Неделя | Первоисточник
«Нынешнее соотношение рубля к доллару — объективный показатель»
На минувшей неделе курс рубля вышел на очередной рекорд, достигнув высот, невиданных с июня 2015 года. Минфин и Центробанк разошлись во взглядах на сильный рубль: Антон Силуанов убежден, что российская валюта переоценена на 10–12 процентов, Эльвира Набиуллина считает, что нет. «Огонек» обратился к руководителю Центра Внешнеэкономических исследований института США и Канады РАН Михаилу Портному с просьбой пояснить, кто ближе к истине и какого курса рубля ждать к лету
— Михаил Анатольевич, почему у российских властей не получается уронить рубль? Силуанов открытым текстом заявил, что рубль переоценен на 10– 12 процентов...
— А Набиуллина уже ответила, что не согласна с такой оценкой. Впрочем, ни Минфин, ни ЦБ не разглашают методику, как они считают, переоценена российская валюта или нет. Так что сначала пусть опубликуют методику, потом, глядишь, найдутся желающие проверить расчеты, и только после этого можно будет уверенно сказать, кто прав. Курсы валют — весьма условный показатель реального веса денежной единицы. За словами Силуанова стоит желание дать сигнал на снижение курса рубля, чтобы увеличить поступления в бюджет. Ведь когда «Газпром» продает доллар за 60 рублей, отчислений в бюджет будет больше, чем при курсе 50 рублей за доллар. Но реально у Минфина мало возможностей влиять на объективные процессы, идущие без какого-либо вмешательства властей. На самом деле, если нужно, уронить рубль несложно: напечатать в нужном количестве и вбросить в экономику. У такого подхода есть немало сторонников, которые свято убеждены, что от этого экономика вырастет. Наивные люди! Хорошо, что у Центробанка иные приоритеты: там гордятся тем, что удерживают инфляцию на уровне около 4 процентов. И отступать от этого явно не собираются. А у Минфина, которому нужен дешевый рубль, чтобы сводить бюджетные концы с концами, нет таких возможностей и полномочий, как у ЦБ, чтобы всерьез воздействовать на рынок. Все, что Минфин мог,— это прикупить немного долларов на бирже, увеличив тем самым валютные резервы. Центробанк мог бы сделать то же самое в больших масштабах, но не сделает хотя бы до выборов президента из-за угрозы роста инфляции.
— И потому рубль будет крепчать и впредь?..
— В России сей факт — укрепляющийся рубль — мало кого сегодня радует, так как он отрицательно сказывается на бюджете и затрудняет экспорт. Сохранится ли такая ситуация, зависит от нефтяных цен. С последними же ясности нет. Вспомните, ходили разговоры, что американские сланцевые газ и нефть дорогие, что немало времени потребуется, прежде чем они станут дешевле, а в реальности все вышло иначе, и даже недавнее решение ОПЕК о сокращении нефтедобычи не оказало существенного влияния на цены — Штаты способны увеличить поставки своей нефти в любой момент. С другой стороны, то, что нефть «отросла» до 50 долларов за баррель, уже хорошо, если вспомнить, что год назад она стоила 40.
— После того как власть закончила двухмесячные закупки валюты для пополнения резервов, предсказанного сокращения курса рубля не произошло. Почему?
— Это нам с голубых экранов твердили, что вели массовые закупки валюты, но насколько они действительно были масштабными? Я видел данные о состоянии бюджета-2017 — там сейчас образовался профицит, потому что «цена отсечения» на этот год — в районе 40 долларов за баррель, так что все, что выше этого «порога», автоматически идет в резервы. А политика Минфина вообще становится понятной только задним числом. Многое из того, что они делают, лично у меня вызывает вопросы. И один из них: почему закупку долларов ведет Минфин, а не Центробанк?