Прорыв
Венчур без интуиции
В этом августе лондонская QuantumLight объявила о закрытии своего второго фонда: 500 млн долларов, вдвое больше первого, собранного пятнадцатью месяцами ранее. Примечательна не сумма. QuantumLight — одна из немногих фирм, где решение об инвестициях принимают не партнеры на инвестиционном комитете, а модель под названием Aleph. Люди встречаются с основателями, согласовывают условия, подписывают документы. Выбирает машина.
Сооснователь фирмы Николай Сторонский — выпускник Физтеха и Российской экономической школы, бывший трейдер, торгующий деривативами в Lehman Brothers и Credit Suisse. Цель он формулирует без скромности: построить «лучшую в мире систематическую фирму венчурного и ростового капитала». Слово «систематическая» взято из лексикона хедж-фондов, и выбрано оно не случайно.
Венчурные фонды два десятилетия объясняли стартапам, что данные надежнее интуиции. Сами они при этом работали почти как клубы. Пол Гомперс, Уилл Горналл, Стивен Каплан и Илья Стребулаев опросили 885 венчурных инвесторов из 681 фирмы. Средний фонд рассматривает около сотни возможностей на каждую закрытую сделку и закрывает примерно четыре в год. Сделка занимает 83 дня, из них 118 часов уходит на проверку; инвестор обзванивает в среднем десять человек, знающих основателя. Больше 30% сделок приходят через профессиональные связи, еще 20% — по рекомендации других инвесторов, и лишь 10% — от самих компаний. Количественные модели для поиска сделок, по наблюдению авторов, использовали лишь немногие.