От имени бизнеса
Бизнес определил главные для него тренды в экономике в уходящем году и дал прогнозы на следующий. В фокусе внимания высокая ключевая ставка, стоимость труда и ужесточение регулирования налогов и тарифов
Представители бизнес-объединений и компаний назвали основные поводы для беспокойства в уходящем году и ожидания от 2026 г. Среди наиболее волновавших бизнес тем оказались политика Центрального банка и высокая стоимость заемного финансирования, изменения регулирования в сфере налогов и тарифов, растущая стоимость труда и курс рубля. В новый год бизнес смотрит с надеждой – как минимум, он ожидает смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), расширения экспортных рынков, но и сохранения высокой стоимости труда.
Ставка и другие причины
В 2025 г. бизнес волновала высокая ключевая ставка и вытекающие из этого проблемы: охлаждение экономики и снижение спроса, рост неплатежей, снижение инвестиционной активности, нехватка оборотных средств, говорит председатель Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин. Жесткая ДКП привела к высокой стоимости финансирования и сильному укреплению рубля относительно равновесного уровня, подтверждает эксперт угольной отрасли, стратег СУЭК Роман Головин. По его словам, это стало вызовом для экспортоориентированных компаний.
ЦБ поднял ключевую ставку до рекордного 21% в октябре 2024 г. и постепенно снижал четыре заседания подряд до текущих 16,5%. В последнем среднесрочном прогнозе Банк России повысил оценку инфляции на конец 2026 г. до 4–5% (с 4% в июльском прогнозе) с учетом эффектов разовых проинфляционных факторов: повышения ставки НДС с 20 до 22% с 2026 г., более высокой индексации регулируемых тарифов и прочих налоговых и тарифных изменений. Одновременно с этим пересмотрен вверх до 13–15% прогноз средней ключевой ставки на 2026 г., что отражает более продолжительный период жесткой ДКП для нивелирования вторичных эффектов разовых факторов роста потребительских цен в конце 2025 г. – начале 2026 г., сообщал ЦБ.
Из-за высокой ключевой ставки снижается рентабельность большинства инвестиционных проектов при увеличении срока их окупаемости, отмечает генеральный директор центра внедрения «Протек» (ГК «Протек») Дмитрий Погребинский. Инвестиции в апреле – июне замедлились почти в 6 раз до 1,5% в годовом выражении после 8,7% в I квартале, сообщал Росстат. За первое полугодие капвложения составили 16,04 трлн руб., на 4,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Минэкономразвития ожидает увеличения инвестиций на 1,7% в 2025 г.
Компании с большой кредитной нагрузкой столкнулись с ростом финансовых издержек и были вынуждены оптимизировать процессы – как инвестиционные, так и в операционной деятельности, говорит директор крупного и среднего бизнеса Альфа-банка Владимир Воейков. Оптимизация любой ценой привела к росту объема фальсифицированной продукции, это может оказать негативное влияние на бюджет, говорит член координационного совета «Деловой России», председатель совета директоров ООО «Группа Полипластик» Лев Гориловский.