Эволюция пенсий
В НРА ждут дальнейшего сокращения числа НПФ. Тренд обусловлен ужесточением регулирования и ростом операционных издержек
Число негосударственных пенсионных фондов (НПФ) продолжит сокращаться в России, в том числе за счет объединений, и на конец 2026 г. составит около 30. Об этом директор рейтингов финансовых институтов НРА Елена Фивейская пишет в обзоре, с которым ознакомились «Ведомости». На 9 июля в реестре Банка России 32 фонда.
Тренд на сокращение числа НПФ наблюдается уже более 10 лет, что обусловлено усилением регуляторных требований, ростом операционных издержек и эффектом масштаба, который дает крупным фондам преимущества в инвестировании и обслуживании клиентов, рассуждает Фивейская. Результатом стало формирование на рынке ядра устойчивых игроков, способных брать на себя долгосрочные обязательства в различных экономических условиях, полагает она.
По итогам I квартала 2026 г. на топ-10 фондов по объему активов приходится более 95% совокупного объема активов всех НПФ против 92% годом ранее, на топ-5 – 73%. Совокупный объем активов фондов за январь – март прибавил 18% относительно I квартала 2025 г. и достиг 7,1 трлн руб.
Еще одна устойчивая тенденция последних лет – объединение фондов, это позволяет снизить расходы на управление и, как результат, способствует большей эффективности НПФ, указывает Фивейская. К примеру, в III квартале 2025 г. завершилась масштабная интеграция шести НПФ в структуру НПФ «Будущее» – были объединены фонды «Достойное будущее», «Большой», «Телеком-союз», «Перспектива», «Федерация» и Оборонно-промышленный фонд им. В. В. Ливанова. C другой стороны, в том же I квартале на рынок вышел новый участник – «Согласие пенсионный фонд», отметила Фивейская.
Но говорить об ослаблении конкуренции преждевременно, подчеркивают в НРА. Происходит скорее ее трансформация – фокус смещается с количественного многообразия участников на качество предлагаемых услуг, надежность долгосрочных обязательств и способность адаптироваться к меняющимся макроэкономическим условиям, перечисляет Фивейская.
Длинные потребности
Совокупный объем активов НПФ продолжит расти темпами 15–30% в год, ожидает Фивейская, к концу этого года он может достичь 7,9–9 трлн руб. по сравнению с 6,9 трлн на конец 2025 г. Динамика роста будет определяться как макроэкономическими условиями, так и эффективностью реализации регуляторных инициатив, считают в НРА. Основными драйверами в агентстве называют приток средств в рамках программы долгосрочных сбережений (ПДС), сохранение высоких уровней инвестиционного дохода и его капитализацию.