Cтруктурные инструменты Банка России ограничивают экономический рост

ForbesБизнес

Цена идеального штиля

Cтруктурные инструменты Банка России, которые могли бы повлиять на экономический рост, в совокупности его скорее ограничивают.

Кирилл Лукашук, генеральный директор НКР

Стагнация — самый очевидный термин, характеризующий российскую экономику в последние семь лет. Столь продолжительный застой обострил дискуссию о способах выхода из него, и со сменой правительства работа по «разгону» экономики, как ожидается, ускорится.

Ключевой стимулирующий инструмент роста — национальные проекты. Банковская система — крупнейший источник финансовых ресурсов в экономике — в теории может обеспечить качественный мультипликатор дополнительных бюджетных расходов в рамках нацпроектов. Банковское регулирование — самый сильный арсенал доступных ЦБ инструментов, определяющий предложение кредитных ресурсов. Но рост экономики не входит в мандат ЦБ. Могут ли его действия стать одним из структурных ограничителей инвестиционного процесса и роста экономики?

Посмотрим на баланс стимулирующих и ограничивающих инициатив, реализованных Банком России в последние годы. ЦБ выделяет отдельную группу инициатив, обозначая ее как стимулирующее банковское регулирование. К нему относятся: кредитование малых и средних предприятий (МСП), ипотека, «фабрика проектного финансирования», секьюритизация, пропорциональное регулирование (банки с базовой лицензией). Сухая статистика показывает однозначную результативность в сегментах кредитования МСП (+12% за 2019 год) и ипотеки (+20,2%, включая секьюритизацию). Вместе с тем именно в этих сегментах ключевыми факторами роста, возможно, стали как раз снижение ставок и накопленный спрос. Сделки «фабрики проектного финансирования» и классической многотраншевой секьюритизации на российском рынке пока единичны. Большинство банков с базовой лицензией по-прежнему с трудом находят себе место на рынке. С учетом реального содержания регуляторных изменений термин «операции тонкой настройки» все же пока выглядит более уместным для описания регулирования.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Денежная пробка Денежная пробка

Почему в российской экономике рублей много, а роста нет

Forbes
Хибла Герзмава: «Певица должна быть здоровой и счастливой» Хибла Герзмава: «Певица должна быть здоровой и счастливой»

Певица с уникальным сопрано о своём голосе и умении быть счастливой

Здоровье
Порт, контейнер и гандбол Порт, контейнер и гандбол

Сергей Шишкарев выращивает национального транспортного чемпиона

Forbes
«Ксива», «Дайте две!» и еще 14 слов и выражений с увлекательной историей происхождения «Ксива», «Дайте две!» и еще 14 слов и выражений с увлекательной историей происхождения

Разбираем по косточкам крылатые слова и выражения, оккупировавшие наш язык

Maxim
«Черкизово». Наследники. Алтай «Черкизово». Наследники. Алтай

Почему Игорь Бабаев отдал весь свой бизнес сыновьям

Forbes
Ошибки резидентов: почему Spar лихорадит в России Ошибки резидентов: почему Spar лихорадит в России

Spar так и не научился работать на российском рынке стабильно

Forbes
Из тюрьмы в бочку Из тюрьмы в бочку

Куда делись миллиарды Сергея Полонского, да и были ли они?

Forbes
Кто умнее: кошки или собаки Кто умнее: кошки или собаки

Кто же лучше - собаки, поддающиеся дрессуре, или кошки, хитрые манипуляторы?

Популярная механика
Госпиталь на карантине Госпиталь на карантине

Зачем сносить и заново строить инфекционные лечебницы

Forbes
Промышленность — за гендерный баланс: Polymetal, «Норникель» и Deloitte запустили проект поддержки женщин Промышленность — за гендерный баланс: Polymetal, «Норникель» и Deloitte запустили проект поддержки женщин

Проект для поддержки развития женщин в горнодобывающей промышленности WIM Russia

Forbes
Шанс для России Шанс для России

Почему отечественное виноделие может занять достойное место на мировом рынке

Forbes
Список чтения на карантин: 10 книг, которые могут помочь пережить и осознать новые странные времена Список чтения на карантин: 10 книг, которые могут помочь пережить и осознать новые странные времена

Список актуальных и захватывающих внимание книг на самые разные темы

Esquire
Возвращение Возвращение

Как Александр Соколов убеждает участников списка Forbes отдавать долги

Forbes
Сокращения, банкротства, увольнения. Авторынок ждут страшные месяцы Сокращения, банкротства, увольнения. Авторынок ждут страшные месяцы

Российские автодилеры прогнозируют резкий рост цен на машины и падение спроса

РБК
Недопустимый TON Недопустимый TON

Криптовалютный проект Павла Дурова был высоко оценен инвесторами

Forbes
Что почитать на карантине, чтобы не заработать информационный невроз. 7 книг от главы Мicrosoft в России Что почитать на карантине, чтобы не заработать информационный невроз. 7 книг от главы Мicrosoft в России

Несколько книг, которые помогут прийти в себя

Forbes
Битый час Битый час

Краткая экономика турниров UFC

Forbes
Мужчина и мать его женщины: культурно-социологический анализ тёщи Мужчина и мать его женщины: культурно-социологический анализ тёщи

Эта женщина рано или поздно появляется в жизни любого мужчины

Maxim
Платить лицом Платить лицом

Кто и зачем решил собирать цифровые слепки личности россиян?

Forbes
Так, как хотела Так, как хотела

Лена Темникова — о принятии себя, ночных кошмарах и экспириенсе #безретуши

Glamour
Вагон наличных Вагон наличных

Физик из России заработал $90 млн на азиатских заемщиках

Forbes
Моя прелесть Моя прелесть

Как сделать так, чтобы жизнь стоила того, чтобы жить?

Playboy
Тусовочное место Тусовочное место

Как основатели Bash.Today цифровизировали сферу организации мероприятий

Forbes
Помоги пушистику! Простые способы помочь бездомным животным Помоги пушистику! Простые способы помочь бездомным животным

Чем лучше подкормить бездомного пушистика и как найти нового хозяина?

Cosmopolitan
Бешеные деньги Бешеные деньги

Правила жизни в эпоху низких ставок

Forbes
Старший по планете Старший по планете

Став царем природы, человек лишь недавно осознал свою ответственность за Землю

РБК
«Восточного» коварство «Восточного» коварство

Как американский бизнесмен Майкл Калви оказался за решеткой

Forbes
Как перестать кричать на детей и добиваться желаемого по-другому Как перестать кричать на детей и добиваться желаемого по-другому

Телесные наказания неэффективны и вредят детям — это известно большинству из нас

Psychologies
Бедный мальчик Бедный мальчик

Кто помогает Абрамовичу-младшему заниматься бизнесом

Forbes
Слайд-шоу Слайд-шоу

Новые разработки и прототипы

Популярная механика
Открыть в приложении