Китайское предупреждение

Какие риски несет экономика страны в 2017-м.

ForbesСтиль жизни

Мнение / КНР

Китайское предупреждение

Какие риски несет экономика страны в 2017-м.

Алексей Голубович
Управляющий директор Arbat Capital.
Автор 10 книг по экономике и банковскому бизнесу,
бывший стратег ЮКОСа
forbes.ru/golubovich

Кризиса в китайской экономике ждут уже 20 лет, а он по-настоящему все не начинается — ВВП растет вместе с объемами экспорта, увеличивается численность населения, а с ним — количество миллионеров и миллиардеров. Темпы роста ВВП в 2016 году ожидаются ниже желаемых правительством 7% и составят 6,5–6,7%. Такой рост обеспечен в том числе и государственной поддержкой экономической активности — объем кредитов в экономике вырос в 2016 году на 15,4% (около $1,8 трлн, сумма близка к долгу всей Италии).

Теперь суммарный долг в КНР достиг 264% ВВП, но аналитики стараются не обращать внимания на эти цифры. Главные события, которые интересуют финансистов в 2017 году, — резкое замедление роста и даже спад экономики, формирование пузыря на рынке недвижимости и способы борьбы государства с этими тенденциями. Ожидается, что китайское правительство может начать менять фискальную политику и перейти к налоговым стимулам, ведь монетарный стимул — кредитная эмиссия — перестает действовать и система подошла к опасной черте.

Насколько велик шанс, что Китай действительно столкнется с экономическими трудностями? В течение более 20 лет развития китайской рыночной экономики заметные извне циклы можно было выделять только на фондовом рынке — он достигал пика в 1997-м и в 2008 году, а падал в 2009-м и 2011 году. Если говорить о конкретных рынках, то с 2016 года сдуваются китайские бонды, недвижимость (уже несколько месяцев) и скоро начнут падать сырьевые фьючерсы (еще держатся, но лишь благодаря господдержке). При этом на рынке акций с лета 2015-го не было признаков пузыря, но он может вскоре надуться.

Все акции, как КНР, так и других рынков, изрядно пострадают, если развернется торговая война с США. Достаточно сказать, что эта война может нарушить технологические цепочки в поставках электроники. Подобное происходило между США и Японией в 1980-е, причем торговля в итоге нормализовалась, а индекс Nikkei восстанавливался потом более 20 лет. Даже небольшое снижение китайского экспорта в США может вызвать паническое обрушение фондовых индексов — с лета 2015 года на рынке Китая вырос навес нереализованных бумаг, поскольку фондам запретили продажу акций при снижении значения

Авторизуйтесь и читайте статьи из популярных журналов

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Хюгге по-русски: можем ли мы освоить датскую науку счастья? Хюгге по-русски: можем ли мы освоить датскую науку счастья?

Из чего складывается хюгге и какому русскому понятию этот термин ближе всего

Psychologies, май'19
Победители премии «GQ Кодекс» 2019 Победители премии «GQ Кодекс» 2019

Церемония вручения премии «GQ Кодекс»

GQ, май'19
Перебор: Алена Шишкова и другие insta-girls, которые злоупотребляют фильтрами Перебор: Алена Шишкова и другие insta-girls, которые злоупотребляют фильтрами

Знаменитые красавицы, которые активно используют «волшебные» фильтры

Cosmopolitan, май'19
10 подарков, которые ты точно не хотела бы получить от него 10 подарков, которые ты точно не хотела бы получить от него

Есть подарки, которым мы всегда рады. Но иногда мужчина очень сильно ошибается

Лиза, май'19
Как стареть так же красиво, как Джордж Клуни? Как стареть так же красиво, как Джордж Клуни?

Что делать, чтобы доказать всем окружающим: зрелость – это красиво

GQ, май'19
Что известно о самолете Sukhoi Superjet 100, потерпевшем крушение в Шереметьево, и почему его критикуют Что известно о самолете Sukhoi Superjet 100, потерпевшем крушение в Шереметьево, и почему его критикуют

СК РФ начал расследование катастрофы самолета Sukhoi Superjet 100

Esquire, май'19
Kia ProCeed GT: аккуратно, добротно, продуманно Kia ProCeed GT: аккуратно, добротно, продуманно

Грузить много, везти быстро — главные правила нового универсала от Kia

Maxim, май'19
Как не надо флиртовать с девушками в сети: 8 самых частых ошибок Как не надо флиртовать с девушками в сети: 8 самых частых ошибок

Чего стоит избегать в кокетливой переписке с понравившейся девушкой

Playboy, май'19
Амстердам запретит автомобили на бензине и дизельном топливе Амстердам запретит автомобили на бензине и дизельном топливе

С 2030 года в Амстердаме не будет машин на бензине и дизельном топливе

National Geographic, май'19
13 ситуаций, когда ты думала, что это судьба (а оказалось — случайность) 13 ситуаций, когда ты думала, что это судьба (а оказалось — случайность)

Судьба, как нас часто уверяли, и за печкой найдет

Лиза, май'19
Почему собаки не узнают хозяев на экранах смартфонов? Почему собаки не узнают хозяев на экранах смартфонов?

