиардной бизнес-империи

В 2000-х Барби из куклы превратилась в «источник вдохновения»

Forbes
Ягоды и грибы: где и как правильно собирать. Советы эксперта Ягоды и грибы: где и как правильно собирать. Советы эксперта

Где и когда искать грибы и ягоды, что взять с собой и как одеться

РБК
Что такое массаж сухой щеткой и какой от него эффект Что такое массаж сухой щеткой и какой от него эффект

Есть ли польза от массажа сухой щеткой: все за и против

РБК
«В другом мире»: профессорские заметки об искусстве, отношениях и сексизме «В другом мире»: профессорские заметки об искусстве, отношениях и сексизме

Как связаны любовь и профессиональная самореализация

Forbes
Диджитализация романтики: как искусственный интеллект изменил знакомства и отношения Диджитализация романтики: как искусственный интеллект изменил знакомства и отношения

Как нейросети помогают тем, кто боится или не умеет знакомиться?

Forbes
Развод на 35 миллионов: как экс-супруг отомстил москвичке Развод на 35 миллионов: как экс-супруг отомстил москвичке

Что побуждает людей мстить бывшим?

Psychologies
Открыть в приложении