Позиции сторон и перспективы конфликта на Московской бирже

ForbesБизнес

Торговцы нефтью за один вечер потеряли на Московской бирже 1 млрд рублей. Кто должен оплатить этот счет?

В конце апреля на Московской бирже развернулась драма стоимостью 1 млрд рублей. Цена на американскую нефть марки WTI впервые в истории стала отрицательной, биржа остановила торги нефтяными фьючерсами — в итоге частные инвесторы оказались должны брокерам и готовятся подать в суд на Мосбиржу. Forbes разобрался в позициях сторон и перспективах конфликта

Юлия Титова

1-tass_39588648.jpg__1589493583__22833__vid713099e.jpg
Фото Robert Perry / EPA / TASS

С чего все началось

Двадцатого апреля цена фьючерсов на американскую нефть WTI с поставкой в мае упала ниже нуля, в моменте бумага торговалась ниже минус $40 за баррель. Фьючерсы торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже, но аналогичные им инструменты есть и на других площадках. Например, на Московской бирже — контракт на нефть марки Light Sweet Crude Oil. Когда цена этого фьючерса упала до $8,84 (произошло это примерно в 19:30 по московскому времени) Мосбиржа перестала принимать заявки с меньшими ценами. Инвесторы смотрели, как растет их убыток, но не могли даже зафиксировать его. В Нью-Йорке торги закрылись на отметке -$37,63. Эту цену Мосбиржа использовала на следующий день, 21 апреля, для расчетов с участниками торгов — в этот день наступал срок его экспирации (исполнения и проведения расчетов). В этот же день Московская биржа сообщила, что приостанавливает торги по майскому фьючерсу на WTI до момента расчетов — 14:00. При этом, в этот день фьючерс на Нью-Йоркской бирже закрылся по $10,01.

Почему цены на нефть упали ниже нуля

Отрицательные цены нефтяных фьючерсов — явление техническое. Срок экспирации майских фьючерсов на WTI наступал 21 апреля. Нефтехранилища в Америке и так были заполнены, дополнительные объемы нефти с поставкой в мае не находили спроса. Кроме того, более 90% всей фьючерсной торговли нефтью не предполагает реальных поставок и проводится в спекулятивных целях. Фьючерс на WTI предполагает как раз реальную поставку, но, как правило, у спекулянтов есть возможность перепродать реальную нефть после исполнения контрактов. Вечером 20 апреля такой возможности не оказалось, поэтому спекулянты на Нью-Йоркской бирже, чтобы избежать реальных поставок, торопились закрыть контракты даже по отрицательным ценам. Для самой Нью-Йоркской биржи отрицательные котировки не стали неожиданностью. Еще 15 апреля группа Чикагской товарной биржи (CME Group), куда и входит площадка в Нью-Йорке опубликовала сообщение о том, что цены на фьючерсы в сфере энергетики могут начать торговаться по отрицательным ценам. Биржа заверила своих клиентов, что, если такое произойдет, все торговые и клиринговые системы площадки продолжат работать в штатном режиме.

Как Московская биржа объяснила свои действия

Отказ принимать заявки по цене ниже $8,84 соответствует регламенту площадки. В соответствии с ним по каждому инструменту установлены границы, в рамках которых может находиться цена инструмента — например, 15% в обе стороны от текущей цены, говорится в сообщении пресс-службы Московской биржи. Во время дневных торгов эти границы плавают, но во время вечерних не меняются. Это сделано по просьбе участников торгов из-за невозможности довносить обеспечение в позднее вечернее время, необходимостью защиты инвесторов от скачков цен во время вечерних торгов, когда ликвидность значительно меньше. Ценовой диапазон известен трейдерам, он отображается в торговом терминале.

А вот решение приостановить торги 21 апреля биржа принимала уже коллегиально. То, что утром 21 апреля торги не проводились, не могло повлиять на финансовый результат держателей контракта из-за того, что цена исполнения была определена вечером 20 апреля, утверждают в пресс-службе Мосбирже: «Это бессмысленные разговоры, что трейдерам не дали торговать на следующий день и это привело к каким-то финансовым потерям, так как цена в соответствии со спецификацией контракта была зафиксирована 20 апреля». «Приостановка торгов на первую половину дня 21 апреля помогла уберечь трейдеров от ошибочных действий — при уже фиксированной цене контракта минус $37,63 сделка по продаже и покупке фьючерса в этот день по любой цене выше цены экспирации заведомо привела бы к немедленной прибыли у одной стороны за счет значительных убытков у другой», — заявил в интервью «Коммерсанту« директор департамента срочного рынка биржи Арсений Глазков.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Слэш-люди и мультипотенциалы: почему больше не надо выбирать призвание на всю жизнь Слэш-люди и мультипотенциалы: почему больше не надо выбирать призвание на всю жизнь

Раньше профессиональный путь человека был предопределен его выбором в юности

Forbes
Руководитель Aviasales Макс Крайнов: После многомесячного заточения люди будут готовы тратить деньги на путешествия Руководитель Aviasales Макс Крайнов: После многомесячного заточения люди будут готовы тратить деньги на путешествия

Как будет восстанавливаться рынок авиаперевозок

СНОБ
Как избавиться от следов тонального крема на воротнике Как избавиться от следов тонального крема на воротнике

Парни имеют не меньше прав на макияж, чем девушки

GQ
Наше увлечение модой и страсть к покупкам убивают планету Наше увлечение модой и страсть к покупкам убивают планету

В погоне за модой человечество оказалось на дне глобальной мусорной ямы

GQ
Как выглядит электромагнитное излучение: от радио до гамма-лучей Как выглядит электромагнитное излучение: от радио до гамма-лучей

