Цель капитала
Консервативные стратегии УК обеспечили увеличение рынка эндаументов в прошлом году. Высокие ставки все еще позволяют решать задачи фондов целевого капитала без существенного наращивания риска
Российский рынок эндаумент-фондов, или фондов целевого капитала, ключевого инструмента долгосрочного финансирования некоммерческих организаций (НКО), активно растет. Стоимость их чистых активов увеличилась на 31,7% за 2025 г. до 204,9 млрд руб., следует из данных Национальной ассоциации эндаументов (НАЭ) и сведений, которые «Эйлеру» предоставили управляющие компании (УК) таких фондов. Об этом старший аналитик «Эйлера» по паевым инвестфондам Елена Бакланова пишет в отчете, с которым ознакомились «Ведомости».
Фондов целевого капитала в прошлом году стало на 48 больше – 455 шт., а число их уникальных клиентов увеличилось на 27 до 327, отмечает Бакланова.
Публичной информации о структуре вложений средств эндаументов нет, но «Эйлер» направил в УК информационные запросы и получил данные от компаний, под управлением которых находится 85,1% (174,4 млрд руб.) от общего объема вложений фондов целевого капитала. Основные средства инвестированы в акции – 59,5%, или 103,7 млрд руб., на конец 2025 г., следует из них. Данный показатель связан с высокой концентрацией вложений в долевые бумаги в одной из УК, оговорилась Бакланова. Облигации – второй по популярности инструмент: 32,5%, или 56,7 млрд руб.
Также на основе данных, раскрытых УК по запросу, в «Эйлере» выявили структурные особенности отраслевого распределения эндаументов. По итогам прошлого года с долей рынка 67% превалировали фонды, сформированные для реализации поддержки образовательных программ, на втором месте – благотворительных (18%), на третьем – культуры (6,5%).
Крупнейшая УК по размеру активов эндаументов под управлением – «Эра инвестиций» (124,2 млрд руб. по итогам 2025 г.) за счет консолидации активов Благотворительного фонда Владимира Потанина, указывает Бакланова. Следом идет «Первая» (21,4 млрд руб.), на третьем месте – «ВИМ инвестиции» (20,8 млрд руб.). ВИМ – лидер по количеству фондов целевого капитала (128) и уникальных клиентов (97), на втором месте по обоим показателям – «ААА управление капиталом» (97 и 71 соответственно), «Первая» – на третьем (52 и 39).