Саудовская нефтяная госкомпания Saudi Aramco откладывает IPO

ForbesБизнес

10 причин не покупать акции в рамках крупнейшего IPO в мире

Саудовская нефтяная госкомпания Saudi Aramco, по последним данным, откладывает IPO, к которому она готовится уже несколько лет. Причиной стали сентябрьские атаки дронов на ее НПЗ. Размещение Saudi Aramco должно стать крупнейшим IPO в мире. Forbes USA назвал 10 причин, почему инвесторам лучше в нем не участвовать.

Кристофер Хелман

1-gettyimages-626239388.jpg__1571517027__27889.jpg
Фото Simon Dawson / Bloomberg via Getty Images

Saudi Aramco, заработавшая за последний год более $200 млрд до вычета налогов, по праву может считаться самой прибыльной компанией в мире. Но даже если Эр-Рияду удастся провести IPO компании, осторожным инвесторам стоит воздержаться от покупки ее акций любой ценой. Вот 10 причин, по которым лучше не инвестировать в Saudi Aramco:

Геополитический риск

В сентябре после нападения беспилотников на нефтеперерабатывающие заводы в Абкайке и на месторождении Хурайс Saudi Aramco пришлось временно сократить добычу нефти. Раньше возможность перебоев поставок нефти из Саудовской Аравии не воспринимали как серьезную угрозу, ведь любое сокращение добычи вело к повышению цен на несколько долларов за баррель. Сейчас ситуация изменилась. После нападения цена нефти подскочила на 20%. Однако к настоящему времени цена за баррель Brent упала до $60, то есть стала даже ниже, чем до атаки. В условиях повышенной напряженности начинает казаться, что президент США Дональд Трамп устал защищать Саудовскую Аравию. Затянувшийся конфликт в Йемене также не играет на руку саудовцам, поскольку в этой связи появляются сомнения в том, что королевство сможет дать отпор Ирану и защитить свои месторождения в случае войны. «Сейчас над рынком нефти нависла угроза повторных атак», — отмечает аналитик Амрита Сен из консалтинговой компании Energy Aspects.

Отсутствие роста

Из-за конкуренции все сырьевые компании стремятся максимально увеличить добычу нефти. Но как только добыча достигает определенного предела, в игру вступает закон больших чисел и доходы компании перестают расти. Доходы и рыночная стоимость небольшой компании могут быстро удвоиться. Но с Saudi Aramco такого точно не произойдет. С 2014 года ее добыча нефти остается неизменной — около 10 млн баррелей в день. Даже до нападения на НПЗ в Абкайке Saudi Aramco была вынуждена использовать менее 90% своих мощностей, чтобы выполнить требование ОПЕК о сокращении нефтедобычи. В первой половине 2019 года и чистая прибыль, и капиталовложения компании сократились на 12% — до $47 млрд и $14,5 млрд соответственно. Согласно исследованию аналитической компании Bernstein Research, в этом году у Saudi Aramco не будет достаточно средств для выплаты дивидендов из свободного денежного потока, и ей придется занимать.

Отсутствие независимости

«Не важно, принимает Saudi Aramco активное участие в работе ОПЕК или нет, именно ее можно назвать основным рычагом нефтяной политики Саудовской Аравии. Все решения принимает король, а не совет директоров», — говорит директор консалтинговой компании RS Energy Group Билл Фаррен-Прайс. После начала подготовки к IPO в 2017 году король Салман ибн Абдул-Азиз Аль Сауд понизил налоговую нагрузку для компании с 80% до 50%, в результате чего в 2018 году ей пришлось заплатить в казну «всего лишь» $100 млрд. Представители Saudi Aramco обещают, что после размещения на бирже компания будет выплачивать акционерам не менее $75 млрд в год. Но при дефиците бюджета и острой нехватке средств король Саудовской Аравии может издать указ о снижении суммы дивидендов.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Зовите на мечту: как предпринимателю собрать команду — советы Александра Мутовина Зовите на мечту: как предпринимателю собрать команду — советы Александра Мутовина

Как собрать команду, с которой бизнес будет расти?

Forbes
Владимир Сорокин: «Мои персонажи живут сами и действуют в соответствии со своими желаниями» Владимир Сорокин: «Мои персонажи живут сами и действуют в соответствии со своими желаниями»

Герой этого номера Grazia – писатель и драматург Владимир Сорокин

Grazia
Дамы догоняют кавалеров: рынок франчайзинга близок к гендерному паритету Дамы догоняют кавалеров: рынок франчайзинга близок к гендерному паритету

Женщины фактически сравнялись с мужчинами на рынке франчайзинга

Forbes
«Иди в ЧС!» Звезды, которые со скандалами расставались в соцсетях «Иди в ЧС!» Звезды, которые со скандалами расставались в соцсетях

Красиво ли звезды расходились с экс-возлюбленными? Не всегда!

