Российский венчурный рынок прекратил стагнировать и перешел к медленному росту

РБКБизнес

Российский венчур: от частного к корпоративному

Текст: Илья Носырев. Фото: Юрий Чичков для РБК

0:00 /
724.329

Российский венчурный рынок прекратил стагнировать и перешел к медленному росту. Доля инвестиций от частных фондов снижается (иностранные выжидают, отечественные все чаще вкладываются в зарубежные стартапы). Зато растет доля корпораций. Рекордной сделкой стали инвестиции Mail.ru Group и «МегаФона» в CityMobil: сумма раунда составила более 2,3 млрд руб. Какие тренды определяют развитие венчурного рынка? РБК посмотрел на ситуацию с четырех сторон — с точки зрения государственного института развития, корпорации, частного инвестфонда и бизнес-ангела.

Михаил Федотов, директор дочерних фондов РВК

В 2017−2018 годах российский венчурный рынок впервые показал рост после многолетней стагнации — как по объему, так и по количеству сделок. При этом средний чек инвестиций колеблется вокруг $1−2 млн, это в разы меньше, чем показатели зрелых венчурных рынков США, Европы, Израиля. То есть инвесторы по-прежнему предпочитают вкладывать небольшие суммы в высокорисковые проекты ранних стадий, а доступ к финансированию более зрелых компаний затруднен.

По данным исследования «Венчурный барометр», наиболее привлекательными отраслями для инвесторов являются финтех, искусственный интеллект и машинное обучение. При этом в конкретные цифры и сделки этот интерес пока не конвертировался. Что касается структуры рынка, доминирующим трендом последних двух лет стал рост активности корпораций в венчуре — как через прямое участие в сделках, так и через создание корпоративных венчурных фондов. Их появление анонсировали МТС, «Газпром нефть» и Газпромбанк, «Росатом», «Ростех».

Мировой объем венчурных инвестиций в финтех в 2018 году превысил $30 млрд. Для сравнения, в 2011 году этот показатель составлял $1,8 млрд. Сегодня около 40 финтех-стартапов в мире входят в категорию «единорогов» — их капитализация превышает $1 млрд. В их числе — стартап по покупке акций без комиссии Robinhood, платежный сервис Stripe и банковский сервис с основателями из России Revolut. В России с точки зрения объема венчурных инвестиций финтех пока сильно недооценен. Можно прогнозировать появление на этом рынке новых проектов из России и кратного увеличения объема вложений. При этом после хайпа вокруг криптовалют фокус внимания инвесторов сместится в сторону сегментов insurtech (новые технологии в страховании), regtech (технологии в сфере комплаенса) и smart contracts (умные контракты на рынке недвижимости).

Из сегментов, которые ранее были привлекательными для венчурных инвестиций, а сейчас уходят на второй план, можно выделить электронную коммерцию. В 2018 году в портфель фонда RBF Ventures (создан РВК и Белорусским инновационным фондом. — РБК) вошли два новых проекта. Cinemood — представитель новой категории продуктов «помощников для детей». Компания производит семейные мини-проекторы в форме куба со встроенной библиотекой контента, включая развивающие видео для детей и диафильмы. Cinemood уже сегодня имеет продажи не только в России, но и за рубежом. Сейчас команда работает над созданием новой, бюджетной версии своего «Мультикубика» и снижением себестоимости продукта.

Второй проект — RocketData. Компания предоставляет сервис для маркетологов и собственников бизнеса по управлению информацией и работе с отзывами в интернете. Проект работает на рынке России и Беларуси и интегрирован более чем с 40 площадками: соцсетями, каталогами, онлайн-картами, навигаторами.