Что изменилось бы в восприятии мира вокруг нас, если бы наши глаза видели фотоны

Популярная механика
7 физических симптомов тревожности 7 физических симптомов тревожности

Между тревожностью и телесными недомоганиями существует прямая связь

Psychologies
Дар зерна Дар зерна

Юрий Сапрыкин — к 60-летию Александра Башлачева

Weekend
Женщина, мечтавшая творить: фрагмент книги Мари Дарьесек о звезде немецкой живописи Пауле Модерзон-Беккер Женщина, мечтавшая творить: фрагмент книги Мари Дарьесек о звезде немецкой живописи Пауле Модерзон-Беккер

Фрагмент книги о немецкой художнице Пауле Модерзон-Беккер

Esquire
35 простых правил жизни помогут сохранить окружающую среду 35 простых правил жизни помогут сохранить окружающую среду

Как быть социально и экологично ответственным человеком

GQ
Сибирь назвали центром происхождения многобугорчатых Сибирь назвали центром происхождения многобугорчатых

Таштыкию новую и тагарию древнюю нашли под Красноярском

N+1
Гарри ясно Гарри ясно

Дэниел Рэдклифф давно отошел от амплуа волшебника из Хогвартса

Esquire
Сорняк, способный убить: в чём опасность борщевика Сорняк, способный убить: в чём опасность борщевика

Благие намерения иногда могут обернуться серьёзными проблемами

Популярная механика
12 сюрпризов, спрятанных в известных фильмах 12 сюрпризов, спрятанных в известных фильмах

У тебя появился серьезный повод пересмотреть любимые фильмы по 15-му разу!

Maxim
Как менялся с годами образ Лады Дэнс — эволюция стиля главного секс-символа 90-х Как менялся с годами образ Лады Дэнс — эволюция стиля главного секс-символа 90-х

Как менялась с годами одна из самых ярких исполнительниц 90-х Лада Дэнс

Cosmopolitan
«Ему всю жизнь была нужна борьба»: как разбогател миллиардер Дмитрий Босов и что говорят друзья о его смерти «Ему всю жизнь была нужна борьба»: как разбогател миллиардер Дмитрий Босов и что говорят друзья о его смерти

Миллиардер Дмитрий Босов создал крупнейшего в России производителя антрацита

Forbes
Раскрыта загадка таинственных средневековых безлунных полнолуний Раскрыта загадка таинственных средневековых безлунных полнолуний

Загадочные восходы полной Луны над горизонтом с последующим ее исчезновением

Популярная механика
Что такое ментальный фитнес и зачем он нужен: 6 подсказок для новичков Что такое ментальный фитнес и зачем он нужен: 6 подсказок для новичков

Чтобы держать мозг в форме, можно заняться «ментальным фитнесом»

Playboy
14 фактов о «Звездных войнах» 14 фактов о «Звездных войнах»

Знал ли ты, что Тупак Шакур мог стать джедаем?

Maxim
От Уолта Диснея до Стива Джобса. Почему главные проекты ХХI века зародились в обычных гаражах От Уолта Диснея до Стива Джобса. Почему главные проекты ХХI века зародились в обычных гаражах

Отрывок из книги Луис Ортега Говела «Гараж» о культовых героях XX-XXI века

Forbes
Биокомпозит увеличил срок годности фруктов на неделю Биокомпозит увеличил срок годности фруктов на неделю

По статистике ВОЗ за 2018 год более 800 миллионов человек

N+1
Ученые успешно воспроизвели аспекты теории перспектив Ученые успешно воспроизвели аспекты теории перспектив

Теорию перспектив из работы Канемана и Тверски удалось применить на практике

N+1
Как метать топоры: рассказ профессионала Как метать топоры: рассказ профессионала

Метание топора — потрясающе зрелищный вид спорта

Популярная механика
Ресторатор Алексей Пинский — о концепции Regent by Rico, вине и кризисе Ресторатор Алексей Пинский — о концепции Regent by Rico, вине и кризисе

Владелец Regent by Rico — о концепции мясного ресторана, винной карте и кризисе

РБК
Можно ли «испортить» ребенка? Можно ли «испортить» ребенка?

Стремление «не испортить ребенка» не соответствует родительским задачам

Psychologies
Необходимость отвлекаться на электронную почту заставила людей грустить и злиться Необходимость отвлекаться на электронную почту заставила людей грустить и злиться

Необходимость отвлекаться во время выполнения задачи вызывает негативные эмоции

N+1
Валерия Розов: Что делать, если вас сокращают? Валерия Розов: Что делать, если вас сокращают?

Как сотрудник может защитить себя при сокращении

СНОБ
Лучшие фильмы про лето Лучшие фильмы про лето

Лучшие фильмы о лете согреют тебя в мороз, утешат в холода и вылечат в стужу

Maxim
Апокалипсис Дрездена: дуэли «ковровых бомбардировок» Апокалипсис Дрездена: дуэли «ковровых бомбардировок»

Одна из самых спорных и противоречивых военных операций Второй мировой

Популярная механика
Масло масляное: зачем нужны гидрофильные очищающие средства Масло масляное: зачем нужны гидрофильные очищающие средства

Что же такое гидрофильные масла и всем ли они нужны?

Psychologies
Месть нерождённых и спасение Руси: чем живут мужчины, выступающие против абортов Месть нерождённых и спасение Руси: чем живут мужчины, выступающие против абортов

Идеи, продвигаемые мужчинами, которые хотят за женщин решать вопрос материнства

Cosmopolitan
Открыть в приложении