Cosmopolitan
Особый взгляд: 10 культовых фильмов, которые нам подарил Каннский кинофестиваль Особый взгляд: 10 культовых фильмов, которые нам подарил Каннский кинофестиваль

По случаю открытия 78-го смотра — десятка лучших фильмов в истории Канн

Правила жизни
«Пенсия для 5-10% россиян»: кто сможет накопить на старость по новой системе «Пенсия для 5-10% россиян»: кто сможет накопить на старость по новой системе

Представлена новая концепция пенсионных накоплений — ГПП

Forbes
Как носить пуховик: 7 крутых образов на каждый день Как носить пуховик: 7 крутых образов на каждый день

Мы покажем, как носить пуховик — самую удобную, практичную и красивую вещь

Cosmopolitan
Вышедший в космос ушел навсегда: за что мы ценим Алексея Леонова Вышедший в космос ушел навсегда: за что мы ценим Алексея Леонова

Дважды герой Советского Союза Леонов первым вышел в открытый космос

Популярная механика
Не голодай: щадящая диета для похудения Не голодай: щадящая диета для похудения

Выбирайте постепенный и безопасный способ снижения веса

Cosmopolitan
Дочь Алсу раскрыла главный секрет своей наставницы в шоу Дочь Алсу раскрыла главный секрет своей наставницы в шоу

Микелла Абрамова впервые рассказала о своем опыте участия в детском «Голосе»

Cosmopolitan
Ким Фурнэ: «Люди не хотят переплачивать банкам» Ким Фурнэ: «Люди не хотят переплачивать банкам»

Почему от развития финансовых технологий выиграют прежде всего бедные страны

РБК
Сахар, уходи! Как я похудела на 35 кило за год на низкоуглеводной диете Сахар, уходи! Как я похудела на 35 кило за год на низкоуглеводной диете

Неприятие собственного отражения в зеркале часто влияет на самооценку

Cosmopolitan
Жуки-людоеды и франкисты: как устроена вселенная Гильермо дель Торо Жуки-людоеды и франкисты: как устроена вселенная Гильермо дель Торо

Пять лучших фильмов режиссера Гильермо дель Торо

Forbes
Даниил Медведев - русский «теннисист-тролль»: скандальные выходки чемпиона Даниил Медведев - русский «теннисист-тролль»: скандальные выходки чемпиона

Российский теннисист Даниил Медведев еще не очень хорошо известен публике

Cosmopolitan
Вторая попытка: 8 необычных мест для повторного свидания Вторая попытка: 8 необычных мест для повторного свидания

Как провести второе свидание на высшем уровне?

Cosmopolitan
Вы могли бы ходить с телефоном Prada вместо iPhone Вы могли бы ходить с телефоном Prada вместо iPhone

Времена дизайнерских мобильников безвозвратно прошли

GQ
Дизайнер Дима Логинов — о российских производителях, фейках и трендах Дизайнер Дима Логинов — о российских производителях, фейках и трендах

Дима Логинов — дизайнер, хорошо известный и в России, и за ее пределами

РБК
20 самых дорогих мотоциклов мира — от Dodge Tomahawk до Yamaha BMS Chopper 20 самых дорогих мотоциклов мира — от Dodge Tomahawk до Yamaha BMS Chopper

Всем фанатам хардкорных байков посвящается

Playboy
Сильверио Мариан: «Душой я русский» Сильверио Мариан: «Душой я русский»

Сильверио Мариан — из тех, кто начинал знакомить русских с итальянской мебелью

SALON-Interior
Еда и климат: что есть в условиях глобального потепления Еда и климат: что есть в условиях глобального потепления

Рассказываем, чем лучше питаться в современном мире

РБК
Как разговаривать с тем, кто стремится во всем вас переплюнуть, и не сойти с ума Как разговаривать с тем, кто стремится во всем вас переплюнуть, и не сойти с ума

Несколько советов, которые, возможно, облегчат ваше общение с хвастуном

Psychologies
Смерть — всего лишь иллюзия? Смерть — всего лишь иллюзия?

Ученый Роберт Ланца уверен, что Эйнштейн был прав: смерть — просто иллюзия

Psychologies
Очень страшные дела Очень страшные дела

Откуда берутся страхи, как их побороть, да и нужно ли?

Grazia
Куда поедем? Куда поедем?

Есть веская причина, по которой кабины лифта не останавливаются на твоем этаже

Популярная механика
Тогда и сейчас: как выглядят герои сериала «Воронины» в первом и 24-м сезоне Тогда и сейчас: как выглядят герои сериала «Воронины» в первом и 24-м сезоне

За всё время существования ситкома многое изменилось во внешности героев

Cosmopolitan
Как правильно стирать кроссовки: лучшие советы Как правильно стирать кроссовки: лучшие советы

Мы собрали лучшие лайфхаки по стирке кроссовок

Cosmopolitan
10 самых классных Бэтмобилей в истории 10 самых классных Бэтмобилей в истории

От мультипликационной версии 1989 года до мотоцикла Темного рыцаря

GQ
Без прав, машины и свободы: нетрезвых водителей ждут крайние меры Без прав, машины и свободы: нетрезвых водителей ждут крайние меры

Российских водителей будут проверять на хронический алкоголизм

РБК
Пойти по следу Пойти по следу

Как ухаживать за ногами, чтобы пяточки были как у младенца круглый год?

Худеем правильно
Регулировщик на орбите: как стартап из Калифорнии предотвращает космические ДТП Регулировщик на орбите: как стартап из Калифорнии предотвращает космические ДТП

Компания LeoLabs монетизирует разработки стэнфордских ученых

Forbes
Открыть в приложении