Над Питером сгустились тучи
СПБ Бирже придется искать новые направления для бизнеса — торговля иностранными ценными бумагами вряд ли сможет воспрянуть в обозримом будущем
Период острой конкуренции Мосбиржи и предлагающей торговлю иностранными акциями СПБ Биржи закончился. Обороты обеих площадок драматически снизились, но если интерес к отечественным бумагам в среднесрочной перспективе может вернуться, то что делать с иностранными акциями, большинству инвесторов непонятно.
Бедная жатва
В июле текущего года оборот торгов зарубежными бумагами на СПБ Бирже оказался на 77% ниже, чем в июле 2021-го. Уменьшается и число активных счетов инвесторов.
Напомним, Санкт-Петербургская биржа — детище НП РТС (20,2%) и ряда брокеров и банков (у Совкомбанка 12,93% акций, у Freedom Holding до недавнего времени было 12,82%, у «ВТБ Капитала» 10,77% и т. д.). В конце 2014 года площадка запустила торги иностранными ценными бумагами, а в 2016-м подвела под них базу — механизм так называемого роутинга, позволивший российским инвесторам покупать акции по всему миру на западных площадках через российских брокеров (подробнее см. «Вложиться в Apple в России», «Эксперт» № 27 за 2016 год).
С 2018 года у Санкт-Петербургской биржи, как, впрочем, и у Мосбиржи, начался серьезный рост оборотов и приток частных инвесторов. Происходило это из-за снижения ставок по депозитам — люди хотели найти им более выгодную альтернативу.
«Перманентный рост американского фондового рынка — а основным спросом на СПБ Бирже пользовались именно акции США — плюс проблемы российского рынка, где ликвидность всегда была в двух-трех эмитентах, привлекли на СПБ Биржу большое количество российских инвесторов», — объяснил «Эксперту» генеральный директор SR Consulting Денис Соловьев.
Между тем у таких торгов была и обратная сторона. «Биржа должна приносить экономике пользу, а в случае с торгами иностранными бумагами эта польза была весьма невелика. Да, благосостояние игроков росло, но прирост уходил опять же на инвестиции. Так что в целом это была игра с нулевой суммой», — считает Денис Соловьев.
В 2021 году произошло знаковое событие. Санкт-Петербургская биржа обошла по объему торгов рынок акций Мосбиржи. Тогда казалось, что потенциал СПБ Биржи безграничен — как и глубина мирового рынка. Биржи начали вести серьезную конкуренцию, залезая на территорию друг друга. Например, Мосбиржа запустила торги иностранными бумагами. А Санкт-Петербургская биржа — торги российскими бумагами.
Но сейчас, похоже, эпоха жесткой конкуренции двух бирж подходит к концу — по крайней мере, на текущем этапе. После 24 февраля на российском фондовом рынке наступила новая реальность. Обороты драматически упали у обеих площадок, но последние два месяца рынок акций Мосбиржи снова превосходит СПБ Биржу по объему торгов. Причина в проблемах, с которыми столкнулись российские держатели иностранных бумаг. Напомним, часть иностранных ценных бумаг невозможно продать или получить по ним дивиденды: из-за санкций Запада разрушены мосты между российской и западной инфраструктурой. Euroclear и Clearstream перестали обслуживать Национальный расчетный депозитарий (НРД). «Бест Эффортс Банк», депозитарий СПБ Биржи, перевел бумаги из НРД на неторговые счета.