Структурные ноты дают возможность инвестору заработать на росте цен

ForbesБизнес

Заработать 250%: чем опасны структурные ноты

Структурные ноты дают возможность инвестору заработать на росте цен на те или иные активы. Но реальная доходность по инструменту может оказаться гораздо ниже, чем написано в рекламном буклете

Алексей Илюхин

0:00 /
438.658
gettyimages-874545984.jpg__1541746602__81487.jpg
Фото Andrew Harrer / Bloomberg via Getty Images

Грянувший в 2008 году кризис вынудил регуляторов в США и Европе снизить базовые процентные ставки практически до нуля. Низкие базовые процентные ставки в основных валютах сделали своё дело: очень скоро депозиты в валюте перестали быть интересными для требовательной состоятельной аудитории клиентов банков. Надо было искать новые высокомаржинальные продукты, которые не слишком сложны и при этом дают и клиенту, и самому банку высокую доходность. Такими инструментами и стали структурированные ноты, которые стали очень популярными среди российских непрофессиональных инвесторов.

Основные принципы

Структурная нота — это расписка о получении денег под определенные условия. Обычно ее выпускают банковские структуры или сами банки. «Тело» ноты инвестируется в надежный облигационный инструмент (или депозит) с очень низким риском, а на получаемые проценты покупается набор сложным образом структурированных деривативов — в их роли обычно выступают опционы. Задача последних состоит в том, чтобы позволить клиенту зарабатывать на росте цен на те или иные активы (золото, акции и т.д.), на которые выпускаются ноты.

Здесь необходимо сделать небольшое отступление и пояснить природу опционов. Принцип действия опциона можно сравнить с обычным страховым полисом. Представим, что вы решили застраховать какое-то событие. На рынке акций это может быть рост или падение цены какого-то актива. Продавец опциона определяет вероятность, на сколько процентов базовый актив может вырасти или упасть за выбранный период времени. У продавцов опционов есть точная формула расчета его стоимости, но там есть одна важная переменная, которая называется «подразумеваемая волатильность», на которой они обычно и зарабатывают. Этот параметр обычно сильно завышается и обеспечивает продавцу опциона очень высокую маржу. При этом зачастую не важно, будет ли базовый актив расти или падать в цене, главное — суметь продать настолько дорогой продукт, чтобы полученная премия покрывала возможные убытки в случае неблагоприятного движения цены на актив. Опционов бывает огромное множество, и формула определения их стоимости очень сложна. Именно поэтому на продаже их инвесторам и стали все зарабатывать: фонды, банки, управляющие компании и прочие так называемые «независимые финансовые советники».

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Как заработать на инвестициях в общее благо Как заработать на инвестициях в общее благо

Социально ответственное инвестирование позволяет снижать риски

Forbes
Отцы и дети Отцы и дети

Мы по-прежнему мало доверяем родителям и с трудом понимаем их

Psychologies
Ярослав Худорожков: Вклады, акции, облигации, золото. Как наиболее эффективно обеспечить прирост инвестиций Ярослав Худорожков: Вклады, акции, облигации, золото. Как наиболее эффективно обеспечить прирост инвестиций

Какие активы наиболее привлекательны для сбережений

СНОБ
Танец без границ Танец без границ

Российским артистам балета достаточно найти свой город и свою труппу

Vogue
Ловушка для лентяев. Почему простые рецепты в инвестициях не работают Ловушка для лентяев. Почему простые рецепты в инвестициях не работают

Чтобы упростить жизнь инвесторов, компании придумали десятки «ленивых портфелей»

Forbes
Участь фрилансера: что скрывает налог на самозанятых Участь фрилансера: что скрывает налог на самозанятых

Как вывести фрилансеров из тени

Forbes
Сила воли: что мешает нам добиваться цели Сила воли: что мешает нам добиваться цели

Проблема отсутствия силы воли – в образе жизни, который ее ослабляет

Psychologies
Как алкоголь меняет твою личность? Ответы на 7 главных вопросов о пьянстве Как алкоголь меняет твою личность? Ответы на 7 главных вопросов о пьянстве

