Между перегревом и рецессией. Продолжит ли ФРС повышать процентные ставки?
Федрезерву придется проводить очень осторожную монетарную политику, чтобы не допустить перегрева экономики или скатывания ее в рецессию
Под руководством нового главы ФРС Джерома Пауэла американский регулятор реализовал самый агрессивный сценарий ужесточения монетарной политики в 2018 году из всех ожидаемых. Процентные ставки были повышены три раза в течение года, на подходе четвертое увеличение — по итогам заседания 18-19 декабря. Во всяком случае, эффекты от этого повышения уже заложены в котировки ценных бумаг.
Ужесточение монетарной политики происходило на фоне сильной макроэкономической статистики: инфляция в США держится вблизи целевого уровня в 2%, рынок труда в хорошей форме, безработица рекордно низкая, а темпы роста занятости высокие. Члены Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) неоднократно подчеркивали, что американская экономика находится в отличной форме.
При этом президент Дональд Трамп не раз выступал с критикой в адрес ФРС, обвиняя регулятора в том, что он повышает ставки слишком агрессивно. Эти высказывания нарушают многолетнюю традицию невмешательства властей в деятельность Федрезерва, что довольно опасно, поскольку инвесторы могут усомниться в независимости американского Центробанка. Тем не менее однозначно сделать вывод о том, что критика Трампа возымела действие, довольно сложно.