Высокодоходные риски
В 2025 г. дефолтность на российском рынке высокодоходных облигаций взлетела в 5 раз. Вероятность неисполнения обязательств остается высокой и в этом году
Рекордные премии высокодоходных, или мусорных, облигаций (ВДО) больше не покрывают кредитного риска, поэтому вместо стратегии широкой диверсификации актуальными становятся экспертиза и активное управление портфелем. Об этом аналитик долгового рынка «Ренессанс капитала» Владимир Василенко пишет в обзоре, с которым ознакомились «Ведомости».
За 2025 г. индекс Мосбиржи совокупного дохода ВДО вырос на 29,4%, обогнав на 430 б. п. композитный индекс облигаций и более чем на 600 б. п. – индекс гособлигаций. А вот скорректированный на величину дефолтов результат рынка высокодоходных бумаг составил уже 15,1% и уступил композитному бенчмарку 1000 б. п., а ОФЗ – 800 б. п., подсчитал Василенко.
К ВДО в «Ренессанс капитале» относят бумаги с кредитным рейтингом не выше BBB (умеренный уровень надежности). Объем рынка по непогашенному номиналу увеличился за 2025 г. на 29% и достиг 277 млрд руб., следует из расчетов компании. Объем