Алюминиевый парадокс: высокие цены не спасают производителей от убытков
Российский алюминий попал под геополитический и экономический прессинг из-за крепкого рубля, сверхвысоких ставок, длинной и дорогой логистики. «Русал» в прошлом году стал убыточным впервые за много лет. Во втором квартале мировые цены ненадолго пробивали четырехлетние максимумы, однако сейчас стремительно откатываются назад. Почему короткая «оттепель» не компенсировала давление крепкого рубля и высокой ключевой ставки, разбирался «ФедералПресс».
Максимум потребления
По прогнозу JP Morgan, в 2026 году дефицит первичного алюминия составит 1,9 млн тонн. Другой инвестбанк, Goldman Sachs, дает прогноз скромнее — 720 тыс. тонн. А уже в следующем году рынок вновь станет профицитным. Лишнего металла будет около 600 тыс. тонн.
После начала военных действий на Ближнем Востоке, закрытия части мощностей по производству алюминия общим объемом около 3 млн тонн в год и перекрытия судоходства через Ормузский пролив рынок оказался в состоянии шока. Цены на алюминий краткосрочно достигали отметки $3700 за тонну. Но как только боевые действия прекратились, алюминий подешевел на 15%. И очевидно, что котировки будут снижаться и дальше. Рынок ждет возврата выведенных из эксплуатации мощностей на Ближнем Востоке. Большую программу по строительству новых алюминиевых заводов реализует Индонезия, где есть все для создания конкурентной промышленности — запасы сырья и угля, на котором можно строить энергетику.
Производственный рост, финансовый спад
Единственный производитель первичного алюминия в России и один из крупнейших в мире, «Русал», в 2025 году впервые за многие годы получил убыток 455 млн долларов по сравнению с прибылью в размере 803 млн долларов за 2024 год.