Борис Добродеев, генеральный директор Mail.ru Group

Мы ожидаем, что сильные проекты будут связаны с проникновением технологий и оптимизацией работы традиционных индустрий. В такие сферы, как медицина, образование, умный ретейл и различные отрасли промышленности будут все сильнее проникать искусственный интеллект, облачные технологии и машинное обучение. Эти отрасли будут оцифрованы и начнут внедрять в свою работу новые бизнес-модели и лучшие практики, которые реализуют интернет-компании. Можно ожидать, что в таких сферах, как промышленность и ретейл, будут появляться собственные маркетплейсы и коммуникационные среды, позволяющие сотрудникам компаний общаться с покупателями напрямую.

Все более привлекательной для инвестирования становится сфера образования. В 2016 году Mail.ru Group приобрела 50% в онлайн-образовательном сервисе GeekBrains, a в 2019-м стала совладельцем образовательной платформы Skillbox. Мы видим, что интернет сегодня активно меняет сферу образования и открывает новые возможности как для учеников, которые могут получать новые знания, так и для учителей, которые могут зарабатывать с помощью онлайн-уроков. Интернет способен быстро и чутко реагировать на новые потребности в образовании, которые традиционные образовательные учреждения не успевают закрывать. Очевидно, что дальше этот тренд будет только усиливаться.

Еще один перспективный тренд — рост интереса к финтех-услугам со стороны как потребителей, так и бизнеса. Потребительский интернет сформировал возможность комфортно совершать платежи. На этом фундаменте могут появляться и расти различные финансовые сервисы.

Ключевая особенность российского рынка венчурных инвестиций — доминирование стратегических инвесторов, которые играют основополагающую роль в его развитии. Мы продолжим активно присутствовать на этом рынке как через инвестиции, так и через приобретения 100% доли других компаний. Наше преимущество заключается в том, что мы можем сочетать модели операционной компании и инвестиционного фонда, мы можем создавать внутри группы новые сервисы и компании или заключать сделки с сильными стартапами на рынке. Такие партнерства объединяют ресурсы, знания и опыт, при этом открывая инвестиционные возможности работы на разных рынках. Наши партнеры получают выгоду от доступа к экосистеме Mail.ru Group, а нам это позволяет предлагать пользователям более широкий спектр продуктов.

Дмитрий Филатов, президент венчурного фонда Sistema_VC

Если говорить о перспективных для инвестирования отраслях, один из очевидных долгосрочных трендов — искусственный интеллект. Проекты, в которых алгоритмы применяются с целью автоматизировать рутинные процессы, чтобы освободить человека для более сложных и интересных задач, будут только развиваться. Начинает диджитализироваться прежде консервативная сельскохозяйственная сфера. Точно стоит следить за экосистемой стартапов и проектов, действующих в поле логистики и транспорта, — самые разные инициативы и сервисы: от доставки товаров или еды из ресторанов до беспилотников, систем управления транспортом и оптимизации логистических процессов, сервисов последней мили и т.д.

Наш фонд инвестирует или в сложные технологии, или в перспективные рынки. Во втором случае мы смотрим на платформенные решения, маркетплейсы с большим потенциалом роста — такие, как Ozon и YouDo, которые есть в нашем портфеле. Или на задействующие ИИ прикладные решения, способные менять целые индустрии. В 2018 году в портфель фонда вошли Connecterra (Нидерланды), TraceAir (США/Россия) и SQream (Израиль).

Connecterra разработала смарт-ассистента для молочных фермеров Ida (Айда). Современный фермер вынужден разбираться сразу во многих областях, часто не пересекающихся между собой, — от бухгалтерии до биологии. Поэтому когда «Айда» снимает с него задачу мониторить состояние здоровья животных, вести профилактику болезней, снижать использование антибиотиков и др., это повышает производительность молочной фермы.

TraceAir создала софт для автоматизации процессов на земляном этапе работ в строительстве и предложила застройщикам использовать дрон в качестве «сенсора» для сбора данных о состоянии строительных площадок. Израильский стартап SQream занимается обработкой больших 74 данных с помощью архитектуры графических процессоров. Свои мощности компания использует не только в очевидных для себя областях типа телекома, но и для анализа загрязнения воздуха, оптимизации дорожного трафика и даже для персонализации терапии при онкологических заболеваниях.

