Управляемая рука рынка
В Китае ужесточаются правила маржинальной торговли – это четкий сигнал о том, что биржи хотят медленного роста рынка, а не его перегрева и спекуляций. В США тоже стараются охлаждать настроения инвесторов, но рыночными методами
Китайские биржи опасаются спекуляций в акциях – особенно тех, чей рост может не соответствовать фундаментальным показателям, – и поэтому ужесточили правила маржинального финансирования. Инвесторы теперь должны предоставлять обеспечение, равное полной стоимости ценных бумаг, приобретаемых в кредит, вместо прежнего порога в 80%, говорится в заявлении Шэньчжэньской фондовой биржи. Этот шаг распространяется на Шэньчжэньскую, Шанхайскую и Пекинскую биржи.
До корректировки инвестор с капиталом в 1 млн юаней ($143 350) мог взять в долг у брокера 1,25 млн юаней, что обеспечивало ему общую покупательную способность в 2,25 млн юаней, пишет Bloomberg. При увеличении коэффициента до 100% эта сумма сократилась до 2 млн юаней.
Основной китайский индекс CSI 300 в этом году прибавил около 2%. Но ежедневные заголовки, сообщающие о прорывах в таких областях, как микросхемы, коммерческие ракеты и человеко-машинный интерфейс, подпитывают энтузиазм инвесторов, вызывая резкие скачки цен на акции малоизвестных компаний, которые часто не имеют четкой прогнозируемой прибыли или проверенных бизнес-моделей.
Компании сами предупреждают о чрезмерном росте стоимости акций – с таким заявлением, например, 12 января выступили представители коммерческой аэрокосмической отрасли China Aerospace Times Electronics Tec hnology Co., CICT Mobile Communication Technology Co. и Beijing LeiKe Defense Technology Co. После этого на бирже последовали распродажи акций таких компаний.
Пекин все чаще стремится поддержать так называемый медленный «бычий» рынок с целью стимулировать более эффективное создание богатства и долгосрочные инвестиции, пишет Bloomberg. Это подчеркивает растущую обеспокоенность регуляторов тем, что чрезмерные спекулятивные траты – особенно в отдельных сегментах технологического сектора – рискуют превратиться в дестабилизирующий пузырь, если их не остановить.