Укрощение рубля
Как Россия в очередной раз справилась с американскими санкциями
В конце осени внебиржевой курс доллара впервые за два с половиной года поднялся выше уровня 114 руб./$. Курс юаня поднимался выше 15 руб./CNY. Ослабление рубля спровоцировал дефицит валюты после очередного пакета американских санкций. Однако экспортеры перестроили логистику, и валюта вновь потекла в страну. Оперативные меры в сочетании с интервенциями финансовых властей, включая вербальные, вернули курсы на более комфортные 100 руб./$ и 13,4 руб./CNY. В будущем году аналитики ждут возобновления укрепления валют, тем более что это полезно для бюджета.
В последние недели года российский валютный рынок оказался в центре всеобщего внимания. Американские санкции, введенные 21 ноября против российских банков и финансовых компаний, толкнули курс доллара к уровням трехлетней давности. 27 ноября курс американской валюты на внебиржевом рынке достигал 114,5 руб./$ — максимума с 14 марта 2022 года. Биржевой курс юаня — 15,16 руб./CNY. За пять дней после оглашения санкций курсы иностранных валют выросли на 13,9 руб. (13,8%) и 1,3 руб. (9,7%) соответственно.
Ранее, в конце февраля и начале марта 2022 года, доллар дорожал более чем на 14 руб. за неделю. Даже июньские санкции против Московской биржи и дочерних компаний НРД и НКЦ, которые привели к остановке биржевых торгов долларами и евро в России, не имели подобного эффекта. Причина аномально сильной реакции заключалась в том, что нынешние санкции затронули Газпромбанк, через который осуществлялась оплата европейскими странами российского трубопроводного газа. Через банк работали и другие экспортеры. В итоге были разрушены каналы поступления в российскую финансовую систему валютной ликвидности. Усилили эффект спекулянты, решившие заработать на взлете курса.
Подъем курсов оказался настолько существенным, что на него оперативно отреагировали финансовые власти. С 28 ноября и до конца года Банк России прекратил покупать валюты в рамках бюджетного правила, продолжив их продажу с использованием средств Фонда национального благосостояния в объеме 8,4 млрд руб. в день. Оперативное вмешательство ЦБ позволило сбить пыл спекулянтов, и в тот же день курс доллара опустился до 108 руб./$. В последующие дни падение продолжилось, и 6 декабря он вернулся к 100 руб./$, то есть к значениям, предшествовавшим введению американских санкций. Курс юаня опустился при этом до 13,41 руб./CNY, минимума с начала октября.
Динамика курса доллара на внебиржевом рынке (руб./$)
Эффект от мер Банка России усилили словесные интервенции Минфина и Минэкономразвития. 29 ноября министр экономического развития Максим Решетников успокоил рынок, заявив, что колебания курса рубля связаны с разовыми факторами, в том числе спекулятивного характера. «Наши компании-экспортеры продолжают стабильно работать, также восстанавливается импорт. Идут расчеты по внешнеторговым контрактам. Исходим из того, что после прекращения нервозности на рынке курс вернется к своим фундаментальным значениям»,— сказал журналистам господин Решетников.
В начале декабря в пользу восстановления курса рубля высказался и его коллега министр финансов Антон Силуанов. 4 декабря в интервью РБК он заявил, что в обозримом будущем курс вернется к плановым значениям 96–97 руб./$. 5 декабря президент России Владимир Путин подписал указ, которым разрешил российским экспортерам газа учитывать в обязательствах по оплате газа иностранными компаниями встречные требования к ним, и разрешается участие третьих лиц в процессе оплаты.
По мнению аналитиков, опрошенных «Деньгами», восстановлению курса рубля способствовало усиление продаж валюты экспортерами. По мнению аналитика ФГ «Финам» Александра Потавина, в последующие десять дней после введения санкций схемы возврата экспортной выручки, зависшей на зарубежных счетах, видимо, были найдены. «Санкции создали новые временные сложности с платежами для экспортеров и импортеров, однако ситуация постепенно налаживается. Пока под санкциями находятся еще далеко не все российские банки, поэтому трансграничные расчеты будут перестраиваться на работу через несанкционные структуры. Кроме того, продолжат активно развиваться альтернативные платежи»,— отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.