Возвращение аппетита
В фонды США поступил максимальный с конца 2024 года объем средств
Апрельское перемирие на Ближнем Востоке способствовало восстановлению у международных инвесторов аппетита к риску. За пять недель все мировые фонды акций привлекли почти $100 млрд. Основной объем средств шел в ценные бумаги американских компаний, что было связано не только с надеждами на положительный исход ближневосточного конфликта, но и декларацией высоких финансовых результатов за первый квартал 2026 года. Инвесторы с осторожностью смотрят на вложения в фонды развивающихся стран и Европы, которые могут пострадать в случае возобновления конфликта. Российский рынок остается под давлением геополитики и высоких рублевых ставок.
Мартовский пессимизм на рынках, как и ожидали управляющие и аналитики, оказался недолгим — в апреле—начале мая приток инвестиций в рисковые активы ускорился. Об этом свидетельствуют последние отчеты Bank of America (BofA), учитывающие данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). По оценке «Денег», основанной на данных BofA, по итогам пяти недель, завершившихся 6 мая, вложения во все мировые фонды акций составили в чистом виде почти $100 млрд. Это на треть больше показателя начала весны и второй по величине результат в этом году.
По мнению директора департамента управления благосостоянием управляющей компании «АФ Капитал» Руслана Клышко, ключевым драйвером восстановления глобального аппетита к риску стало снижение геополитической премии после прекращения активных боевых действий США и Ирана. 7 апреля американский президент Дональд Трамп объявил о двухнедельной приостановке ракетных и бомбовых ударов по Тегерану при условии немедленного и безопасного открытия Ормузского пролива. Хотя прошедшие после этого переговоры сторон не увенчались успехом, а США начали морскую блокаду иранских портов, сам факт прекращения боевых действий вселил в глобальных инвесторов и финансовых аналитиков надежду на завершение войны.
«Для рынка важно не столько окончательное урегулирование конфликта, сколько снижение вероятности худшего сценария, связанного с долгосрочным закреплением цены нефти выше $100 за баррель, и нового витка мировой инфляции»,— полагает Руслан Клышко. В результате инвесторы стали более оптимистично смотреть на перспективы дальнейших шагов ФРС США по снижению ключевой ставки. Если в конце марта вероятность снижения ставки оценивалась лишь в 10%, то в начале мая уверенность в подобном шаге выросла до 80% (на декабрьском заседании ФРС ставка была снижена до 3,5–3,75%). «Если конфликт завершится, то инфляционное давление ослабнет, и ФРС сможет снизить ставку — это позитивно для акций»,— считает управляющий по глобальным рынкам General Invest Александр Ковалев.
Американский урожай
В сложившихся условиях международные инвесторы потянулись в первую очередь на самые ликвидные рынки — рынки акций развитых стран. По данным EPFR, фонды developed markets привлекли за месяц почти $135 млрд. Это более чем вдвое выше инвестиций в марте и лучший результат с конца 2024 года.