Немногим ранее в наш портфель вошли такие стартапы, как GOSU Data Lab, DataSine и MEL Science. Компания DataSine создала Pomegranate — ИИ-платформу для персонализации маркетингового контента: электронных писем, телефонных скриптов, СМС и любого другого цифрового контента. MEL Science вносит свой вклад в трансформацию еще одной консервативной отрасли — образования. Стартап создает и распространяет по подписке обучающие наборы для проведения химических опытов. VR-компонент в опытах и на уроках меняет подход к изучению химии.

Константин Синюшин, управляющий партнер The Untitled Venture Company

Большинство российских частных инвестфондов, вкладывающих на поздних стадиях, уже несколько лет не рассматривают проекты, ориентированные на внутренний рынок. Однако многие стартапы упорно пытаются построить бизнес на российском рынке. К сожалению, большинство отраслей у нас в стране не могут обеспечить должного объема потребительского спроса, на котором можно вырастить бизнес, чья продажа обеспечила бы приемлемую для венчурного фонда норму доходности.

На ранних стадиях ситуация с инвестициями от акселераторов, посевных фондов и бизнес-ангелов много лучше. Однако привлечь инвестиции в последующих, более крупных раундах им почти невозможно, если они не планируют выход на мировой рынок. Придирчивость посевных инвесторов, которые уже давно оценивают не красоту идеи и не силу команды, а возможность следующего раунда и будущего выхода из проекта, достигла апогея за последние десять лет.

Все большее количество посевных инвесторов финансируют перенос успешных российских пилотов за рубеж. Существует буквально взрывной интерес к Латвии, которая смогла предложить самую продуманную, быструю и недорогую возможность переноса бизнеса в Европу. Если стартап нужно перенести на азиатский рынок, самая популярная юрисдикция — Сингапур, для работы с американским рынком — Канада. Отдельно следует отметить рост венчурного рынка в Европе, причем там нет такого предубеждения против российских команд, как в США, а конкуренция с местными стартапами слабее.

В России инвесторы оценивают технологию только в разрезе того, можно ли ее монетизировать, — особенно в отраслях, наиболее восприимчивых к новому (то есть наиболее конкурентных). Среди этих отраслей — реклама, ретейл, производство товаров народного потребления, медиа и мода. В них и сосредоточена большая часть нашего портфеля. В числе новых технологий, способных кардинально улучшить эффективность в этих отраслях, сегодня находятся большие данные, искусственный интеллект (ИИ), компьютерное зрение. Кроме того, мы присматриваемся к биотехнологиям и беспилотным системам в сельском хозяйстве.

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

10 примет времени, изменивших наш быт 10 примет времени, изменивших наш быт

Forbes представляет 10 самых ярких примет нашего времени

Forbes
«Просто друг»: почему мы оказываемся во френдзоне и держим в ней воздыхателей? «Просто друг»: почему мы оказываемся во френдзоне и держим в ней воздыхателей?

Как мы попадаем во френдзону и можно ли это изменить?

Psychologies
Сети знаний Сети знаний

Онлайн-образование — быстро развивающийся бизнес

Forbes
Ископаемая птица доказала, что выживают не только сильнейшие, но и самые сексуальные Ископаемая птица доказала, что выживают не только сильнейшие, но и самые сексуальные

Ученые рассказали о необычной окаменелости, найденной в Китае

National Geographic
Мощные вещи Мощные вещи

Какова движущая сила Четвертой промышленной революции?

РБК
Запустить в производство Запустить в производство

Самые интересные объекты для промышленного туризма в стране

National Geographic Traveler
Двадцать молодых и перcпективных Двадцать молодых и перcпективных

РБК публикует уже четвертый список героев завтрашнего дня

РБК
«Белые хакеры» нашли сервис массовой разблокировки iPhone — он собирает пароли и «отвязывает» технику от iCloud «Белые хакеры» нашли сервис массовой разблокировки iPhone — он собирает пароли и «отвязывает» технику от iCloud

Как мошенники взламывают краденные iPhone?

