Cтруктурные инструменты Банка России ограничивают экономический рост

ForbesБизнес

Цена идеального штиля

Cтруктурные инструменты Банка России, которые могли бы повлиять на экономический рост, в совокупности его скорее ограничивают.

Кирилл Лукашук, генеральный директор НКР

Стагнация — самый очевидный термин, характеризующий российскую экономику в последние семь лет. Столь продолжительный застой обострил дискуссию о способах выхода из него, и со сменой правительства работа по «разгону» экономики, как ожидается, ускорится.

Ключевой стимулирующий инструмент роста — национальные проекты. Банковская система — крупнейший источник финансовых ресурсов в экономике — в теории может обеспечить качественный мультипликатор дополнительных бюджетных расходов в рамках нацпроектов. Банковское регулирование — самый сильный арсенал доступных ЦБ инструментов, определяющий предложение кредитных ресурсов. Но рост экономики не входит в мандат ЦБ. Могут ли его действия стать одним из структурных ограничителей инвестиционного процесса и роста экономики?

Посмотрим на баланс стимулирующих и ограничивающих инициатив, реализованных Банком России в последние годы. ЦБ выделяет отдельную группу инициатив, обозначая ее как стимулирующее банковское регулирование. К нему относятся: кредитование малых и средних предприятий (МСП), ипотека, «фабрика проектного финансирования», секьюритизация, пропорциональное регулирование (банки с базовой лицензией). Сухая статистика показывает однозначную результативность в сегментах кредитования МСП (+12% за 2019 год) и ипотеки (+20,2%, включая секьюритизацию). Вместе с тем именно в этих сегментах ключевыми факторами роста, возможно, стали как раз снижение ставок и накопленный спрос. Сделки «фабрики проектного финансирования» и классической многотраншевой секьюритизации на российском рынке пока единичны. Большинство банков с базовой лицензией по-прежнему с трудом находят себе место на рынке. С учетом реального содержания регуляторных изменений термин «операции тонкой настройки» все же пока выглядит более уместным для описания регулирования.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Итоги года: Апрель, май, июнь Итоги года: Апрель, май, июнь

Forbes представляет итоги 2019 года

Forbes
6 тревожных признаков, что тебе не хватает белка (и это очень плохо) 6 тревожных признаков, что тебе не хватает белка (и это очень плохо)

Не игнорируй эти тревожные сигналы

Playboy
Северная надбавка Северная надбавка

Спустя пять лет Владимир Потанин вновь занял первое место в списке Forbes

Forbes
Лед на Меркурии назвали частично местным Лед на Меркурии назвали частично местным

Она образуется под действием солнечного ветра и высокой температуры

N+1
Норма крепости Норма крепости

Forbes впервые оценил надежность российских застройщиков

Forbes
Несносные боссы Несносные боссы

Пять типов руководителей, с которыми лучше вообще не оказываться в одном офисе

Cosmopolitan
Госпиталь на карантине Госпиталь на карантине

Зачем сносить и заново строить инфекционные лечебницы

Forbes
Черный носорог барахтается в грязи: видео Черный носорог барахтается в грязи: видео

Для носорога это не только удовольствие, но и медицинские процедуры

National Geographic
Платить лицом Платить лицом

Кто и зачем решил собирать цифровые слепки личности россиян?

Forbes
Почему британцы так любят чудаков — и чудят сами Почему британцы так любят чудаков — и чудят сами

Объясняем феномен эксцентричности

National Geographic
Тусовочное место Тусовочное место

Как основатели Bash.Today цифровизировали сферу организации мероприятий

Forbes
Обнуленный президент: что мы теперь знаем о планах Путина после 2024 года Обнуленный президент: что мы теперь знаем о планах Путина после 2024 года

По плану нижняя палата парламента должна была рассмотреть поправки в конституцию

Forbes
Вагон наличных Вагон наличных

Физик из России заработал $90 млн на азиатских заемщиках

Forbes
Доктор из будущего Доктор из будущего

Как найти настоящего профессионала и как он поможет нам прожить больше ста лет

Vogue
Шанс для России Шанс для России

Почему отечественное виноделие может занять достойное место на мировом рынке

Forbes
Женщины моногамны, парни не плачут: психолог разоблачает дикие гендерные мифы Женщины моногамны, парни не плачут: психолог разоблачает дикие гендерные мифы

Действительно ли женщины и мужчины настолько разные

Cosmopolitan
Разделение сетей Разделение сетей

Forbes посчитал стоимость российских интернет-компаний и оценил продажи в Рунете

Forbes
Ушли под лед: чем занимаются фигуристки после завершения спортивной карьеры Ушли под лед: чем занимаются фигуристки после завершения спортивной карьеры

Как сейчас складывается жизнь у фигуристок, которые решили завершить карьеру

Cosmopolitan
Возвращение Возвращение

Как Александр Соколов убеждает участников списка Forbes отдавать долги

Forbes
За 40 лет в рыбе для суши стало в 283 раза больше паразитов За 40 лет в рыбе для суши стало в 283 раза больше паразитов

Ученые изучили данные о 56 778 рыбах, принадлежащих к 215 различным видам

National Geographic
Бешеные деньги Бешеные деньги

Правила жизни в эпоху низких ставок

Forbes
Спящая красавица Спящая красавица

Модернистская вилла Гаверзихт чудом дожила до наших дней

AD
Системный администратор Системный администратор

Почему айтишники считают премьера Михаила Мишустина главным CIO страны

Forbes
На Луну от вируса. Осталось ли в мире что-то важнее эпидемий На Луну от вируса. Осталось ли в мире что-то важнее эпидемий

Судя по новостям, цивилизация на Земле рискует закончиться бесславным образом

СНОБ
Денежная пробка Денежная пробка

Почему в российской экономике рублей много, а роста нет

Forbes
«Хозяин отвечает за все». Ресторатор Катя Бокучава о том, как правильно вкладывать деньги в гастрономический бизнес «Хозяин отвечает за все». Ресторатор Катя Бокучава о том, как правильно вкладывать деньги в гастрономический бизнес

что помогает ресторанам пережить инфляцию и сколько стоит открыть заведение?

Forbes
Грузите лимоны бочками Грузите лимоны бочками

Как программист из Ульяновска стал совладельцем американской студии графики

Forbes
Рециклинг как образ жизни Рециклинг как образ жизни

В компании «Технониколь» запустили рециклинг

Эксперт
Догоняя уходящий поезд Догоняя уходящий поезд

В развитие российской микроэлектроники инвестируют почти 800 млрд рублей

Эксперт
Повышая градус Повышая градус

Автотур по Краснодарскому краю к местным виноделам

Вокруг света
Открыть в приложении