Банки и маркетплейсы: как в борьбе за e-commerce решается судьба финансового рынка
Интерес крупнейших российских банков к маркетплейсам — это не разовая история и не просто борьба за участие в динамично растущем секторе e-commerce, считает основатель INFOLine Иван Федяков. Рынок входит в новый этап, где главный актив — не только товарооборот, а контроль над потребителем, платежами, рассрочками, данными и финансовыми сервисами.
Исчерпанная модель развития
Маркетплейсы уже стали крупнейшими игроками потребительского рынка: показатель GMV (Gross Merchandise Value, или валовая стоимость товара) измеряется у них триллионами рублей. Однако это бизнес с очень высокой оборотистостью и минимальной маржинальностью. Основная экономическая модель маркетплейсов долгое время строилась не столько на текущей прибыли, сколько на росте масштаба, капитализации и перспективе выхода на публичные рынки капитала. Но в текущих условиях эта стратегия стала гораздо менее очевидной.
Для российских маркетплейсов фактически закрылись международные рынки капитала, а внутри страны усиливается регуляторное давление. С октября 2026 года начинает действовать закон о платформенной экономике, который впервые закрепляет сам статус маркетплейсов и создает основу для более системного контроля за их деятельностью. Infoline оценивает перспективы независимого развития маркетплейсов как более рискованные, чем несколько лет назад. Причина — сочетание нескольких факторов: низкая маржинальность, растущее внимание государства, конфликты с продавцами, претензии потребителей и давление со стороны банков.
У маркетплейсов остается ограниченное пространство для резкого роста прибыли от основной деятельности. Чем они крупнее, тем выше вероятность, что к ним будут предъявляться требования со стороны регуляторов, поставщиков, потребителей и финансового сектора. В такой ситуации стратегическое партнерство с крупным банком или продажа доли финансовому институту может рассматриваться акционерами как способ зафиксировать стоимость бизнеса и снизить часть будущих рисков.
С точки зрения банков маркетплейсы интересны не только как торговый бизнес. Главная ценность — регулярный контакт с десятками миллионов покупателей. Потребитель заходит в приложение маркетплейса едва ли не чаще, чем в банковское приложение. Он выбирает товары, сравнивает цены, оформляет заказы, получает доставку. Если в этот процесс встроить карту, счет, рассрочку, кредит, кешбэк или другие финансовые продукты, банк получает возможность находиться рядом с клиентом в момент принятия решения о покупке.