VC.RU
Производство талантов Производство талантов

Не надо копировать Кремниевую долину

РБК
Елена Преснякова: Елена Преснякова:

Елена Преснякова: мы с Петровичем женаты гораздо больше сорока лет

Коллекция. Караван историй
Драма рубля Драма рубля

В последние полтора года российской экономике везло с нефтяными ценами

Forbes
«Мы не пытаемся заставить всех голосовать онлайн» «Мы не пытаемся заставить всех голосовать онлайн»

Эксклюзивное интервью заместителя председателя ЦИК РФ Николая Булаева

Эксперт
Устроиться в «Газпром» престижнее, чем в стартап Устроиться в «Газпром» престижнее, чем в стартап

Леонид Богуславский — об инновационном бизнесе в России

РБК
Звездная «Дюна» Дени Вильнёва: фильм года или провал? Звездная «Дюна» Дени Вильнёва: фильм года или провал?

Одни возносят «Дюну» до небес, другие ругают, называя ее «Ноланом на минималках»

Cosmopolitan
Защита Риббентропа Защита Риббентропа

1 октября 1946 года Международный военный трибунал в Нюрнберге вынес приговор

Дилетант
Теоретики связали движение ядер с когерентностью электронов в молекуле Теоретики связали движение ядер с когерентностью электронов в молекуле

Что происходит с молекулами в аттосекундной абсорбционной спектроскопии

N+1
Солнечная петербурженка Солнечная петербурженка

Кристина Горбунова — официально Playmate 2020!

Playboy
Правила жизни Александра Овечкина Правила жизни Александра Овечкина

Правила жизни русского хоккеиста Александра Овечкина

Esquire
Мир нуждается в «новой утопии» Мир нуждается в «новой утопии»

Российские и французские низы говорят о типичных проблемах отверженных

Эксперт
Страна детства Страна детства

Детская комната – особый мир, где изменяются пространство и время

Лиза
Сестры и братья вайнеры Сестры и братья вайнеры

Блогеры зарабатывают миллионы на рекламе в Instagram

Forbes
Отстань! Не мешай! Отвали, дед! Отстань! Не мешай! Отвали, дед!

Сегодня я задал себе вопрос: «Кто такой взрослый человек?»

ПУСК
Какаду мастерят инструменты, чтобы полакомиться ядовитыми фруктами: видео Какаду мастерят инструменты, чтобы полакомиться ядовитыми фруктами: видео

В мире птиц это – редчайшая способность

National Geographic
Тикток-поп: жанр, полностью меняющий русскую поп-музыку прямо сейчас Тикток-поп: жанр, полностью меняющий русскую поп-музыку прямо сейчас

Как и во что эволюционирует отечественная поп-сцена на наших глазах

Esquire
Магний: принимать или нет? Магний: принимать или нет?

Нужны ли нам биодобавки, таблетки, кремы и ванны с магнием?

Reminder
Почему спасать родителей от переживаний — не ваша задача Почему спасать родителей от переживаний — не ваша задача

Как вернуть себе эмоциональные границы в общении с родителями?

Psychologies
Искуственный интеллект выявил секрет успеха Винсента Ван Гога Искуственный интеллект выявил секрет успеха Винсента Ван Гога

Успех Ван Гога связан с так называемой «горячей полосой»

National Geographic

Рассказ о брате-близнеце, который погиб во время терактов 11 сентября 2001 года

Esquire
Неуловимые враги человечества Неуловимые враги человечества

Лихорадка Эбола и еще 7 загадочных и неизлечимых болезней

Вокруг света
Физики наложили ограничения на пятую силу и зарядовый размер нейтрона в одном эксперименте Физики наложили ограничения на пятую силу и зарядовый размер нейтрона в одном эксперименте

Физики измерили среднеквадратичный зарядовый размер нейтрона

N+1
Открыть в приложении