Почему любимый питомец не реагирует на изображение в телефоне

National Geographic, май'19
90% семей в России — это полное слияние невротиков 90% семей в России — это полное слияние невротиков

Что такое нездоровые отношения между мужчиной и женщиной

Psychologies, май'19
«Надо послать мощный сигнал Кремлю и рынкам». В Конгрессе США обсудили санкции против России «Надо послать мощный сигнал Кремлю и рынкам». В Конгрессе США обсудили санкции против России

В Конгрессе США прошли слушания, на которых обсуждалась санкции против России

Forbes, май'19
Макияж для мужчин: зачем он нужен и с чего начать (6 простейших уроков) Макияж для мужчин: зачем он нужен и с чего начать (6 простейших уроков)

Да, мужчины тоже носят макияж

Playboy, май'19
7 причин, почему ты делаешь все в последний момент 7 причин, почему ты делаешь все в последний момент

Прокрастинируешь, а потом горишь в огне? Ситуация рядовая, но не нормальная

Лиза, май'19
Настоящий андерграунд Настоящий андерграунд

Как выстроить реальный и виртуальный диалог с девятью миллионами пассажиров

Elle, май'19
Гламурная семейка Гламурная семейка

Кольцехвостые лемуры — настоящие звезды экрана

Вокруг света, май'19
Спасайся кто может Спасайся кто может

План питания, который обещает стройность, здоровье и спасение планеты от гибели

Добрые советы, май'19
В понедельники больше никогда В понедельники больше никогда

Музею изобразительных искусств им. Пушкина становится тесно в столице

СНОБ, май'19
Вывести из заблуждения Вывести из заблуждения

Десять лет Одиссей возвращался из Трои домой, на родную Итаку…

Вокруг света, май'19
Долгая дорога к дюнам Долгая дорога к дюнам

Банкир Петр Авен организовал на исторической родине фестиваль Riga Jurmala

Tatler, май'19
Призрак свободы Призрак свободы

Как жители крошечной республики Сан-Марино сохраняют свою независимость

Вокруг света, май'19
Трубам не дадут заржаветь Трубам не дадут заржаветь

Производителям труб придется преодолеть сопротивление нефтегазовых компаний

Эксперт, май'19
Сухие факты Сухие факты

Косметологи готовы сделать так, чтобы дезодоранты вам больше не понадобились

Glamour, май'19
Победы — его конек Победы — его конек

GQ встретился с героем льда, а теперь и кино Игорем Ларионовым

GQ, май'19
Генетические хакеры. Как молодые биотехнологи хотят заработать миллиарды на редактировании жизни Генетические хакеры. Как молодые биотехнологи хотят заработать миллиарды на редактировании жизни

Система CRISPR стала одной из самых актуальных технологий в биологии

Forbes, май'19
Женщина и насилие: смертельно опасная надежда Женщина и насилие: смертельно опасная надежда

Почему столкнувшейся с агрессией женщине так трудно уйти

Psychologies, май'19
«От жара плавились иллюминаторы». Экипаж и пассажиры о том, что происходило на борту «Суперджета» «От жара плавились иллюминаторы». Экипаж и пассажиры о том, что происходило на борту «Суперджета»

Члены экипажа и пассажиры Sukhoi Superjet 100 рассказали о случившемся

Forbes, май'19
Что случилось с SSJ-100: все вопросы о катастрофе в аэропорту Шереметьево Что случилось с SSJ-100: все вопросы о катастрофе в аэропорту Шереметьево

Вопросы, ответы на которые предстоит дать следствию о катастрофе SSJ-100

Forbes, май'19
Старейшие деревья Земли на фоне звёзд: фотопроект «Бриллиантовые ночи» Старейшие деревья Земли на фоне звёзд: фотопроект «Бриллиантовые ночи»

Отыскать самые старые деревья на планете – такая цель у американки Бет Мун

National Geographic, май'19