Ответы на 7 главных вопросов о пьянстве

Playboy
Защита с подвохом. Как вложить деньги в страхование жизни и не потерять их Защита с подвохом. Как вложить деньги в страхование жизни и не потерять их

Превращение ИСЖ из индивидуального продукта в массовый

Forbes
Как Сара Блейкли заработала $1 млрд на желании выглядеть лучше Как Сара Блейкли заработала $1 млрд на желании выглядеть лучше

Сара Блейкли: «Весело зарабатывать, весело тратить, весело делиться»

Forbes
Пачка денег: как Роман Абрамович стал миллиардером-балетоманом Пачка денег: как Роман Абрамович стал миллиардером-балетоманом

На поле современного искусства Роман Абрамович публично появился в мае 2007

Forbes
Ваш финансовый план на год Ваш финансовый план на год

Начните ваш новый финансовый год с новых привычек

Домашний Очаг
Как изменится туризм после пандемии: 8 прогнозов от тревел-экспертов Как изменится туризм после пандемии: 8 прогнозов от тревел-экспертов

Когда-нибудь мы вновь отправимся путешествовать, но немного по-другому

Playboy
15 мыслей Мэтта Диллона 15 мыслей Мэтта Диллона

Мэтт Диллон — маньяк-чистюля из нового фильма Ларса фон Триера

GQ
Как получить $34 млрд, раздавая товар бесплатно. Опыт Red Hat Как получить $34 млрд, раздавая товар бесплатно. Опыт Red Hat

IBM купила компанию Red Hat за $34 млрд

Forbes
«Шокировать зрителя — не моя цель» «Шокировать зрителя — не моя цель»

Виктор Гинзбург — о том, как он оказался в Москве и чем ему близок Пелевин

OK!
Что можно узнать о мировой истории из 99 документов Что можно узнать о мировой истории из 99 документов

Что можно узнать о мировой истории из 99 документов

Forbes
Почему гражданство за инвестиции уходит в прошлое Почему гражданство за инвестиции уходит в прошлое

Все больше россиян стремится получить дополнительное гражданство

Forbes
Между нами океаны Между нами океаны

Отец Нюши не может увидеть новорожденную внучку

StarHit
6 вредных советов для одинокого друга 6 вредных советов для одинокого друга

Выражать сочувствие одинокому другу нужно с осторожностью

Psychologies
Путин готов к контактам с Трампом и после срыва встречи на G20 Путин готов к контактам с Трампом и после срыва встречи на G20

Глава Белого дома отказался от переговоров с президентом России на саммите

Forbes
Граждан Германии заподозрили в причастности к поставке турбин Siemens в Крым Граждан Германии заподозрили в причастности к поставке турбин Siemens в Крым

Прокуратура Гамбурга начали расследование в отношении трех граждан Германии

Forbes
5 экзистенциальных комедий, которые нужно смотреть прямо сейчас 5 экзистенциальных комедий, которые нужно смотреть прямо сейчас

5 экзистенциальных комедий, которые нужно смотреть прямо сейчас

Esquire
Однажды в Мексике Однажды в Мексике

Сейчас идеальное время для поездки в Мексику

Grazia
Почему руководителю нужно признавать свои ошибки Почему руководителю нужно признавать свои ошибки

Мудрый управленец не боится потерять свою власть

Forbes
Huawei Kirin 980: на что способен мобильный процессор нового поколения Huawei Kirin 980: на что способен мобильный процессор нового поколения

Kirin 980 - первый в мире мобильный процессор, изготовленный по 7-нм техпроцессу

CHIP
Неработающих россиян предложили штрафовать за неуплату страховых взносов Неработающих россиян предложили штрафовать за неуплату страховых взносов

Депутаты предложили обязать граждан самостоятельно платить страховые взносы

Forbes
Обнаружена планета у летящей звезды Барнарда Обнаружена планета у летящей звезды Барнарда

«Суперземля» обнаружена у одной из ближайших к нам звезд

Forbes

Языку тяжело в тисках учебников и словарей

Популярная механика
Шалом, оберштурм­баннфюрер! История нацистского агента, работавшего на Моссад Шалом, оберштурм­баннфюрер! История нацистского агента, работавшего на Моссад

В такую иронию судьбы невозможно поверить, но придется

Maxim
Открыть в приложении