Войти до IPO
Еще недавно рынок поздних стадий финансирования был закрытым клубом для инвестиционных фондов, семейных офисов и крупных бизнес-ангелов. Сегодня получить доступ к частным компаниям уровня OpenAI, Anthropic или Databricks можно через синдикаты и специализированные платформы – иногда с чеком от $5000–10 000.
Технологические компании привлекают все больше капитала без выхода на биржу. Только частные компании в сфере ИИ в 2025 г. привлекли $94,6 млрд, получив 67% всего финансирования на поздних стадиях. Одновременно ранние инвесторы и сотрудники все чаще продают акции на вторичном рынке, чтобы получить ликвидность до листинга. В 2025 г. объем мирового рынка вторичных сделок достиг рекордных $226 млрд, увеличившись на 41% за год. Для сравнения: все 1293 IPO за тот же год суммарно привлекли $171,8 млрд.
По данным Hurun, к началу 2026 г. в мире насчитывалось 1603 компании-единорога из 52 стран общей стоимостью около $8 трлн – на 43% больше, чем годом ранее. За год появилось еще 308 новых единорогов, а на IPO вышли только 75 компаний из прошлогоднего списка. Значительная часть роста стоимости крупнейших технологических компаний теперь происходит еще до листинга.
Но «купить акции до IPO» сложнее, чем купить публичную акцию через брокера. На рынке вторичных сделок с акциями частных компаний нет единой биржевой цены, стакана и гарантированной ликвидности. Сделки проходят между сотрудниками, фондами, ангелами и покупателями, часто через посредников. Информации о частных компаниях тоже меньше: они не обязаны регулярно публиковать отчетность, а предынвестиционную проверку осложняют NDA (соглашения о неразглашении информации) и другие корпоративные ограничения.